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曲靖市(会泽县、沾益区、马龙区、师宗县、富源县、宣威市、罗平县、麒麟区、陆良县)

济源市

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

九江市(浔阳区、庐山市、瑞昌市、湖口县、永修县、德安县、修水县、武宁县、彭泽县、都昌县、濂溪区、共青城市、柴桑区)  防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

贵阳市(修文县、花溪区、南明区、息烽县、开阳县、乌当区、云岩区、观山湖区、清镇市、白云区)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  衢州市(开化县、衢江区、柯城区、常山县、龙游县、江山市)

广安市(前锋区、邻水县、岳池县、广安区、武胜县、华蓥市)

陇南市(两当县、康县、西和县、成县、礼县、宕昌县、徽县、武都区、文县)

武汉市(武昌区、江夏区、江岸区、江汉区、青山区、东西湖区、硚口区、蔡甸区、洪山区、汉南区、新洲区、黄陂区、汉阳区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

商洛市(商州区、山阳县、洛南县、丹凤县、商南县、柞水县、镇安县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

汕头市(潮阳区、南澳县、澄海区、潮南区、龙湖区、濠江区、金平区)

自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区)

定西市(临洮县、渭源县、漳县、通渭县、岷县、安定区、陇西县)

宜宾市(筠连县、南溪区、叙州区、珙县、屏山县、翠屏区、高县、长宁县、江安县、兴文县)

柳州市(柳城县、柳南区、融安县、融水苗族自治县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳北区)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、云城区、罗定市)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

吉林市(磐石市、昌邑区、蛟河市、船营区、桦甸市、舒兰市、永吉县、龙潭区、丰满区)

延安市(延长县、洛川县、甘泉县、黄龙县、宜川县、安塞区、吴起县、延川县、黄陵县、富县、子长市、宝塔区、志丹县)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)

赤峰市(敖汉旗、松山区、克什克腾旗、红山区、元宝山区、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县)

广州市(南沙区、天河区、白云区、增城区、番禺区、从化区、黄埔区、花都区、海珠区、越秀区、荔湾区)

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邯郸市(邯山区、成安县、永年区、大名县、复兴区、丛台区、涉县、临漳县、曲周县、肥乡区、鸡泽县、馆陶县、邱县、武安市、广平县、峰峰矿区、魏县、磁县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、揭东区、普宁市)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区)

宜昌市(长阳土家族自治县、西陵区、枝江市、夷陵区、宜都市、当阳市、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、秭归县、猇亭区)  抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区)

德阳市(罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市、中江县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、东区、米易县)

丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、龙泉市、遂昌县、云和县、青田县、松阳县、庆元县、莲都区)朔州市(怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、朔城区、山阴县)

天津市(蓟州区、红桥区、和平区、宝坻区、滨海新区、北辰区、西青区、东丽区、南开区、静海区、宁河区、河北区、河西区、河东区、津南区、武清区)  本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、平山区)

上海市(青浦区、松江区、宝山区、崇明区、黄浦区、浦东新区、杨浦区、虹口区、嘉定区、闵行区、金山区、奉贤区、长宁区、静安区、徐汇区、普陀区)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、且末县、库尔勒市、若羌县)

枣庄市(市中区、薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、峄城区)

鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、鹤山区、浚县)

沧州市(南皮县、任丘市、肃宁县、运河区、海兴县、沧县、孟村回族自治县、吴桥县、东光县、青县、盐山县、黄骅市、献县、泊头市、河间市、新华区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、集宁区、卓资县、四子王旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼中旗、兴和县)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、措勤县、普兰县、改则县、噶尔县)

石河子市(图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、白杨市、五家渠市、铁门关市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、北屯市、双河市)

三沙市(西沙区、南沙区)

聊城市(高唐县、莘县、冠县、东昌府区、茌平区、临清市、阳谷县、东阿县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

日喀则市(桑珠孜区、萨迦县、聂拉木县、江孜县、吉隆县、拉孜县、康马县、谢通门县、昂仁县、南木林县、岗巴县、定结县、白朗县、仁布县、萨嘎县、定日县、亚东县、仲巴县)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、碌曲县、玛曲县、迭部县、临潭县、舟曲县、夏河县)

重庆市(江津区、万州区、城口县、梁平区、铜梁区、南岸区、黔江区、开州区、九龙坡区、长寿区、巫溪县、忠县、江北区、渝中区、奉节县、巫山县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、南川区、涪陵区、云阳县、渝北区、巴南区、潼南区、丰都县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、合川区、石柱土家族自治县、武隆区、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、垫江县、璧山区、永川区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、红河县、建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、元阳县、绿春县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县)

张家口市(尚义县、桥西区、下花园区、桥东区、康保县、万全区、蔚县、阳原县、沽源县、宣化区、怀安县、怀来县、赤城县、张北县、崇礼区、涿鹿县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、大姚县、南华县、姚安县、牟定县、武定县、元谋县、双柏县、楚雄市、永仁县)

每经编辑叶峰    

随着金价不断走高，黄金股ETF今日上午也再度迎来大涨，黄金股ETF（159562）半日涨幅达到6.49%，而黄金股ETF（517520）半日成交金额也达1.89亿元，交投活跃。

ETF份额变化方面，今年以来，黄金股ETF规模整体出现增长，其中，黄金股ETF（517520）年内份额增加了12.23亿份，份额增加幅度达到78.91%，而黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）年内份额增加则少于1亿份。

投资逻辑来看，央行购金和ETF资金流入或将持续推升黄金价格。在美元信用重构阶段，美债本身作为美元资产反而可能会成为美元信用体系重构的“牺牲品”。出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨，成为2022年以来实物金的主要增量需求。同时ETF购金也逐渐“发力”。

点评：黄金股ETF（159562）今日上午涨幅为6.49%，其规模为3.76亿份，半日成交金额为7170万元，该ETF追踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，追踪该指数的ETF还包括黄金股票ETF基金（159322）、黄金股ETF基金（159315）、黄金股ETF（517520）等。其中，黄金股ETF（517520）规模较大，达到27.73亿份，该ETF半日涨幅为4.12%，成交金额为1.89亿元。

中证沪深港黄金产业股票指数发布于2017年10月17日，指数以2014年12月31日为基日，指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

该指数的权重集中于前十大成分股，占比合计超60%；指数主要投资于黄金产业下的龙头个股，成分股票代表性较强；从行业分布上来看，中证沪深港黄金产业股票指数以有色金属为主，覆盖了黄金的生产、制作、销售等全流程，在行业集中的同时，不失产业链上中下游的完整性；中证沪深港黄金产业股票指数的净利润增速更为稳健。

封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

　　4月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR分别维持3.1%、3.6%，连续6个月“按兵不动”。

　　综合市场分析来看，4月政策利率保持不变、银行净息差处于历史低位等原因导致报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。一季度经济走势偏强，在当前复杂的经济形势下，总量降息仍未落地，市场进入政策博弈期，各方对后续货币政策走向高度关注。

　　LPR持续不变

　　政策利率不变，是4月LPR报价保持不动的主要原因。

　　4月17日，央行开展2455亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，与此前持平。作为主要政策利率，7天期逆回购操作利率未变，意味着本月LPR大概率不变。

　　“尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。”中信证券首席经济学家明明分析，在去年10月1年期、5年期LPR分别下调25bps后，报价利率连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。

　　此外，在市场分析看来，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　近期公布的一季度经济以及金融数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，环比增长1.2%，经济加快恢复回升；金融数据方面，无论是社会融资规模还是人民币贷款新增，都超预期，金融对实体经济的支持力度稳固。

　　招联首席研究员董希淼认为，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。明明也指出，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。此外，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　降准降息仍可期

　　尽管短期内LPR下行可能性降低，但从长期来看，降准降息仍在市场预期之中。

　　从金融数据看，一季度住户贷款增加1.04万亿元，仅占人民币贷款增量的10.6%，居民部门有效融资需求虽然有所恢复但仍然偏弱。

　　董希淼建议，下一阶段，应加大力度稳定居民就业，提高居民收入，完善收入分配制度和社会保障体系，从根本上提振消费、扩大内需。当下重中之重是继续采取措施，巩固并提振房地产市场企稳回升态势。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，二季度政策降息将带动LPR报价下调。综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能，降幅与去年全年相当，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

　　董希淼建议，二季度可实施全面降准，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。此外，在前期消费贷款提高额度、延长期限等措施基础上，金融管理部门可创设支持消费信贷的结构性货币政策工具，为金融机构加大消费信贷投放提供有力支持；财政部门可继续加大对“以旧换新”等活动的补贴范围和补贴力度。

　　从外部条件来看，关税冲击的长期影响下，汇率压力或进一步加大，4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然目前回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

　　明明认为，预计短期货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对关税等未来潜在的冲击；预计政策优先级上，降准或高于降息，而操作时点上或需观察美联储后续FOMC会议的议息决议，若美联储恢复降息操作，不排除我国央行跟进动用宽货币工具的可能性。

　　来源：国际金融报

　　在经济环境复杂多变、资本市场波动加剧的背景下，居民金融素养的重要性更加凸显。这既关系到个人家庭的财富安全和生活质量，也关系到国家金融体系的稳健运行与高质量发展目标的实现。

　　近期，上海交通大学上海高级金融学院与金融服务机构嘉信理财（CharlesSchwab）联合发布的《中国居民金融素养报告》（下称《报告》）显示，中国居民金融素养整体继续提升，居民金融素养的地区差异逐渐缩小，上海连续三年蝉联第一。

　　中国居民金融素养水平持续提升

　　此项研究已进行三年，持续研究发现中国居民整体的金融素养水平持续提升，金融素养平均得分从2022年的64.4分上升至今年的71.8分。

　　报告主要发现显示，中国居民金融素养的地区差异逐渐缩小。各省级行政区平均得分的差异持续减小，连续三年排名第一的上海与全国平均分之间的差距也逐年降低。究其原因，数字化水平的提升和金融服务的普及可能是弥合由城市经济发展水平不同所带来的地区间居民金融素养差异的重要因素。

　　投资类行为对金融素养的推动作用尤为突出，具有金融投资经验的居民在各维度的金融素养指标均高于全国平均水平。今年的研究还新增对证券投资者的金融素养研究。研究发现证券投资者的金融素养全面领先全国居民平均水平，金融实践能力尤其突出。

　　总体性别研究来看，男性和女性在金融素养上各有擅长。虽然男性的金融素养得分总体高于女性，但女性在安全与保障维度连续三年领跑，且今年在财务规划维度的得分首次超过男性。

　　各年龄段居民的金融素养整体呈“倒U型”分布，18岁以下和65岁以上群体的差距尤其明显。

　　嘉信理财（上海）总经理托马斯·皮克斯利（ThomasPixley）认为，26—45岁群体在特定领域的金融素养提升不容忽视。这一群体通常面临更多元和复杂的财务需求、处在养老准备黄金期，但他们拥有长期财务规划的比例也仅为55%。“夯实重点群体在财务规划方面的金融素养对于面临老龄化挑战的中国社会具有重要的现实意义，在推广财务规划理念和知识时，可以从80后、90后这两个核心群体出发，然后慢慢扩展到一老一少这两个短板群体”。

　　AI辅助决策尚不成熟

　　人工智能（AI）技术的迅猛发展，正在深刻改变金融服务的提供方式，也对居民的金融素养提出了新的挑战与更高的要求。

　　对此，托马斯·皮克斯利认为，总体而言，包括AI在内的数字科技的发展让更多人都能以更便捷的方式获取到优质的财富管理服务，同时提高金融服务机构的生产效率，对投资者教育和投顾服务都有深远意义。从投资者的角度来说，他们获取金融信息的渠道也更加多元、快捷，这对于鼓励普通居民参与金融投资具有积极作用。“但同时，人工智能并不能完全取代投资顾问，人工顾问在建立和引导客户关系方面所能发挥的作用仍然不可取代。投资顾问是一项专业服务，要为客户提供可能产生重大后果的建议，需要一定的专业资质和背书”。

　　上海高级金融学院教授吴飞则认为，AI目前很多只是信息的聚合，未经验证，且它的提炼过程是个黑盒，从合规角度也可能存在风险。由此引发的虚假信息、非理性决策和潜在的消费者权益保护风险也需要引起高度重视。

　　吴飞表示，AI辅助决策还不成熟，如果作为信息参考目前可以，不过作为决策依据存在比较大的风险。目前，金融机构接入像DeepSeek这样的大模型，大多会根据自己的业务特点、合规要求来搭建自己的agent（智能体），投资方面直接对客应用还有待探讨和验证。学术研究也开始关注，由不同大模型AI基于同样信息流形成的信息是否会具有同质化特点，会否引发风险，如果基础信息被污染，是否会导致操纵信息的风险等问题。

　　中国投资者风险认知改变

　　在地缘政治紧张和外部不确定性加剧的背景下，资本市场的波动性明显上升，这对中国投资者的行为模式带来了新的影响和挑战。中国投资者的风险认知和应对策略正在发生变化。

　　托马斯·皮克斯利表示，近几年，总体观察到中国投资者总体趋于保守。去年发布的《中国新富人群财富健康指数报告》也发现，现金和定存在受访者投资组合中的平均占比超过一半（57.3%），且有66.8%的受访者表示这是他们最青睐的资产类别，创2017年调研开始以来的新高。这个行为背后的原因可能主要是在不确定性面前，无论是个人和组织都会降低风险偏好，采取更为保守的决策态势。

　　托马斯·皮克斯利称，市场波动是投资过程中难以完全规避的局面，而投资者在这样的情境下如何作出回应将很大程度上决定他们的长期投资表现。一般来说，建议采取确保投资组合多元化、制定长期财务规划并坚持执行这两个必要的举措。

　　吴飞认为，中国投资者对风险的认知处在进步的过程中。数据显示，居民对于不同投资产品的风险水平的认知有所提升。随着认知提升、金融素养改善，行为也会有些变化。虽然金融素养的教育可以改善行为，但周期比较长，过程比较缓慢；而市场的教育可能更深刻一些，效果也明显一些。金融机构也可以提供更加有效合理的服务来帮助投资者获得更好的投资体验，例如买方投顾服务。但首先还是认知的问题，需要投资者认识到这些服务的重要性。