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吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、濮阳县、台前县、范县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、福海县、富蕴县、青河县)

柳州市(柳南区、柳城县、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、融安县、柳北区、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县)  荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区)

汕头市(濠江区、潮南区、潮阳区、龙湖区、南澳县、澄海区、金平区)

泸州市(泸县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、合江县)

济源市

宁夏回族自治区  攀枝花市(米易县、盐边县、东区、仁和区、西区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、兴和县、凉城县、商都县、化德县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、永清县、大城县、霸州市、香河县、三河市、文安县、安次区、广阳区)

淮南市(大通区、凤台县、寿县、八公山区、田家庵区、潘集区、谢家集区)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、尼木县、曲水县、林周县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、凤山县、东兰县、天峨县、金城江区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县)

临沂市(临沭县、河东区、兰陵县、费县、莒南县、沂南县、蒙阴县、沂水县、郯城县、平邑县、罗庄区、兰山区)

襄阳市(老河口市、襄州区、南漳县、襄城区、保康县、枣阳市、宜城市、谷城县、樊城区)

宁波市(慈溪市、奉化区、镇海区、海曙区、宁海县、北仑区、江北区、鄞州区、余姚市、象山县)

内蒙古自治区

茂名市(高州市、化州市、信宜市、电白区、茂南区)

株洲市(醴陵市、渌口区、茶陵县、攸县、石峰区、天元区、芦淞区、炎陵县、荷塘区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、永顺县、吉首市、古丈县、凤凰县、保靖县、花垣县、泸溪县)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

大理白族自治州(剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、弥渡县、祥云县、永平县)

滨州市(无棣县、博兴县、邹平市、惠民县、阳信县、沾化区、滨城区)

赤峰市(元宝山区、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、巴林右旗、林西县、宁城县、红山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

梅州市(梅江区、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、梅县区、大埔县、平远县、五华县)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

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锡林郭勒盟(苏尼特右旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市)

张掖市(甘州区、山丹县、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县)

百色市(德保县、凌云县、乐业县、田阳区、田林县、隆林各族自治县、田东县、那坡县、西林县、右江区、平果市、靖西市)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)  抚州市(东乡区、资溪县、黎川县、宜黄县、乐安县、崇仁县、金溪县、南丰县、南城县、临川区、广昌县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、望谟县、晴隆县、册亨县、兴仁市、安龙县、贞丰县)

伊春市(乌翠区、南岔县、金林区、伊美区、铁力市、丰林县、大箐山县、嘉荫县、汤旺县、友好区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)邢台市(威县、广宗县、任泽区、新河县、清河县、临城县、襄都区、柏乡县、沙河市、巨鹿县、信都区、南和区、平乡县、南宫市、宁晋县、隆尧县、内丘县、临西县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)  白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、云安区、新兴县)

黄山市(黄山区、黟县、徽州区、休宁县、祁门县、屯溪区、歙县)

石河子市(图木舒克市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、铁门关市、阿拉尔市、五家渠市、双河市、可克达拉市、新星市)通化市(辉南县、通化县、梅河口市、二道江区、集安市、柳河县、东昌区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、根河市、满洲里市、牙克石市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗)

合肥市(肥西县、包河区、瑶海区、蜀山区、肥东县、长丰县、庐阳区、庐江县、巢湖市)

苏州市(姑苏区、虎丘区、昆山市、张家港市、吴江区、常熟市、相城区、太仓市、吴中区)

抚顺市(新抚区、望花区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区、东洲区)

丽水市(青田县、莲都区、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、遂昌县、松阳县、缙云县、龙泉市)

邵阳市(大祥区、城步苗族自治县、新邵县、隆回县、新宁县、武冈市、双清区、洞口县、邵东市、北塔区、邵阳县、绥宁县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、措勤县、日土县、改则县、普兰县、札达县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

巴中市(平昌县、通江县、南江县、恩阳区、巴州区)

广安市(广安区、邻水县、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区)

沈阳市(康平县、铁西区、于洪区、沈河区、法库县、和平区、新民市、浑南区、大东区、皇姑区、辽中区、苏家屯区、沈北新区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

杭州市(滨江区、萧山区、西湖区、临平区、临安区、余杭区、淳安县、拱墅区、上城区、富阳区、钱塘区、建德市、桐庐县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、鹤城区、中方县、洪江市、溆浦县、会同县、芷江侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成