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娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)

德州市(禹城市、夏津县、武城县、宁津县、陵城区、庆云县、乐陵市、齐河县、临邑县、平原县、德城区)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县)  山南市(乃东区、浪卡子县、琼结县、错那市、措美县、洛扎县、桑日县、隆子县、贡嘎县、曲松县、加查县、扎囊县)

包头市(昆都仑区、石拐区、青山区、土默特右旗、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、高明区、三水区)  舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区、鄂托克前旗)

泰州市(兴化市、姜堰区、高港区、海陵区、泰兴市、靖江市)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

嘉兴市(南湖区、海宁市、秀洲区、海盐县、嘉善县、桐乡市、平湖市)

宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

张家口市(张北县、桥东区、桥西区、涿鹿县、下花园区、沽源县、尚义县、怀来县、蔚县、赤城县、崇礼区、万全区、康保县、阳原县、宣化区、怀安县)

临汾市(吉县、蒲县、尧都区、洪洞县、翼城县、大宁县、乡宁县、隰县、永和县、曲沃县、安泽县、襄汾县、汾西县、古县、霍州市、侯马市、浮山县)

淮南市(八公山区、凤台县、潘集区、田家庵区、寿县、谢家集区、大通区)

衢州市(衢江区、常山县、江山市、开化县、龙游县、柯城区)

上海市(嘉定区、静安区、崇明区、金山区、浦东新区、闵行区、长宁区、黄浦区、徐汇区、青浦区、杨浦区、奉贤区、宝山区、虹口区、松江区、普陀区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

新余市(渝水区、分宜县)

雅安市(汉源县、石棉县、芦山县、天全县、名山区、雨城区、宝兴县、荥经县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、象州县、武宣县)

抚州市(资溪县、南城县、临川区、东乡区、崇仁县、广昌县、黎川县、宜黄县、金溪县、南丰县、乐安县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县)

塔城地区(塔城市、裕民县、沙湾市、额敏县、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

达州市(大竹县、万源市、开江县、宣汉县、通川区、渠县、达川区)

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廊坊市(香河县、大城县、文安县、安次区、广阳区、三河市、固安县、大厂回族自治县、霸州市、永清县)

儋州市

沧州市(任丘市、沧县、肃宁县、吴桥县、黄骅市、泊头市、新华区、孟村回族自治县、海兴县、运河区、南皮县、青县、盐山县、河间市、东光县、献县)

宜宾市(屏山县、长宁县、高县、兴文县、江安县、筠连县、南溪区、翠屏区、叙州区、珙县)  扬州市(江都区、广陵区、仪征市、宝应县、高邮市、邗江区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、元阳县、建水县、石屏县、红河县、绿春县、开远市、弥勒市、蒙自市)

孝感市(孝昌县、汉川市、孝南区、安陆市、大悟县、云梦县、应城市)

吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、盐池县、红寺堡区)昆明市(西山区、五华区、宜良县、盘龙区、东川区、富民县、呈贡区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、夏河县、合作市、卓尼县、碌曲县、临潭县、舟曲县)  德阳市(绵竹市、广汉市、旌阳区、中江县、罗江区、什邡市)

陇南市(徽县、武都区、成县、两当县、文县、礼县、西和县、宕昌县、康县)

临沂市(河东区、沂南县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、沂水县、莒南县、兰陵县、兰山区、费县、临沭县、郯城县)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市)海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

长沙市(宁乡市、长沙县、望城区、芙蓉区、雨花区、开福区、浏阳市、天心区、岳麓区)

南京市(玄武区、溧水区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区、高淳区、六合区、秦淮区、浦口区、江宁区)

南充市(营山县、南部县、顺庆区、蓬安县、高坪区、阆中市、仪陇县、嘉陵区、西充县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区、长岭县)

香港特别行政区

西藏自治区

石家庄市(辛集市、晋州市、深泽县、高邑县、元氏县、长安区、赵县、无极县、井陉矿区、藁城区、赞皇县、鹿泉区、栾城区、裕华区、行唐县、正定县、新乐市、桥西区、井陉县、平山县、灵寿县、新华区)

武汉市(新洲区、汉阳区、黄陂区、江夏区、洪山区、蔡甸区、江汉区、江岸区、硚口区、汉南区、青山区、武昌区、东西湖区)

长春市(绿园区、双阳区、二道区、朝阳区、农安县、宽城区、九台区、德惠市、榆树市、南关区、公主岭市)

济南市(槐荫区、市中区、天桥区、长清区、平阴县、莱芜区、历下区、商河县、章丘区、钢城区、历城区、济阳区)

济宁市(汶上县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、泗水县、任城区、梁山县、兖州区、鱼台县、金乡县、微山县)

唐山市(玉田县、滦南县、开平区、路南区、遵化市、古冶区、丰润区、迁西县、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、路北区、迁安市、丰南区)

乐山市(井研县、沐川县、五通桥区、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、峨边彝族自治县、夹江县、峨眉山市、犍为县、市中区)

酒泉市(瓜州县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县)

宁德市(古田县、柘荣县、周宁县、寿宁县、福安市、福鼎市、屏南县、蕉城区、霞浦县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”