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宁夏回族自治区
白银市(平川区、白银区、会宁县、景泰县、靖远县)
乌兰察布市(化德县、集宁区、察哈尔右翼中旗、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县)
湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)
威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)
阜新市(细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、太平区、海州区)
西安市(临潼区、周至县、长安区、蓝田县、碑林区、高陵区、灞桥区、鄠邑区、新城区、雁塔区、莲湖区、阎良区、未央区)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
安顺市(普定县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)
洛阳市(洛龙区、偃师区、洛宁县、宜阳县、栾川县、新安县、瀍河回族区、老城区、孟津区、涧西区、伊川县、西工区、嵩县、汝阳县)
丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)
汕头市(金平区、濠江区、潮南区、龙湖区、南澳县、潮阳区、澄海区)
成都市(锦江区、新津区、金堂县、青白江区、青羊区、温江区、武侯区、龙泉驿区、新都区、大邑县、简阳市、彭州市、郫都区、双流区、邛崃市、金牛区、蒲江县、成华区、都江堰市、崇州市)
和田地区(和田市、墨玉县、民丰县、皮山县、于田县、和田县、策勒县、洛浦县)
营口市(西市区、盖州市、站前区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)
潍坊市(诸城市、潍城区、昌乐县、寿光市、青州市、昌邑市、安丘市、临朐县、寒亭区、奎文区、高密市、坊子区)
泰安市(岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县、泰山区、肥城市)
绍兴市(柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、上虞区、诸暨市)
盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)
辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
深圳市(光明区、罗湖区、坪山区、盐田区、南山区、宝安区、龙华区、福田区、龙岗区)
黄冈市(黄梅县、麻城市、罗田县、英山县、武穴市、黄州区、团风县、蕲春县、红安县、浠水县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
南宁市(宾阳县、兴宁区、江南区、邕宁区、上林县、武鸣区、隆安县、马山县、青秀区、良庆区、西乡塘区、横州市)
果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县)
常德市(澧县、汉寿县、武陵区、津市市、鼎城区、安乡县、石门县、桃源县、临澧县)
锦州市(太和区、北镇市、凌河区、凌海市、义县、古塔区、黑山县)
惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)
菏泽市(东明县、郓城县、单县、曹县、定陶区、巨野县、成武县、鄄城县、牡丹区)
德州市(德城区、临邑县、禹城市、齐河县、平原县、乐陵市、武城县、庆云县、宁津县、夏津县、陵城区)
庆阳市(华池县、西峰区、合水县、庆城县、宁县、镇原县、正宁县、环县)
秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、海港区)
长治市(潞州区、沁源县、平顺县、潞城区、襄垣县、黎城县、上党区、沁县、武乡县、长子县、屯留区、壶关县)
连云港市(连云区、灌云县、海州区、东海县、赣榆区、灌南县)
金华市(金东区、东阳市、义乌市、浦江县、永康市、磐安县、兰溪市、武义县、婺城区)
济宁市(兖州区、汶上县、邹城市、微山县、金乡县、曲阜市、泗水县、嘉祥县、任城区、鱼台县、梁山县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
马鞍山市(花山区、和县、博望区、含山县、当涂县、雨山区)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
拉萨市(林周县、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、城关区、达孜区)
新乡市(卫辉市、辉县市、红旗区、牧野区、凤泉区、长垣市、新乡县、延津县、封丘县、卫滨区、获嘉县、原阳县)
辽阳市(文圣区、辽阳县、白塔区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)
陇南市(两当县、文县、西和县、康县、武都区、徽县、礼县、成县、宕昌县)
濮阳市(范县、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区)
晋城市(城区、沁水县、泽州县、阳城县、陵川县、高平市)
铜仁市(德江县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区)
眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、洪雅县、青神县、彭山区)
十堰市(郧西县、丹江口市、张湾区、竹溪县、郧阳区、竹山县、茅箭区、房县)
白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)
揭阳市(惠来县、揭西县、普宁市、揭东区、榕城区)
临夏回族自治州(和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、珲春市、图们市、汪清县、安图县、和龙市、延吉市)
大连市(旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、普兰店区、长海县、金州区、甘井子区、庄河市、中山区、西岗区)
抚顺市(顺城区、新抚区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)
贵港市(港南区、港北区、桂平市、覃塘区、平南县)
龙岩市(新罗区、长汀县、永定区、连城县、漳平市、上杭县、武平县)
柳州市(城中区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、鱼峰区)
无锡市(江阴市、宜兴市、锡山区、滨湖区、梁溪区、惠山区、新吴区)
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河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县)
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宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县)
天水市(秦安县、麦积区、武山县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、清水县)
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三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市)
阜阳市(颍上县、颍东区、阜南县、颍州区、颍泉区、临泉县、太和县、界首市)
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甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、玛曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、舟曲县、迭部县)
抚州市(金溪县、临川区、资溪县、黎川县、崇仁县、南丰县、东乡区、宜黄县、南城县、广昌县、乐安县)
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来源:证券之星
继2024年营利双降后,创维数字(000810.SZ)在2025年一季度业绩持续下滑,净利润更是同比暴跌超9成。
证券之星注意到,智能终端作为公司的支柱业务,受市场消费需求不足等因素影响,陷入量价齐跌困局。主业承压之下,公司扩产之举引发外界质疑。同时,公司海外布局受挫,此前收购的海外子公司收入缩水。目前,以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点,但该产品尚在培育期,尚未形成规模化收入,不具备扭转公司业绩颓势的能力。
01. 业绩颓势难止,逆势扩产惹争议
公开资料显示,创维数字成立于2002年,是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展,公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。
财报数据显示,公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示,公司全年实现营收86.93亿元,同比下滑18.2%;归母净利润为2.51亿元,同比下滑58.34%,连续两年出现营利双降的情况。
创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示,公司实现营收17.99亿元,同比下滑21.24%;归母净利润为532.74万元,同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因,公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收,以及2024年受环境影响,宽带等产品毛利较低,对净利产生一定影响。
结合2024年年报来看,智能终端为公司的营收支柱,为公司贡献了超7成收入。据了解,该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售,产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR(VR/MR/AR)解决方案等。
受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响,公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年,公司智能终端销售量为4951.39万台,同比下滑3.3%;实现营收65.58亿元,同比下滑16.59%。
同时,受价格战影响,创维数字的智能终端产品价格不断下探,结合收入及销售量计算,智能终端产品均价为132.45元/台,同比下滑13.8%。同时,公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点,为16.11%,拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%,同比下滑2.19个百分点,创近10年新低。
在智能终端收入下滑的背景下,创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日,公司发布公告称,为进一步推进公司产能布局,公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。
该项目有两个地块分别建设:ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设,总投资不超过5.82亿元;ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设,总投资不超过3.5亿元。
据了解,二期项目主要投向公司的智能终端业务,包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施,购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等,旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。
但在业内人士看来,当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下,新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。
02. 显示业务收入下降,海外市场表现疲软
除了支柱业务之外,创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观,其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。
2024年,公司专业显示销量为1444.17万台,同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司,光学元器件产品销量减少导致。
同期,专业显示业务实现营收为17.15亿元,同比下降28.77%。其中,汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元,同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见,显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现,这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。
分地区来看,创维数字海外业务的发展同样面临困境。
证券之星注意到,在海外市场上,公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购,步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面,公司在南非拥有自建工厂,在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。
尽管海外布局动作不断,但财报数据显示,公司海外市场表现并不理想。2024年,公司海外收入为36.07亿元,同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司,2024年,STRONG集团营收出现下滑,同比下滑2.35%,为8.73亿元;而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算,创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。
随着收入持续下滑,公司现金流状况也受到影响。2024年,创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元,同比减少29.8%,主要营业收入下降、销售回款减少所致。
03. 主业承压之际,新产品线难救场
证券之星注意到,在核心业务表现疲软的背景下,XR(VR/MR/AR)终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。
在XR业务上,公司主要聚焦海外B端定制化市场,以Pancake系列产品为主,为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。
虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现,但结合行业来看,XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技(RUNTO)发布的数据显示,2024年全球XR设备出货量为731万台,同比下降10.3%。其中,中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台,同比下降12.5%。在这一背景下,公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。
在AI眼镜产品方面,今年4月,创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出,市场接受度和行业应用仍在探索阶段,目前仍处于市场培育期,短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。
行业人士指出,目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品,但还未出现巨头公司和知名产品,究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段,AI眼镜的市场规模较小。当前,整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资,尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。
证券之星注意到,在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下,公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示,公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内,公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元,分别同比下滑11.43%、12.01%。(本文首发证券之星,作者|李若菡)
专题:2025基金一季报:最新持仓曝光!
2025年一季度收官,各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑,而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌,跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%,汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。
从涨幅榜来看,在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下,黄金的避险属性凸显,推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%,显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%;COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%,直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。
数据来源:Wind截止至20250423 另外,人工智能、机器人等前沿领域技术突破叠加政策红利释放,科技赛道ETF同样表现出色。博时科创AIETF、银华科创板人工智能ETF回报率均超20%。涨幅榜单中含有“机器人”字眼的共有7只ETF,回报率均超13%。
从跌幅榜来看,能源主题ETF占据跌幅榜前三席,汇添富能源ETF跌-10.85%、国泰煤炭ETF跌-10.35%、广发能源ETF基金跌-9.86%。此外,券商板块遭遇戴维斯双杀,证券类ETF霸榜跌幅榜,30只产品中16只为券商主题ETF,平均跌幅达-7.1%。国企主题ETF普遍下跌,南方中国国企ETF、平安国企共赢ETF、汇添富上海国企ETF均跌超7%。
数据来源:Wind截止至20250423 从资金流向来看,一季度,机器人ETF成为资金宠儿。华夏机器人ETF净流入额高达74.61亿元;天弘机器人ETF净流入额达34.09亿元;机器人ETF易方达、嘉实机器人指数ETF、景顺长城机器人50ETF净流入额较为靠前。同时,科创AIETF、人工智能ETF科创等也获资金青睐,反映出市场对科技创新领域的长期看好。
数据来源:Wind截止至20250423 此外,尽管行业景气度下行,国泰煤炭ETF仍获14.89亿元净流入,或与高分红属性对险资的吸引力有关;国泰证券ETF逆势吸金47.74亿元,或也反映机构投资者对资本市场改革(全面注册制深化、中证金降费政策)的长线布局预期。
综合来看,一季度股票型ETF基金的表现呈现出以下特点:能源ETF和煤炭ETF的跌幅较大,可能与全球能源市场的波动和煤炭价格的下跌有关。尽管这些领域的基金在一季度表现不佳,但其净资金流入仍然为正,显示出市场对该领域的长期看好。投资者应根据自身风险承受能力与投资目标,合理配置股票型ETF基金。
对于追求稳健收益者,可适当配置黄金股ETF;风险偏好较高且看好科技发展者,科技类ETF可纳入组合。同时,分散投资、长期持有,方能在复杂市场中收获理想回报。
展望后续市场,黄金股ETF在全球经济波动、地缘政治风险未消背景下,仍具避险配置价值,但需关注金价波动风险。科技赛道中,人工智能、机器人等领域,随着技术落地与产业推进,有望延续增长态势,不过短期估值波动或加剧。投资者应根据自身风险承受能力与投资目标,合理配置股票型ETF基金。
新闻结尾
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