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洛阳市(瀍河回族区、涧西区、嵩县、偃师区、栾川县、汝阳县、老城区、孟津区、宜阳县、西工区、伊川县、洛宁县、新安县、洛龙区)

昌都市(江达县、卡若区、八宿县、芒康县、洛隆县、左贡县、类乌齐县、贡觉县、丁青县、察雅县、边坝县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

凉山彝族自治州(西昌市、布拖县、越西县、会理市、喜德县、宁南县、昭觉县、冕宁县、甘洛县、德昌县、雷波县、普格县、美姑县、会东县、盐源县、金阳县、木里藏族自治县)  马鞍山市(当涂县、雨山区、花山区、博望区、和县、含山县)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

昭通市(昭阳区、永善县、盐津县、水富市、大关县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、威信县、巧家县、彝良县)海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

淮南市(寿县、潘集区、大通区、凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)

安康市(镇坪县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、石泉县、紫阳县、岚皋县、白河县、平利县、汉阴县)

庆阳市(宁县、正宁县、庆城县、华池县、环县、西峰区、镇原县、合水县)

菏泽市(成武县、曹县、东明县、鄄城县、牡丹区、定陶区、单县、郓城县、巨野县)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、仁和区、东区)

泉州市(金门县、南安市、晋江市、永春县、安溪县、鲤城区、石狮市、洛江区、泉港区、德化县、丰泽区、惠安县)

延安市(志丹县、富县、安塞区、延长县、子长市、甘泉县、黄陵县、吴起县、黄龙县、宝塔区、洛川县、延川县、宜川县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区)

镇江市(丹徒区、润州区、京口区、句容市、丹阳市、扬中市)

贵阳市(清镇市、开阳县、云岩区、修文县、白云区、花溪区、息烽县、乌当区、南明区、观山湖区)

忻州市(偏关县、原平市、繁峙县、代县、岢岚县、定襄县、忻府区、神池县、五台县、保德县、静乐县、五寨县、宁武县、河曲县)

上饶市(余干县、铅山县、万年县、信州区、广丰区、德兴市、广信区、横峰县、婺源县、玉山县、弋阳县、鄱阳县)

张家口市(康保县、涿鹿县、下花园区、赤城县、尚义县、桥西区、万全区、沽源县、阳原县、蔚县、张北县、桥东区、宣化区、怀安县、崇礼区、怀来县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

韶关市(南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、曲江区、始兴县、仁化县、武江区、乐昌市)

烟台市(莱州市、莱山区、栖霞市、福山区、龙口市、蓬莱区、牟平区、海阳市、招远市、芝罘区、莱阳市)

五指山市(陵水黎族自治县、屯昌县、定安县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、临高县、白沙黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市)

南通市(崇川区、通州区、如东县、启东市、如皋市、海门区、海安市)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、吉首市、凤凰县、保靖县、龙山县、花垣县、泸溪县)

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阜阳市(阜南县、太和县、颍上县、界首市、颍州区、临泉县、颍泉区、颍东区)

那曲市(班戈县、嘉黎县、色尼区、申扎县、双湖县、比如县、尼玛县、索县、巴青县、聂荣县、安多县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

吉林市(龙潭区、蛟河市、舒兰市、船营区、磐石市、昌邑区、永吉县、桦甸市、丰满区)  惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

大庆市(红岗区、肇州县、萨尔图区、肇源县、龙凤区、大同区、林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)

河源市(龙川县、和平县、东源县、紫金县、连平县、源城区)乐山市(犍为县、峨眉山市、五通桥区、夹江县、沐川县、井研县、市中区、峨边彝族自治县、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县)

包头市(青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、东河区)  郑州市(二七区、金水区、上街区、巩义市、中原区、中牟县、新郑市、管城回族区、登封市、新密市、惠济区、荥阳市)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、武宣县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

三门峡市(陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县)

徐州市(铜山区、贾汪区、沛县、鼓楼区、邳州市、云龙区、丰县、新沂市、泉山区、睢宁县)

甘孜藏族自治州(乡城县、色达县、九龙县、理塘县、得荣县、甘孜县、新龙县、石渠县、巴塘县、白玉县、泸定县、丹巴县、道孚县、炉霍县、稻城县、雅江县、康定市、德格县)

黄冈市(武穴市、浠水县、团风县、蕲春县、红安县、麻城市、黄州区、英山县、罗田县、黄梅县)

白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市)

河池市(南丹县、环江毛南族自治县、东兰县、凤山县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、天峨县)

周口市(西华县、项城市、太康县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、川汇区、扶沟县、商水县、郸城县)

襄阳市(宜城市、襄城区、樊城区、老河口市、襄州区、谷城县、南漳县、保康县、枣阳市)

驻马店市(泌阳县、西平县、确山县、上蔡县、正阳县、遂平县、平舆县、驿城区、汝南县、新蔡县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、兴义市、册亨县、贞丰县、安龙县、兴仁市、普安县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、米东区、天山区、水磨沟区)

金昌市(金川区、永昌县)

宁波市(慈溪市、鄞州区、余姚市、宁海县、海曙区、奉化区、江北区、象山县、镇海区、北仑区)

牡丹江市(爱民区、林口县、海林市、西安区、东安区、东宁市、宁安市、阳明区、穆棱市、绥芬河市)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。