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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、大英县、蓬溪县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)  呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎赉诺尔区)

朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区、应县、怀仁市)

东营市(河口区、东营区、广饶县、垦利区、利津县)

聊城市(茌平区、东昌府区、冠县、莘县、高唐县、阳谷县、东阿县、临清市)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)  怀化市(鹤城区、沅陵县、辰溪县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县)

宁夏回族自治区

濮阳市(范县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县、濮阳县)

宝鸡市(眉县、麟游县、渭滨区、陇县、金台区、太白县、扶风县、凤翔区、岐山县、陈仓区、凤县、千阳县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县)

桂林市(雁山区、平乐县、象山区、七星区、恭城瑶族自治县、灵川县、秀峰区、龙胜各族自治县、灌阳县、永福县、荔浦市、兴安县、临桂区、资源县、叠彩区、阳朔县、全州县)

上海市(崇明区、闵行区、长宁区、松江区、普陀区、静安区、徐汇区、虹口区、杨浦区、金山区、青浦区、嘉定区、宝山区、浦东新区、奉贤区、黄浦区)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、嵊州市、上虞区、诸暨市)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

昌都市(类乌齐县、左贡县、江达县、贡觉县、丁青县、八宿县、芒康县、洛隆县、边坝县、卡若区、察雅县)

成都市(崇州市、青羊区、青白江区、邛崃市、郫都区、蒲江县、武侯区、成华区、锦江区、龙泉驿区、彭州市、新津区、金堂县、大邑县、简阳市、双流区、温江区、新都区、金牛区、都江堰市)

达州市(万源市、开江县、通川区、宣汉县、大竹县、达川区、渠县)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区)

河源市(源城区、和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县)

济源市

西藏自治区

日喀则市(江孜县、亚东县、仁布县、桑珠孜区、拉孜县、南木林县、萨嘎县、吉隆县、聂拉木县、定日县、定结县、岗巴县、白朗县、萨迦县、谢通门县、仲巴县、康马县、昂仁县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)

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渭南市(合阳县、临渭区、富平县、华阴市、澄城县、白水县、蒲城县、大荔县、潼关县、华州区、韩城市)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县、卓资县、四子王旗、凉城县、化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、商都县)

南通市(如皋市、海门区、崇川区、如东县、启东市、通州区、海安市)

保定市(易县、涿州市、阜平县、博野县、望都县、安新县、定兴县、清苑区、容城县、雄县、蠡县、高阳县、涞源县、顺平县、莲池区、高碑店市、竞秀区、满城区、曲阳县、涞水县、徐水区、安国市、唐县、定州市)  南充市(西充县、营山县、蓬安县、高坪区、嘉陵区、顺庆区、阆中市、仪陇县、南部县)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、京口区、润州区)

阿克苏地区(乌什县、柯坪县、阿克苏市、温宿县、库车市、沙雅县、拜城县、新和县、阿瓦提县)

营口市(站前区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区)鹤岗市(向阳区、工农区、兴山区、兴安区、南山区、东山区、萝北县、绥滨县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)  枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、峄城区、台儿庄区、薛城区)

商丘市(永城市、睢县、民权县、宁陵县、夏邑县、睢阳区、虞城县、柘城县、梁园区)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、舟曲县、临潭县、合作市、夏河县、迭部县、碌曲县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍上县、颍东区、颍泉区、界首市、颍州区、临泉县)广西壮族自治区

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

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阳泉市(矿区、平定县、郊区、城区、盂县)

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　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）