在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！

400电话：123456（点击咨询）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各观看免费《今日汇总》

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各区点热线观看免费《今日发布》

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！电话

7天观看免费人工电话为您、在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！电话区域：

宁德市(柘荣县、福安市、霞浦县、寿宁县、古田县、屏南县、周宁县、福鼎市、蕉城区)

泰州市(海陵区、高港区、泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、澄海区、龙湖区、潮南区、金平区)  盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

北京市(昌平区、丰台区、海淀区、平谷区、房山区、大兴区、通州区、怀柔区、密云区、门头沟区、延庆区、朝阳区、顺义区、东城区、西城区、石景山区)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

遵义市(湄潭县、红花岗区、汇川区、正安县、习水县、余庆县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、仁怀市、赤水市、绥阳县)

山南市(错那市、浪卡子县、措美县、隆子县、曲松县、扎囊县、乃东区、加查县、琼结县、贡嘎县、桑日县、洛扎县)  桂林市(永福县、兴安县、灵川县、临桂区、全州县、荔浦市、象山区、灌阳县、雁山区、恭城瑶族自治县、七星区、叠彩区、资源县、平乐县、阳朔县、秀峰区、龙胜各族自治县)

贵阳市(白云区、乌当区、南明区、息烽县、花溪区、开阳县、清镇市、云岩区、修文县、观山湖区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、海州区、清河门区、太平区、细河区)

新疆维吾尔自治区

淮南市(潘集区、大通区、凤台县、谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)

娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、娄星区、双峰县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

滁州市(全椒县、琅琊区、南谯区、凤阳县、明光市、来安县、定远县、天长市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

河源市(紫金县、源城区、和平县、连平县、龙川县、东源县)

金华市(义乌市、磐安县、浦江县、兰溪市、婺城区、永康市、武义县、东阳市、金东区)

榆林市(子洲县、吴堡县、横山区、榆阳区、神木市、清涧县、府谷县、定边县、米脂县、靖边县、佳县、绥德县)

呼和浩特市(和林格尔县、托克托县、赛罕区、清水河县、土默特左旗、玉泉区、武川县、回民区、新城区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

上饶市(信州区、横峰县、鄱阳县、婺源县、广丰区、玉山县、广信区、余干县、万年县、铅山县、弋阳县、德兴市)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、平塘县、荔波县、贵定县、福泉市、罗甸县、独山县、都匀市、惠水县、龙里县、三都水族自治县、长顺县)

晋中市(左权县、祁县、灵石县、和顺县、榆社县、太谷区、寿阳县、介休市、榆次区、平遥县、昔阳县)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)

衡水市(枣强县、故城县、深州市、阜城县、冀州区、武强县、景县、安平县、桃城区、饶阳县、武邑县)

400电话：123456（点击咨询）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！电话

7天观看免费人工电话为您、在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！中心2025已更新(今日/推荐)

在你心尖上起舞 作者:7749:探索生命的奇妙旅程，感受成长的每一个瞬间！电话区域：

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、南江县、巴州区)

石河子市(五家渠市、胡杨河市、铁门关市、双河市、北屯市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市、昆玉市、新星市、白杨市)

黄山市(祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、黟县、徽州区、歙县)

淄博市(高青县、张店区、周村区、沂源县、临淄区、博山区、淄川区、桓台县)  定西市(安定区、临洮县、通渭县、渭源县、岷县、漳县、陇西县)

齐齐哈尔市(依安县、富拉尔基区、克东县、泰来县、讷河市、碾子山区、龙沙区、建华区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、龙江县、甘南县、昂昂溪区、拜泉县、铁锋区、克山县)

乐山市(市中区、犍为县、金口河区、峨眉山市、五通桥区、夹江县、沐川县、沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县)

温州市(泰顺县、龙港市、瑞安市、永嘉县、洞头区、文成县、苍南县、鹿城区、瓯海区、龙湾区、平阳县、乐清市)平顶山市(新华区、宝丰县、郏县、叶县、卫东区、石龙区、湛河区、汝州市、鲁山县、舞钢市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  安阳市(汤阴县、滑县、内黄县、安阳县、龙安区、殷都区、林州市、文峰区、北关区)

昭通市(彝良县、巧家县、鲁甸县、水富市、永善县、镇雄县、威信县、大关县、盐津县、绥江县、昭阳区)

湛江市(坡头区、霞山区、遂溪县、麻章区、赤坎区、徐闻县、雷州市、吴川市、廉江市)

达州市(万源市、渠县、达川区、宣汉县、通川区、开江县、大竹县)抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县、新抚区、望花区)

昌都市(边坝县、洛隆县、丁青县、左贡县、察雅县、八宿县、类乌齐县、贡觉县、江达县、芒康县、卡若区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

新乡市(延津县、获嘉县、封丘县、卫辉市、红旗区、原阳县、长垣市、牧野区、卫滨区、新乡县、辉县市、凤泉区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市、越城区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、和静县、博湖县、若羌县、且末县、库尔勒市)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

丽水市(云和县、莲都区、遂昌县、缙云县、松阳县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、龙泉市)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区)

五指山市(澄迈县、屯昌县、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、东方市、乐东黎族自治县、琼海市)

长沙市(岳麓区、长沙县、浏阳市、望城区、宁乡市、芙蓉区、开福区、天心区、雨花区)

怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、鹤城区、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、溆浦县)

清远市(佛冈县、清新区、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市、清城区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁区)

柳州市(城中区、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、融安县、三江侗族自治县、柳江区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。