江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽

400电话：123456（点击咨询）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各观看免费《今日汇总》

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各区点热线观看免费《今日发布》

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽电话

7天观看免费人工电话为您、江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽电话区域：

宜春市(袁州区、上高县、樟树市、万载县、铜鼓县、宜丰县、靖安县、高安市、奉新县、丰城市)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、建昌县、绥中县、连山区、南票区)  甘孜藏族自治州(理塘县、乡城县、雅江县、色达县、石渠县、康定市、炉霍县、新龙县、道孚县、丹巴县、白玉县、九龙县、泸定县、甘孜县、稻城县、得荣县、巴塘县、德格县)

昌都市(察雅县、江达县、卡若区、八宿县、芒康县、左贡县、类乌齐县、丁青县、边坝县、贡觉县、洛隆县)

黑河市(北安市、爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县、五大连池市)

黄冈市(浠水县、团风县、红安县、黄梅县、武穴市、罗田县、麻城市、英山县、黄州区、蕲春县)

广州市(海珠区、番禺区、南沙区、越秀区、增城区、白云区、黄埔区、从化区、花都区、荔湾区、天河区)  苏州市(相城区、吴江区、虎丘区、常熟市、吴中区、姑苏区、太仓市、昆山市、张家港市)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、贵南县、同德县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、洪雅县)

曲靖市(陆良县、罗平县、麒麟区、沾益区、宣威市、富源县、师宗县、会泽县、马龙区)

遵义市(赤水市、正安县、红花岗区、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、播州区、习水县、湄潭县、余庆县、仁怀市、汇川区)

新乡市(长垣市、辉县市、牧野区、延津县、卫辉市、封丘县、卫滨区、新乡县、凤泉区、红旗区、获嘉县、原阳县)

临汾市(隰县、永和县、侯马市、襄汾县、安泽县、尧都区、霍州市、古县、浮山县、曲沃县、乡宁县、大宁县、汾西县、蒲县、翼城县、吉县、洪洞县)

绵阳市(梓潼县、三台县、游仙区、北川羌族自治县、涪城区、安州区、江油市、盐亭县、平武县)

云浮市(云城区、新兴县、郁南县、罗定市、云安区)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、隆化县)

鞍山市(铁东区、铁西区、立山区、台安县、海城市、千山区、岫岩满族自治县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

绥化市(海伦市、兰西县、明水县、绥棱县、北林区、望奎县、庆安县、安达市、肇东市、青冈县)

深圳市(龙华区、罗湖区、福田区、龙岗区、宝安区、坪山区、盐田区、南山区、光明区)

佛山市(南海区、三水区、高明区、禅城区、顺德区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

武汉市(黄陂区、东西湖区、汉阳区、洪山区、江夏区、江岸区、青山区、新洲区、汉南区、硚口区、江汉区、蔡甸区、武昌区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

西安市(周至县、新城区、长安区、莲湖区、高陵区、鄠邑区、未央区、灞桥区、碑林区、蓝田县、阎良区、雁塔区、临潼区)

400电话：123456（点击咨询）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各观看免费《今日汇总》《今日发布》

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽电话

7天观看免费人工电话为您、江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽中心2025已更新(今日/推荐)

江阮阮厉薄深全文免费阅读：不容错过的经典与新作一网打尽电话区域：

塔城地区(乌苏市、塔城市、托里县、裕民县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

唐山市(曹妃甸区、丰南区、遵化市、路南区、丰润区、滦州市、乐亭县、迁安市、滦南县、玉田县、开平区、古冶区、路北区、迁西县)

周口市(鹿邑县、郸城县、淮阳区、太康县、项城市、西华县、扶沟县、川汇区、沈丘县、商水县)

驻马店市(正阳县、西平县、上蔡县、驿城区、遂平县、汝南县、泌阳县、新蔡县、平舆县、确山县)  淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

阿里地区(噶尔县、措勤县、革吉县、札达县、改则县、日土县、普兰县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、额尔古纳市、阿荣旗)

百色市(隆林各族自治县、靖西市、乐业县、平果市、右江区、田阳区、田林县、凌云县、西林县、那坡县、田东县、德保县)保定市(望都县、徐水区、容城县、雄县、涞水县、涿州市、蠡县、高碑店市、涞源县、安新县、莲池区、曲阳县、满城区、顺平县、定兴县、清苑区、安国市、博野县、定州市、易县、唐县、阜平县、竞秀区、高阳县)

澳门特别行政区  衡水市(故城县、阜城县、冀州区、饶阳县、武邑县、武强县、枣强县、深州市、桃城区、安平县、景县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

泰安市(新泰市、泰山区、东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市)

锦州市(凌河区、黑山县、古塔区、太和区、义县、凌海市、北镇市)鄂尔多斯市(杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、岳池县、前锋区、武胜县)

陇南市(徽县、文县、康县、西和县、武都区、两当县、宕昌县、成县、礼县)

汉中市(汉台区、宁强县、城固县、勉县、佛坪县、南郑区、洋县、镇巴县、略阳县、西乡县、留坝县)

赤峰市(巴林右旗、松山区、巴林左旗、元宝山区、宁城县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、红山区、克什克腾旗、喀喇沁旗)

东莞市

上饶市(铅山县、广丰区、玉山县、婺源县、万年县、信州区、横峰县、德兴市、弋阳县、余干县、广信区、鄱阳县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、义马市、陕州区、湖滨区、灵宝市)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

朝阳市(凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、和平县、连平县、源城区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

玉溪市(澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、通海县)

丹东市(振兴区、东港市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、集宁区、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、化德县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、若尔盖县、汶川县、茂县、黑水县、小金县、红原县、壤塘县、金川县、马尔康市、九寨沟县、阿坝县、松潘县)

衡阳市(南岳区、祁东县、常宁市、衡阳县、耒阳市、衡山县、蒸湘区、珠晖区、衡南县、雁峰区、石鼓区、衡东县)

投资建议

券商一季度业绩预增。上周共有10家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达400%，8家增长超50%。2024年一季度业绩基数较低，同时叠加2025年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长带动业绩提升。其中，国泰海通受并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。

多家券商发布回购公告。上周受关税事件影响，国内资本市场主要指数大幅震荡，东方证券、国泰海通等5家券商发布公告拟以自有资金回购股份，用以积极维护公司价值及股东权益。对公司的股份回购一方面是在波动市中稳定公司股价，提升投资者体验感，另一方面体现了公司管理层对于企业未来发展的信心。近期市场在大幅调整后逐步企稳，随着未来长期资金入市及资本市场政策进一步出台，券商估值有望进一步修复，建议关注板块投资价值。

上周主要指数均有不同程度下跌，上证综指下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，创业板指数下跌6.73%。上周A股成交金额8.06万亿元，日均成交额1.61万亿元，环比增长41.84%。两融余额1.81万亿元，环比减少4.93%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.50%;中债国债10年期到期收益率为1.66%,较年初上行4.91bp。

风险提示

宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

【投资建议】

券商一季度业绩预喜。上周共有10家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，同比增幅最高达400%，8家增长超50%。2024年一季度业绩基数较低，同时叠加2025年一季度市场活跃，成交维持高位，市场估值整体抬升，证券公司经纪业务、自营业务增长带动业绩提升。其中，国泰海通受并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。

多家券商发布回购公告。上周受关税事件影响，国内资本市场主要指数大幅震荡，东方证券、国泰海通等6家券商发布公告拟以自有资金回购股份，用以积极维护公司价值及股东权益。对公司的股份回购一方面是在波动市中稳定公司股价，提升投资者体验感，另一方面体现了公司管理层对于企业未来发展的信心。近期市场在大幅调整后逐步企稳，随着未来长期资金入市及资本市场政策进一步出台，券商估值有望进一步修复，建议关注板块投资价值。

【行情回顾】

上周（20250407-20250413）沪深300指数、创业板指数分别收于3750.52(-2.87%)、1926.37(-6.73%),申万一级非银金融指数跌幅为5.19%,在31个申万一级行业中排名第18位；证券Ⅲ跌幅为5.37%。

个股表现，本周板块涨幅居前的有中油资本（4.39%）、怡亚通（0.87%）、中航产融（0.00%），跌幅居前的有弘业期货（-17.22%）、瑞达期货（-16.35%）、南华期货（-12.81%）。

图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）

表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名

【行业重点数据跟踪】

1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有所下跌，上证综指下跌3.11%，沪深300下跌2.87%，创业板指数下跌6.73%。上周A股成交金额8.06万亿元，日均成交额1.61万亿元，环比增长41.84%。

图2：主要指数的本周涨跌幅（%）

图3：上周日均成交1.61万亿元，环比增长41.84%

2）信用业务：截至04月11日，市场质押股3173.67亿股，占总股本3.92%;两融余额1.81万亿元，环比减少4.93%。其中，融资规模1.80万亿元，融券余额110.13亿元。

3）基金发行：25年03月，新发行基金份额1009.26亿份，发行135只，环比上涨53.42%。其中，股票型基金发行378.37亿份，环比上涨25.07%，发行份额占比37.49%。

4）投行业务：25年03月，股权承销规模577.90亿元，其中，IPO金额92.18亿元；再融资金额485.72亿元。

5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.50%;中债国债10年期到期收益率为1.66%,较年初上行4.91bp。

图4：截至04月11日，质押股数占比3.92%

图5：截至04月11日，两融余额1.81万亿元

图6：3月基金发行份额1009.26亿份

图7：3月股权融资规模577.90亿元

图8：中债10年国债到期收益率(%)

【监管政策与行业动态】

"国信+万和"迎新进展

4月10日，深交所发行上市审核信息公开网站显示，国信证券发行股份购买万和证券96.08%股权的交易事项已获受理。此次进展距2024年12月该交易获深圳国资委批复及股东大会审议通过达4个月。

--资料来源：深交所

3月信贷社融数据超预期

4月13日，中国人民银行发布的最新金融数据显示，今年一季度，人民币贷款增加9.78万亿元，其中，3月新增人民币贷款3.64万亿元。一季度社会融资增量累计为15.18万亿元，其中，3月社融规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。

--资料来源：央行

【上市公司重点公告】

【东方证券】1、发布业绩快报，实现营业收入53.82亿元，归母净利润14.36亿元，分别同比变化49.04%、62.08%。2、公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金额预计为2.5-5亿元。

【中国银河】发布业绩快报，实现归母净利润27.73亿元~31亿元，分别同比变化70%~90%。

【国泰海通】1、发布业绩快报，实现归母净利润112.01亿元~124.45亿元，分别同比变化350%~400%。2、公司拟以自有资金回购A股股份不超过人民币10亿元~20亿元，回购期限为3个月内。

【华泰证券】发布业绩快报，实现归母净利润34.37亿元~36.66亿元，分别同比变化50%~60%。

【中金公司】发布业绩快报，实现归母净利润18.58亿元~21.06亿元，分别同比变化50%~70%。

【华安证券】发布业绩快报，实现归母净利润5.02亿元~5.58亿元，分别同比变化80%~100%。

【中信建投】发布业绩快报，实现归母净利润18.43亿元~18.43亿元，分别同比变化50%~50%。

【中信证券】发布业绩快报，实现归母净利润65.45亿元~65.45亿元，分别同比变化32%~32%。

【国元证券】发布业绩快报，实现营业收入15.19亿元，归母净利润6.41亿元，分别同比变化38.37%、38.40%。

【兴业证券】发布业绩快报，实现营业收入27.92亿元，归母净利润5.16亿元，分别同比变化17.48%、57.32%。

【国金证券】拟回购资金总额不低于人民币5,000万元，不超过人民币1亿元，回购期限为3个月内。

【财通证券】公司董事长提议用自有资金回购公司A股股份人民币1.5亿元~3亿元

【中泰证券】公司董事长提议用自有资金回购公司A股股份人民币3亿元~5亿元。

风险提示：宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

分析师：刘丽

执业登记编码：S0760511050001

分析师：孙田田

执业登记编码：S0760518030001

研究助理：李明阳

邮箱：limingyang@sxzq.com

报告发布日期：2025年4月15日

【分析师承诺】

本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

【免责声明】

本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。

依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。

依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。

依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。