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广安市(华蓥市、邻水县、武胜县、广安区、前锋区、岳池县)
和田地区(墨玉县、策勒县、民丰县、和田县、和田市、于田县、洛浦县、皮山县)
阜阳市(颍泉区、界首市、颍东区、临泉县、颍上县、阜南县、颍州区、太和县) 铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、固阳县、九原区、东河区、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区)
成都市(龙泉驿区、蒲江县、郫都区、金牛区、都江堰市、武侯区、双流区、锦江区、崇州市、大邑县、温江区、新都区、金堂县、成华区、青白江区、邛崃市、新津区、彭州市、青羊区、简阳市)
苏州市(相城区、张家港市、吴江区、姑苏区、虎丘区、太仓市、吴中区、昆山市、常熟市)
襄阳市(枣阳市、襄州区、保康县、襄城区、南漳县、谷城县、樊城区、老河口市、宜城市) 乐山市(沐川县、夹江县、沙湾区、峨眉山市、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、市中区)
滁州市(定远县、全椒县、南谯区、明光市、凤阳县、琅琊区、来安县、天长市)
三明市(泰宁县、清流县、三元区、永安市、明溪县、建宁县、宁化县、大田县、尤溪县、将乐县、沙县区)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、乌兰县、茫崖市、都兰县、天峻县)
长春市(公主岭市、宽城区、榆树市、九台区、绿园区、二道区、农安县、德惠市、朝阳区、南关区、双阳区)
重庆市(南岸区、璧山区、黔江区、垫江县、城口县、沙坪坝区、大渡口区、江津区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、万州区、巴南区、合川区、铜梁区、巫溪县、忠县、开州区、北碚区、九龙坡区、奉节县、涪陵区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、荣昌区、渝北区、巫山县、丰都县、云阳县、永川区、綦江区、武隆区、长寿区、渝中区、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、江北区)
武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)
吉安市(泰和县、万安县、吉水县、吉州区、永新县、永丰县、遂川县、青原区、井冈山市、吉安县、新干县、峡江县、安福县)
茂名市(茂南区、信宜市、电白区、高州市、化州市)
遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、安居区、射洪市)
大理白族自治州(剑川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、弥渡县)
儋州市
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)
黄山市(黄山区、祁门县、歙县、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县)
绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区)
商洛市(商南县、洛南县、柞水县、丹凤县、山阳县、商州区、镇安县)
上海市(松江区、长宁区、宝山区、金山区、杨浦区、奉贤区、徐汇区、黄浦区、崇明区、闵行区、嘉定区、静安区、浦东新区、虹口区、普陀区、青浦区)
巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、巴州区、南江县)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)
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日喀则市(谢通门县、昂仁县、江孜县、桑珠孜区、萨迦县、康马县、萨嘎县、吉隆县、南木林县、拉孜县、亚东县、聂拉木县、仁布县、仲巴县、白朗县、定日县、定结县、岗巴县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县) 延安市(甘泉县、黄陵县、吴起县、洛川县、宝塔区、子长市、延长县、富县、黄龙县、安塞区、志丹县、宜川县、延川县)
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白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、抚松县)晋城市(高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县、沁水县)
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厦门市(翔安区、同安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区)玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、治多县、称多县)
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延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、安图县、龙井市、汪清县、和龙市、图们市、敦化市)
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锦州市(黑山县、古塔区、北镇市、义县、凌海市、太和区、凌河区)
东营市(广饶县、利津县、河口区、垦利区、东营区)
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根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。
对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。
经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”
瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。
更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。
特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。
美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”
衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。