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阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

张掖市(民乐县、临泽县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

黑河市(逊克县、爱辉区、北安市、嫩江市、五大连池市、孙吴县)  大同市(新荣区、平城区、云州区、广灵县、灵丘县、浑源县、天镇县、左云县、云冈区、阳高县)

无锡市(滨湖区、惠山区、新吴区、锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市)

上饶市(广信区、德兴市、信州区、横峰县、广丰区、万年县、玉山县、弋阳县、余干县、铅山县、婺源县、鄱阳县)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、高明区、三水区)

成都市(青羊区、都江堰市、新津区、金牛区、金堂县、彭州市、温江区、双流区、崇州市、大邑县、郫都区、龙泉驿区、青白江区、简阳市、武侯区、邛崃市、成华区、锦江区、蒲江县、新都区)  朔州市(山阴县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县)

揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、榕城区、揭西县)

昆明市(盘龙区、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、五华区、晋宁区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、西山区、宜良县、富民县)

株洲市(渌口区、醴陵市、攸县、炎陵县、天元区、石峰区、荷塘区、茶陵县、芦淞区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、满洲里市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、根河市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、牙克石市)

漳州市(芗城区、云霄县、平和县、长泰区、东山县、龙海区、漳浦县、龙文区、华安县、诏安县、南靖县)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

江门市(开平市、新会区、蓬江区、恩平市、江海区、鹤山市、台山市)

三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、陕州区、湖滨区、灵宝市)

河源市(紫金县、连平县、东源县、龙川县、源城区、和平县)

晋中市(左权县、太谷区、榆社县、和顺县、平遥县、寿阳县、祁县、介休市、灵石县、榆次区、昔阳县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

黄山市(黄山区、歙县、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、郎溪县、旌德县、宁国市、广德市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

襄阳市(襄州区、老河口市、保康县、宜城市、谷城县、襄城区、樊城区、南漳县、枣阳市)

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铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县)

西宁市(湟中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城中区)

邵阳市(邵东市、双清区、新宁县、北塔区、绥宁县、大祥区、武冈市、洞口县、新邵县、邵阳县、城步苗族自治县、隆回县)

南平市(建阳区、顺昌县、武夷山市、光泽县、建瓯市、松溪县、邵武市、延平区、政和县、浦城县)  双鸭山市(尖山区、宝清县、岭东区、四方台区、饶河县、友谊县、宝山区、集贤县)

宜昌市(夷陵区、秭归县、当阳市、宜都市、远安县、点军区、西陵区、猇亭区、伍家岗区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、兴山县、枝江市)

芜湖市(南陵县、镜湖区、繁昌区、鸠江区、弋江区、湾沚区、无为市)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)忻州市(河曲县、岢岚县、忻府区、静乐县、五台县、繁峙县、代县、偏关县、保德县、定襄县、原平市、神池县、宁武县、五寨县)

温州市(瓯海区、平阳县、龙湾区、洞头区、龙港市、泰顺县、苍南县、乐清市、文成县、鹿城区、永嘉县、瑞安市)  海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、上虞区、嵊州市、越城区、柯桥区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县)

肇庆市(德庆县、怀集县、高要区、四会市、广宁县、封开县、鼎湖区、端州区)扬州市(高邮市、仪征市、宝应县、江都区、邗江区、广陵区)

阜阳市(阜南县、颍泉区、界首市、临泉县、颍州区、颍上县、太和县、颍东区)

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梅州市(梅县区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、五华县、大埔县、梅江区、平远县)

自贡市(贡井区、富顺县、自流井区、大安区、沿滩区、荣县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

甘孜藏族自治州(康定市、乡城县、炉霍县、色达县、理塘县、丹巴县、稻城县、道孚县、泸定县、九龙县、石渠县、得荣县、甘孜县、雅江县、新龙县、白玉县、巴塘县、德格县)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、鹿寨县、柳北区、柳城县、三江侗族自治县、城中区、柳江区)

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白山市(临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、额敏县、裕民县、塔城市)

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吕梁市(离石区、交口县、岚县、孝义市、汾阳市、方山县、临县、交城县、文水县、石楼县、兴县、柳林县、中阳县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、易门县、通海县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

锦州市(北镇市、凌河区、凌海市、古塔区、黑山县、义县、太和区)

达州市(万源市、达川区、宣汉县、开江县、大竹县、通川区、渠县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。