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南充市(南部县、高坪区、嘉陵区、营山县、西充县、仪陇县、蓬安县、阆中市、顺庆区)

南宁市(良庆区、兴宁区、西乡塘区、马山县、宾阳县、隆安县、横州市、江南区、青秀区、武鸣区、上林县、邕宁区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、越西县、喜德县、冕宁县、宁南县、德昌县、金阳县、盐源县、雷波县、昭觉县、美姑县、普格县、会理市、甘洛县、西昌市、会东县、布拖县)

上海市(长宁区、徐汇区、崇明区、浦东新区、金山区、宝山区、普陀区、青浦区、虹口区、黄浦区、静安区、杨浦区、嘉定区、闵行区、松江区、奉贤区)  赣州市(寻乌县、全南县、章贡区、龙南市、瑞金市、大余县、兴国县、会昌县、上犹县、安远县、信丰县、石城县、定南县、宁都县、崇义县、赣县区、于都县、南康区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

玉林市(博白县、容县、北流市、陆川县、福绵区、兴业县、玉州区)

曲靖市(会泽县、罗平县、麒麟区、沾益区、师宗县、陆良县、宣威市、马龙区、富源县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)  周口市(项城市、扶沟县、鹿邑县、川汇区、商水县、沈丘县、淮阳区、太康县、西华县、郸城县)

宣城市(广德市、绩溪县、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县、泾县)

安庆市(迎江区、宜秀区、桐城市、望江县、太湖县、大观区、岳西县、潜山市、宿松县、怀宁县)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、西畴县、马关县、丘北县、麻栗坡县、广南县、富宁县)

怀化市(中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、辰溪县、溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、鹤城区)

大庆市(红岗区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、大同区、萨尔图区、让胡路区)

延安市(延长县、宜川县、志丹县、黄龙县、黄陵县、洛川县、吴起县、延川县、甘泉县、富县、安塞区、宝塔区、子长市)

东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

荆门市(京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、临泽县、民乐县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

湛江市(麻章区、赤坎区、徐闻县、坡头区、霞山区、吴川市、廉江市、雷州市、遂溪县)

五指山市(昌江黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼海市、临高县、定安县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市)

肇庆市(鼎湖区、四会市、高要区、怀集县、德庆县、封开县、广宁县、端州区)

成都市(邛崃市、大邑县、双流区、青羊区、青白江区、新津区、锦江区、简阳市、彭州市、温江区、郫都区、成华区、龙泉驿区、都江堰市、新都区、金牛区、武侯区、蒲江县、金堂县、崇州市)

巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、巴州区、南江县)

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济宁市(梁山县、汶上县、泗水县、金乡县、兖州区、任城区、邹城市、微山县、鱼台县、嘉祥县、曲阜市)

绥化市(北林区、肇东市、明水县、安达市、绥棱县、兰西县、望奎县、海伦市、庆安县、青冈县)

衡水市(武邑县、深州市、安平县、故城县、枣强县、桃城区、景县、饶阳县、冀州区、阜城县、武强县)

儋州市  西宁市(湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城北区、城西区)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

德阳市(绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区)重庆市(梁平区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、合川区、忠县、荣昌区、丰都县、石柱土家族自治县、九龙坡区、江北区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、巫溪县、南岸区、大渡口区、万州区、潼南区、大足区、渝中区、奉节县、綦江区、黔江区、长寿区、渝北区、巴南区、涪陵区、南川区、璧山区、开州区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、垫江县、永川区、北碚区、云阳县、铜梁区、江津区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县)  济南市(商河县、莱芜区、章丘区、历下区、历城区、济阳区、市中区、长清区、槐荫区、天桥区、钢城区、平阴县)

铁岭市(铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市、银州区、清河区、西丰县)

天津市(津南区、和平区、静海区、河西区、武清区、蓟州区、滨海新区、西青区、河北区、北辰区、东丽区、南开区、宁河区、宝坻区、河东区、红桥区)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)武汉市(蔡甸区、汉阳区、江夏区、东西湖区、江汉区、武昌区、硚口区、江岸区、新洲区、汉南区、黄陂区、青山区、洪山区)

广元市(青川县、朝天区、苍溪县、剑阁县、昭化区、利州区、旺苍县)

苏州市(昆山市、张家港市、虎丘区、太仓市、姑苏区、常熟市、相城区、吴中区、吴江区)

株洲市(天元区、炎陵县、茶陵县、芦淞区、石峰区、荷塘区、渌口区、醴陵市、攸县)

西安市(碑林区、阎良区、长安区、高陵区、雁塔区、周至县、莲湖区、未央区、鄠邑区、灞桥区、新城区、蓝田县、临潼区)

无锡市(梁溪区、惠山区、新吴区、宜兴市、滨湖区、江阴市、锡山区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

荆州市(监利市、石首市、洪湖市、公安县、松滋市、沙市区、荆州区、江陵县)

宁德市(霞浦县、蕉城区、福鼎市、周宁县、福安市、古田县、柘荣县、屏南县、寿宁县)

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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区、峄城区、薛城区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县、凉城县、四子王旗、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、卓资县、商都县)

酒泉市(金塔县、肃州区、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

佳木斯市(富锦市、汤原县、前进区、东风区、抚远市、同江市、向阳区、桦川县、桦南县、郊区)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区、姜堰区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方