攻把受从小睡到大H-的真相探究

　　转自：北京商报

　　2022—2024年，奥飞数据这家互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商的营收翻番，但净利润少了四分之一。4月20日晚间，奥飞数据发布了2024年财报及2025年一季度财报，数据显示2024年营收21.65亿元，较上年增长62.18%，净利润1.24亿元，较上年下滑12.2%，这种营收增利润跌的情况自2023年就已出现。

　　2024年，奥飞数据主要为客户提供IDC（数据中心）服务及其他互联网综合服务，此外还有分布式光伏节能服务、光模块销售业务。从毛利率看，2024年奥飞数据两个营收支柱IDC服务及其他互联网综合服务，较上年均上涨，但同时销售费用、管理费用、财务费用、研发费用较上年的增幅则更高。

　　净利润连降两年

　　奥飞数据2024年财报的营收一栏，同时披露了2022年、2023年、2024年的营收和净利润等数据，其中营收分别是10.97亿元、13.35亿元、21.65亿元，逐年上涨，净利润分别是1.66亿元、1.41亿元、1.24亿元，逐年下滑，扣非净利润先增长后减少，在2022年、2023年、2024年分别是1.09亿元、1.27亿元和1.04亿元。

　　和2024年财报同日发布的2025年一季度财报显示，营收5.36亿元，同比增长40.62%；净利润5174.76万元，同比增长2.47%。这意味着奥飞数据在最新一个季度不再增收不增利，实现了营收和净利润双增长。

　　不过和2024年一季度净利润14.35%的同比增幅相比，奥飞数据2025年一季度2.47%的增幅就逊色不少。

　　奥飞数据成立于2014年，是一家互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商，2018年登陆创业板。

　　按产品分，奥飞数据2024年营收来自于四部分：IDC服务、其他互联网综合服务、分布式光伏节能服务、光模块销售服务，其中IDC服务、其他互联网综合服务是公司的营收支柱，在2024年分别贡献了64.05%和25.83%的营收，营收增幅分别是24.14%和264.22%。分布式光伏节能服务、光模块销售服务2024年的营收占比分别是4.07%和6.05%。

　　值得注意的是，虽然奥飞数据净利润下滑，但两块核心业务的毛利率不降反增。2024年IDC服务毛利率29.7%，较上年增长2.1%，其他互联网综合服务毛利率16.15%，较上年增长0.69%。对于净利润连续下滑的原因，北京商报记者通过邮件采访了奥飞数据，截至发稿，对方未予回应。

　　费用和负债上涨

　　和净利润不同，奥飞数据的各项费用却呈上行趋势。

　　2024年奥飞数据的销售费用、管理费用、财务费用和研发费用较上年均出现上涨，这四项费用中财务费用最高，从2023年的1.39亿元涨到2.24亿元，增幅61.12%，这主要是由于融资借款增加；研发费用排名第二，从2023年的2584.34万元涨到6657.13万元，增幅157.6%，这主要是公司加大研发投入所致。管理费用和销售费用分别是6228.32万元和2744.04万元，增幅分别是47.07%和52.93%，均是由于业务扩张所致。

　　奥飞数据并未透露将如何降低上述费用，在与北京商报记者的交流中，奥优国际董事长张玥表达了自己的看法，“一般来说，公司的销售费用和研发费用是最容易降低的。销售费用可以通过精简开支、提高销售效率等方式降低，研发费用可以通过提高研发效率、减少不必要的研发支出等方式降低。对于管理费用和财务费用，通过涉及到公司内部的运营和管理流程，降低的难度较大”。

　　另一个增长的数据是资产负债率，根据财报，2024年的资产负债率从2023年的64.08%扩大到71.12%。

　　同样以2024年为例，营收规模略低于奥飞数据的上海数据港股份有限公司的资产负债率为56.24%，较2023年少了0.88个百分点。

　　71.12%的资产负债率是一个健康的数字吗？奥飞数据对此保持沉默。

　　根据招股书，2024年奥飞数据负债合计83.1亿元，2023年该数字为55.04亿元，其中流动负债从21.77亿元扩大到34.58亿元，非流动负债从33.26亿元扩大到48.53亿元。

　　9个月时间一买一卖

　　“资产负债率过高会影响企业的灵活性以及战略执行”，比达分析师李锦清告诉北京商报记者，他以奥飞数据在2024年先收购后出售的四川华拓（即四川华拓光通信股份有限公司）举例。

　　2024年3月15日，奥飞数据发布公告称，中标四川华拓70%股份并签订产权交易合同，成交价为11.74亿元。11月29日，奥飞数据发布一则“关于转让四川华拓70%股权”的公告，成交价为13亿元，交易完成后公司将不再持有四川华拓股份，四川华拓也将不再纳入奥飞数据财务报表合并范围。

　　也就是说，2024年3—11月奥飞数据先收购后出售四川华拓，后者是一家光模块与光器件研发生产商。值得注意的是，2024年奥飞数据财报营收表上光模块销售业务贡献的1.31亿元营收，占比总营收6.05%，这部分营收在2023年为0。

　　谈到出售的目的和对公司的影响时，奥飞数据表示，“四川华拓作为光模块领域尤其是细分数通领域的追赶者，要实现后发赶超需要的后续投入较大。对公司而言，整体资产负债率呈上升趋势，出售四川华拓70%股权有助于公司聚焦主业，交易所得款项将用于补充公司的流动资金和数据中心项目建设，有助于降低公司资产负债率”。

　　据悉，奥飞数据积极推进廊坊固安、广州南沙、天津武清、成都双流等大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作。

　　财报显示，目前奥飞数据在建项目广州南沙数据中心、廊坊固安数据中心项目工程只部分完工，其中广州南沙数据中心项目累计实际投入11.14亿元，累计实现营收2.31亿元；廊坊固安数据中心累计实际投入28.14亿元，累计实现营收5.14亿元。

　　上述两个项目何时完工？截至北京商报记者发稿，奥飞数据未予回应。

　　北京商报记者魏蔚

　　汇通财经APP讯——周三（北京时间4月23日），现货黄金下跌超1%，交投于3346.31附近；金价在周二盘中短暂触及3500美元的历史高点后回落，因美国财长贝森特暗示贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元，同时，美原油上涨超2%，交投于64.35美元/桶，受助于美国对伊朗实施新制裁以及股市上涨，有望剑指65美元/桶关口。

　　日内重点关注

　　圣路易联储主席穆萨莱姆和美联储理事沃勒在一场活动上致开幕词；20国集团财政及央行部长级会议举行。

　　股市

　　美国股市周二反弹，因一连串良好的季度财报，以及贸易紧张局势缓和的信号吸引了场外买家。

　　市场普遍反弹，美国三大主要股指涨幅均超过2.5%，投资者忽略了特朗普对美联储主席鲍威尔的激烈言辞，而鲍威尔被广泛认为是市场的稳定力量。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在被问及特朗普对鲍威尔的攻击时表示，美联储的独立性是取得更好经济成果的“基础”。但由于白宫反复无常、多线作战的关税争端，标普500指数数周来备受打击，目前仍比2月19日创下的收盘纪录高点低近14%。

　　CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，关税激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。过山车走势仍在继续，华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　这些不确定性促使国际货币基金组织将2025年美国经济增长预期下调至1.8%，理由是美国关税的影响，目前美国关税已达到100年来的新高。

　　到目前为止，标普500指数中已有82家公司公布了财报。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，其中73%的公司业绩超出预期。

　　根据LSEG的数据，分析师目前预测标普500指数成分股第一季度的总体盈利增长为8.1%，低于本季度初预测的12.2%。

　　美国银行财富管理资本市场研究主管BillMerz说：“目前的盈利显示出良好基本面的延续，这并不令人意外。”他补充说，投资者正在分析企业指导，以“明确企业在应对关税政策方面的计划”。

　　工业企业集团3M公司大涨8.1%，此前该公司公布的第一季度利润预期好于预期，不过该公司表示2025年的利润可能会受到关税的冲击。诺斯洛普格拉曼公布利润大幅下降后，股价暴跌12.7%。

　　航空航天和国防公司RTX暴跌9.8%，此前该公司表示关税可能对其年度利润造成8.5亿美元的冲击。

　　道琼斯工业指数上涨2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨2.71%，报16300.42点。

　　金市

　　金价周二下跌逾1%，盘中早些时候曾短暂触及3500美元的历史高点，因美国财长贝森特暗示贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元。

　　现货金下跌1.5%，至每盎司3372.68美元，盘中一度上涨2.2%，至3500.05美元。与此同时，美国期金结算价下跌0.2%，报3419.40美元。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）今天下午的言论暗示贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　贝森特周二表示，他认为贸易紧张局势将会缓和，但他表示，未来的谈判将是一场尚未开始的“艰难”谈判。

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，受此提振美国股市上涨逾2%，美元反弹。美元指数上涨0.7%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“今日股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。

　　摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。黄金的相对强弱指数（RSI）为74，表明其处于超买状态。

　　现货银下跌0.7%，至每盎司32.47美元；铂金下跌0.8%，至每盎司953.64美元；钯金上涨0.6%，至每盎司932.75美元。

　　油市

　　油价周二收盘上涨逾1美元，从前一交易日的大幅抛售中反弹，受助于美国对伊朗实施新制裁以及股市上涨。布伦特原油期货上涨1.8%，结算价报每桶67.44美元。美国原油5月合约上涨2%，结算价报64.32美元。交易更为活跃的美国原油6月合约也上涨2%，结算价报63.47美元。美国周二对伊朗液化石油气和原油运输巨头及其企业网络实施新制裁。

　　AgainCapital驻纽约的合伙人JohnKilduff表示，尽管华盛顿和德黑兰围绕伊朗核计划的谈判在周末取得了进展，但在美国加大制裁力度的背景下，未能达成协议可能会对伊朗的石油出口造成严重影响。

　　JohnKilduff表示：“要么达成某种核协议，要么美国努力将伊朗的石油供应降至零，而现在的情况越来越像是后者。”

　　瑞穗分析师RobertYawger表示，股市飙升表明投资者的风险偏好增强，这也推动了油价上涨。布伦特和美国指标原油价格周一下跌逾2%，因美伊谈判取得进展以及股市抛售。

　　尽管周二有所反弹，但投资者仍然担心美国关税可能会削弱全球经济活动，从而对未来的油价造成压力。

　　国际货币基金组织（IMF）周二大幅下调了今年的经济前景预测，理由是美国关税达到百年来的最高水平，且贸易紧张局势加剧。

　　另外，据路透看到的文件显示，俄罗斯经济部将2025年布伦特原油均价预测在9月预测的基础上下调了近17%。路透周二的调查显示，分析师预计上周美国原油库存下降。

　　汇市

　　美元周二收复了一些失地，此前美国财政部长贝森特在一次闭门会议上表示，他相信贸易紧张局势将会缓和。

　　据一位在摩根大通会议上听取了他向投资者所作演讲的人士称，贝森特说双方都不认为现状是可持续的。

　　衡量美元兑其他六种主要货币汇率的美元指数上涨0.6%，报98.937点，前一交易日最低下探至97.923点，为2022年3月以来的新低。

　　ForexLive首席货币分析师AdamButton说：“有迹象表明，白宫面临的平息事态的压力正在增加。”

　　美元兑欧元和瑞士法郎周二在多年低点附近徘徊，原因是特朗普总统对美联储的攻击引发了人们对央行独立性的担忧。

　　对美联储独立性的疑虑威胁到美元作为储备货币的价值，分析人士指出，许多人认为过度曝露于美国资产的投资者可能会撤资。

　　特朗普周一加大了对美联储主席鲍威尔的批评，称他是一个“大失败者”，并要求他“立即”降低利率，否则将面临经济放缓的风险。Button说：“解雇鲍威尔对美元和整个美国资本市场的信心将是灾难性的。”

　　上周五，美国国家经济委员会主任哈西特表示，总统及其团队正在继续研究是否可以解雇鲍威尔，鲍威尔上周曾表示，联储在判断如何制定政策方面可以保持耐心。

　　荷兰国际集团策略师FrancescoPesole说：“目前对美元来说最坏的情况是鲍威尔屈服并紧急降息，尽管这仍然是一个低概率事件。”巴克莱银行根据美联储主席被撤职为低概率事件的评估，将欧元/美元的预测值上调至1.15美元，但认为如果局势升级，可能很快需要进一步修正。

　　美元兑日元上涨0.42%，报141.470日元，此前曾跌破140心理关口，为9月中旬以来首次。

　　一些分析人士认为，华盛顿可能会施压东京以帮助支撑日元，但日本认为直接行动的空间有限。

　　BofAJapan外汇策略师ShusukeYamada说，各自的基本动态不同，日元的升值较欧元更脆弱，尽管这两种货币兑美元均上涨约12%。日元的上涨伴随着投机性持仓的大幅上升，以及对潜在的美日货币协议的日益关注，而日本的结构性资金外流已不再是市场关注的焦点。

　　美元兑瑞士法郎上涨1.17%，报0.819瑞士法郎，上一交易日曾触及0.8042瑞士法郎的10年低点。

　　欧元跌0.73%，报1.1424美元，周一曾跳升至1.1573美元，为2021年11月以来首次。

　　国际要闻

　　伊朗说与美方的技术会谈推迟至26日举行

　　伊朗外交部发言人巴加埃22日说，伊朗和美国两国技术团队的专家级会谈推迟至26日举行。根据伊朗外交部22日发表的声明，巴加埃表示，根据阿曼的提议，并经伊朗和美国代表团同意，原定于23日举行的伊美间接会谈框架内的技术会谈推迟至26日举行，两国代表团团长将出席。

　　美联储官员Kashkari：必须确保关税不会引发持续通胀

　　明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示，美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题，这响应了美联储主席鲍威尔最近的言论。“我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响，“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”

　　裁员12%美国社会保障局提出第二轮“买断”计划

　　当地时间4月22日，美国社会保障局提出第二轮“买断”计划，该计划面向该机构总部非关键岗位员工。据悉，美国社会保障局是最新提出第二轮“买断”计划的联邦机构之一，该机构计划裁员约7000人，占比12%。员工必须在4月25日之前选择是否接受第二轮“买断”计划，接受计划的员工需在5月5日之前离职。该机构称，约有365名社会保障局员工报名参加了首个“买断”计划。

　　据悉美国的贸易协议不会很快达成

　　据报道，美国财长贝森特忙于与印度、韩国、日本、澳大利亚达成贸易协议，但据悉不会很快达成协议。副总统万斯成为贸易谈判的“主要执行者”，以加快与印度和其他盟友的协议。

　　消息人士称普京提议在当前前线地区停火

　　当地时间22日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫在接受英国《金融时报》采访时表示，俄美两国间的谈判需要大量时间，目前正在进行紧张的工作。《金融时报》还援引俄方消息人士的话报道称，俄总统普京建议沿目前的接触线停止冲突，4月初普京已向美国特使威特科夫提出了该建议。（央视）

　　对冲基金大鳄保尔森：各国央行将继续买入黄金应对政经动荡

　　对冲基金巨头、亿万富豪约翰·保尔森表示，各国央行在政治和经济动荡的局势下将继续购买黄金，推动储备资产结构多元化。作为华尔街最坚定的一位黄金拥趸，保尔森说全球贸易战的升级给经济前景蒙上了阴影，而投资者也在逃离美国股票、债券和美元转向避险资产，因此黄金正“迈向新的估值水平”。

　　忧心特朗普贸易战撼动金融体系支柱IMF敦促强化金融业抵御能力

　　国际货币基金组织（IMF）警告称，美国总统特朗普发起的贸易战正在威胁自2008年金融危机以来保护银行和保险业的全球金融稳定，并敦促各国政策制定者加强各自金融业的抵御能力。总部位于华盛顿的IMF在周二发布的报告中指出，最新的关税消息已导致部分资产价格大幅重估，并引发股票、外汇和债券市场波动加剧。若经济前景恶化，可能会有更多调整。“全球金融稳定风险已显著上升，”IMF表示，并警告称部分金融机构——尤其是高杠杆机构——可能面临压力。“进一步抛售的主要触发因素可能是地缘政治风险。”

　　鲁比奥宣布对“臃肿”的美国国务院进行全面改革

　　美国国务卿马尔科·鲁比奥周二宣布将对国务院进行全面改革，包括裁撤项目、关闭部分办公室，但一项有关关闭多个驻外使馆的拟议行政令未被采纳。“按目前的架构，国务院臃肿低效，无法在当今大国竞争的新格局下有效履行核心外交使命，”鲁比奥在声明中表示。“过去15年间，国务院的机构扩张前所未有，开支也大幅上升。但纳税人不仅没有看到相应的回报，反而目睹了外交工作的效率和成效日益下滑。”鲁比奥表示，该改革计划将整合部分地区性职能、关闭冗余机构，并砍掉一些“与美国核心国家利益不一致”的项目。

　　美国财政部宣布对伊朗液化石油气巨头实施制裁

　　当地时间4月22日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布声明，宣布对伊朗液化石油气（LPG）巨头赛义德·阿萨杜拉·埃马姆乔梅（SeyedAsadoollahEmamjomeh）及其企业网络实施制裁。声明表示，该网络负责将价值数亿美元的伊朗液化石油气和原油运往海外市场。

　　国内要闻

　　看好中国资产，外资机构“唱多”又“做多”

　　机构数据显示，截至4月22日记者发稿时，在已披露一季报的上市公司中，有73家公司的前十大流通股股东名单出现了合格境外机构投资者（QFII）身影。多家外资机构表示，随着中国经济持续恢复向好、政策红利不断释放以及市场改革深入推进，中国资产持续被看好。未来，以更高水平开放吸引外资的政策举措值得期待。

　　国家外汇管理局：境内证券市场对外资吸引力有望继续增强

　　国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年一季度外汇收支形势回答了记者提问：今年2月国家出台《2025年稳外资行动方案》，为外资来华展业兴业提供良好营商环境。同时，我国稳步扩大金融市场开放，拓宽跨境投融资渠道，人民币多元化资产配置功能凸显，境内证券市场对外资吸引力有望继续增强。国家外汇局持续深化外汇领域改革开放，将继续出台支持跨境贸易发展、便利跨境投融资的政策措施，助力更好稳外贸稳外资。