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邵阳市(城步苗族自治县、邵阳县、北塔区、绥宁县、洞口县、武冈市、邵东市、新邵县、新宁县、双清区、隆回县、大祥区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

济宁市(微山县、金乡县、任城区、泗水县、鱼台县、邹城市、汶上县、梁山县、嘉祥县、曲阜市、兖州区)

大同市(阳高县、新荣区、平城区、云州区、左云县、云冈区、广灵县、浑源县、灵丘县、天镇县)  鸡西市(麻山区、鸡冠区、虎林市、滴道区、城子河区、密山市、恒山区、梨树区、鸡东县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县、同心县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

淮南市(八公山区、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区、潘集区、凤台县)  临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、永德县、凤庆县、沧源佤族自治县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、固阳县、青山区、土默特右旗、东河区、石拐区)

柳州市(鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、柳城县、柳北区、城中区、柳江区、柳南区)

宣城市(旌德县、宣州区、绩溪县、郎溪县、泾县、广德市、宁国市)

邯郸市(临漳县、成安县、峰峰矿区、武安市、曲周县、涉县、丛台区、复兴区、鸡泽县、魏县、邱县、邯山区、广平县、馆陶县、磁县、永年区、肥乡区、大名县)

宁夏回族自治区

宜昌市(兴山县、猇亭区、伍家岗区、当阳市、夷陵区、枝江市、宜都市、西陵区、长阳土家族自治县、远安县、点军区、五峰土家族自治县、秭归县)

廊坊市(大厂回族自治县、香河县、安次区、固安县、永清县、大城县、霸州市、广阳区、文安县、三河市)

衡水市(故城县、阜城县、枣强县、冀州区、景县、深州市、桃城区、饶阳县、安平县、武强县、武邑县)

九江市(德安县、庐山市、永修县、共青城市、武宁县、柴桑区、都昌县、湖口县、彭泽县、濂溪区、瑞昌市、修水县、浔阳区)

安阳市(北关区、文峰区、龙安区、殷都区、林州市、安阳县、滑县、内黄县、汤阴县)

北京市(怀柔区、海淀区、丰台区、房山区、东城区、门头沟区、顺义区、朝阳区、通州区、密云区、延庆区、平谷区、西城区、昌平区、大兴区、石景山区)

中山市

吉安市(安福县、吉安县、峡江县、永丰县、泰和县、吉水县、吉州区、遂川县、新干县、青原区、井冈山市、万安县、永新县)

马鞍山市(花山区、含山县、当涂县、博望区、和县、雨山区)

上饶市(德兴市、广信区、玉山县、横峰县、万年县、婺源县、余干县、弋阳县、铅山县、鄱阳县、广丰区、信州区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、和静县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和硕县)

滨州市(滨城区、沾化区、邹平市、博兴县、惠民县、阳信县、无棣县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

荆门市(沙洋县、东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市)

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桂林市(阳朔县、资源县、叠彩区、永福县、恭城瑶族自治县、灵川县、象山区、秀峰区、荔浦市、灌阳县、兴安县、临桂区、七星区、雁山区、平乐县、全州县、龙胜各族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)  张掖市(临泽县、甘州区、山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

深圳市(罗湖区、坪山区、龙华区、盐田区、南山区、福田区、宝安区、龙岗区、光明区)

江门市(新会区、台山市、蓬江区、鹤山市、恩平市、开平市、江海区)阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、马尔康市、松潘县、黑水县、汶川县、小金县、金川县、红原县、九寨沟县、阿坝县、茂县、壤塘县)

泉州市(永春县、南安市、石狮市、晋江市、丰泽区、泉港区、鲤城区、安溪县、洛江区、金门县、惠安县、德化县)  攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

西藏自治区保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)

黄冈市(英山县、黄州区、黄梅县、麻城市、团风县、罗田县、武穴市、浠水县、蕲春县、红安县)

青岛市(李沧区、黄岛区、平度市、城阳区、胶州市、崂山区、市北区、市南区、莱西市、即墨区)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

武汉市(汉阳区、江汉区、汉南区、江夏区、硚口区、武昌区、洪山区、青山区、东西湖区、蔡甸区、黄陂区、江岸区、新洲区)

连云港市(连云区、灌南县、东海县、海州区、灌云县、赣榆区)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

锦州市(黑山县、古塔区、凌河区、北镇市、义县、太和区、凌海市)

遵义市(湄潭县、播州区、凤冈县、汇川区、余庆县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、红花岗区、赤水市、绥阳县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、石屏县、弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、绿春县、建水县)

银川市(金凤区、兴庆区、西夏区、永宁县、灵武市、贺兰县)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、武定县、禄丰市、楚雄市、姚安县、元谋县、南华县、双柏县、牟定县)

德州市(平原县、乐陵市、武城县、陵城区、庆云县、禹城市、齐河县、德城区、夏津县、临邑县、宁津县)

定西市(临洮县、通渭县、岷县、陇西县、安定区、渭源县、漳县)

太原市(晋源区、杏花岭区、娄烦县、万柏林区、清徐县、尖草坪区、迎泽区、古交市、小店区、阳曲县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。