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固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区、五河县、怀远县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

石家庄市(裕华区、栾城区、元氏县、灵寿县、深泽县、赵县、井陉矿区、新乐市、井陉县、新华区、行唐县、正定县、无极县、长安区、平山县、桥西区、晋州市、辛集市、高邑县、鹿泉区、藁城区、赞皇县)  金昌市(永昌县、金川区)

三明市(尤溪县、明溪县、泰宁县、沙县区、永安市、宁化县、建宁县、清流县、大田县、将乐县、三元区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

洛阳市(洛宁县、涧西区、嵩县、宜阳县、栾川县、偃师区、洛龙区、老城区、孟津区、伊川县、新安县、瀍河回族区、汝阳县、西工区)

武汉市(武昌区、青山区、汉南区、汉阳区、江岸区、黄陂区、新洲区、硚口区、蔡甸区、江汉区、江夏区、洪山区、东西湖区)  淮安市(洪泽区、淮阴区、淮安区、金湖县、清江浦区、涟水县、盱眙县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、石屏县、建水县、屏边苗族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、弥勒市、红河县、个旧市)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、都兰县、格尔木市、德令哈市、乌兰县)

本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

临汾市(大宁县、曲沃县、古县、襄汾县、霍州市、翼城县、乡宁县、浮山县、汾西县、隰县、永和县、安泽县、侯马市、尧都区、吉县、蒲县、洪洞县)

和田地区(于田县、皮山县、洛浦县、民丰县、策勒县、和田市、墨玉县、和田县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、资中县、市中区)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区、海宁市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区)

鸡西市(城子河区、梨树区、麻山区、虎林市、鸡东县、恒山区、密山市、鸡冠区、滴道区)

新乡市(延津县、红旗区、牧野区、长垣市、卫辉市、获嘉县、封丘县、原阳县、辉县市、卫滨区、新乡县、凤泉区)

阿里地区(普兰县、措勤县、噶尔县、改则县、札达县、革吉县、日土县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、咸丰县、鹤峰县、利川市、宣恩县、恩施市、建始县)

乐山市(沙湾区、夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、市中区、沐川县、犍为县、井研县、金口河区、五通桥区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县)

平凉市(灵台县、华亭市、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县、泾川县)

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天水市(清水县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、甘谷县、秦州区、秦安县)

泉州市(洛江区、德化县、安溪县、惠安县、鲤城区、丰泽区、永春县、金门县、石狮市、泉港区、晋江市、南安市)

襄阳市(老河口市、保康县、樊城区、襄城区、枣阳市、襄州区、宜城市、谷城县、南漳县)

随州市(随县、曾都区、广水市)  成都市(都江堰市、双流区、青白江区、武侯区、新津区、郫都区、大邑县、龙泉驿区、青羊区、新都区、金堂县、简阳市、成华区、崇州市、蒲江县、温江区、邛崃市、金牛区、彭州市、锦江区)

自贡市(大安区、富顺县、沿滩区、自流井区、荣县、贡井区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

宜昌市(西陵区、五峰土家族自治县、宜都市、秭归县、夷陵区、猇亭区、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、伍家岗区、远安县、兴山县、枝江市)江门市(新会区、台山市、江海区、开平市、恩平市、鹤山市、蓬江区)

林芝市(察隅县、朗县、巴宜区、工布江达县、墨脱县、米林市、波密县)  临沂市(沂南县、河东区、费县、郯城县、兰山区、蒙阴县、平邑县、莒南县、沂水县、临沭县、兰陵县、罗庄区)

滨州市(沾化区、博兴县、阳信县、惠民县、滨城区、邹平市、无棣县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

辽阳市(白塔区、太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、文圣区、宏伟区)白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市、大安市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、瓜州县、敦煌市)

毕节市(织金县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、赫章县、七星关区)

梅州市(丰顺县、蕉岭县、大埔县、平远县、兴宁市、梅县区、五华县、梅江区)

白山市(抚松县、临江市、靖宇县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

日喀则市(岗巴县、谢通门县、亚东县、仁布县、定日县、吉隆县、聂拉木县、定结县、昂仁县、南木林县、萨迦县、桑珠孜区、江孜县、仲巴县、白朗县、萨嘎县、拉孜县、康马县)

平顶山市(新华区、鲁山县、舞钢市、石龙区、湛河区、叶县、宝丰县、卫东区、汝州市、郏县)

宁德市(周宁县、寿宁县、霞浦县、古田县、屏南县、福鼎市、福安市、柘荣县、蕉城区)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

济宁市(嘉祥县、微山县、邹城市、任城区、汶上县、曲阜市、梁山县、泗水县、鱼台县、金乡县、兖州区)

滁州市(凤阳县、南谯区、来安县、琅琊区、天长市、全椒县、明光市、定远县)

安庆市(宿松县、望江县、宜秀区、岳西县、太湖县、迎江区、桐城市、怀宁县、大观区、潜山市)

牡丹江市(爱民区、穆棱市、东宁市、林口县、西安区、宁安市、阳明区、东安区、海林市、绥芬河市)

抚州市(临川区、宜黄县、东乡区、乐安县、南丰县、南城县、黎川县、资溪县、金溪县、崇仁县、广昌县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。