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萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

南通市(启东市、如皋市、海安市、通州区、崇川区、如东县、海门区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

楚雄彝族自治州(双柏县、元谋县、姚安县、楚雄市、武定县、牟定县、大姚县、永仁县、禄丰市、南华县)  济源市

襄阳市(谷城县、襄城区、宜城市、樊城区、南漳县、襄州区、老河口市、枣阳市、保康县)

邢台市(南和区、宁晋县、信都区、临城县、隆尧县、沙河市、新河县、广宗县、临西县、内丘县、任泽区、柏乡县、南宫市、平乡县、襄都区、巨鹿县、清河县、威县)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、福海县、吉木乃县)四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)  宣城市(宣州区、郎溪县、绩溪县、旌德县、广德市、泾县、宁国市)

宁夏回族自治区

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

怀化市(鹤城区、麻阳苗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、会同县、溆浦县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

孝感市(汉川市、安陆市、大悟县、应城市、孝南区、孝昌县、云梦县)

淄博市(周村区、高青县、临淄区、桓台县、淄川区、张店区、博山区、沂源县)

十堰市(张湾区、竹山县、郧西县、茅箭区、竹溪县、丹江口市、房县、郧阳区)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)

拉萨市(达孜区、当雄县、曲水县、林周县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

保定市(安新县、高阳县、涞水县、雄县、博野县、蠡县、徐水区、定兴县、望都县、竞秀区、清苑区、曲阳县、涿州市、莲池区、高碑店市、涞源县、唐县、定州市、顺平县、易县、满城区、安国市、容城县、阜平县)

信阳市(新县、息县、光山县、平桥区、商城县、淮滨县、罗山县、潢川县、浉河区、固始县)

成都市(成华区、龙泉驿区、武侯区、都江堰市、双流区、新津区、蒲江县、新都区、彭州市、简阳市、崇州市、温江区、郫都区、大邑县、青羊区、金堂县、青白江区、邛崃市、锦江区、金牛区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

汕头市(澄海区、金平区、濠江区、南澳县、潮南区、龙湖区、潮阳区)

塔城地区(沙湾市、额敏县、裕民县、托里县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

宁德市(周宁县、蕉城区、福安市、寿宁县、古田县、柘荣县、屏南县、福鼎市、霞浦县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

绥化市(庆安县、安达市、青冈县、海伦市、兰西县、北林区、绥棱县、望奎县、明水县、肇东市)

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延安市(洛川县、吴起县、延长县、志丹县、安塞区、甘泉县、黄陵县、黄龙县、子长市、宜川县、宝塔区、富县、延川县)

遵义市(余庆县、汇川区、红花岗区、凤冈县、习水县、赤水市、桐梓县、湄潭县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、正安县)

上海市(静安区、杨浦区、嘉定区、虹口区、浦东新区、青浦区、金山区、崇明区、闵行区、松江区、宝山区、徐汇区、黄浦区、普陀区、长宁区、奉贤区)

北京市(东城区、朝阳区、密云区、平谷区、房山区、顺义区、西城区、大兴区、石景山区、门头沟区、延庆区、丰台区、通州区、怀柔区、昌平区、海淀区)  三沙市(西沙区、南沙区)

新余市(分宜县、渝水区)

运城市(新绛县、临猗县、闻喜县、芮城县、平陆县、永济市、稷山县、河津市、绛县、盐湖区、垣曲县、万荣县、夏县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)  汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

泸州市(龙马潭区、合江县、江阳区、泸县、叙永县、古蔺县、纳溪区)

长治市(沁县、壶关县、潞州区、襄垣县、平顺县、黎城县、长子县、上党区、潞城区、武乡县、屯留区、沁源县)

广州市(南沙区、从化区、花都区、白云区、黄埔区、番禺区、海珠区、天河区、增城区、荔湾区、越秀区)濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、范县、清丰县)

三明市(泰宁县、尤溪县、永安市、沙县区、清流县、宁化县、大田县、建宁县、将乐县、三元区、明溪县)

扬州市(邗江区、宝应县、广陵区、高邮市、仪征市、江都区)

东莞市

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、卓资县、凉城县、化德县、四子王旗)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)

中山市

白山市(浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

丽水市(龙泉市、庆元县、松阳县、遂昌县、缙云县、青田县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区)

南宁市(兴宁区、隆安县、江南区、西乡塘区、武鸣区、横州市、青秀区、宾阳县、上林县、良庆区、马山县、邕宁区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

白银市(会宁县、平川区、白银区、靖远县、景泰县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区)

宜昌市(点军区、五峰土家族自治县、夷陵区、秭归县、伍家岗区、西陵区、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、猇亭区、枝江市、当阳市、宜都市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。