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伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、霍城县、新源县、昭苏县、霍尔果斯市、伊宁县、特克斯县、奎屯市)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县、洱源县、祥云县、永平县、剑川县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县)

宁夏回族自治区

荆州市(石首市、松滋市、监利市、荆州区、洪湖市、沙市区、江陵县、公安县)  东莞市

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

咸阳市(彬州市、武功县、礼泉县、兴平市、渭城区、旬邑县、泾阳县、长武县、杨陵区、乾县、三原县、永寿县、淳化县、秦都区)

唐山市(丰润区、玉田县、开平区、路南区、滦州市、曹妃甸区、路北区、遵化市、乐亭县、古冶区、迁安市、迁西县、滦南县、丰南区)

宁德市(古田县、周宁县、寿宁县、福安市、柘荣县、蕉城区、屏南县、福鼎市、霞浦县)  张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

香港特别行政区

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、振兴区、凤城市)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、易门县)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市)

德州市(武城县、庆云县、禹城市、夏津县、临邑县、陵城区、平原县、乐陵市、宁津县、齐河县、德城区)

黄山市(黟县、休宁县、歙县、祁门县、黄山区、徽州区、屯溪区)

青岛市(莱西市、黄岛区、城阳区、平度市、市北区、崂山区、李沧区、胶州市、市南区、即墨区)

广安市(前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

邢台市(新河县、南和区、平乡县、临城县、襄都区、巨鹿县、宁晋县、广宗县、柏乡县、清河县、沙河市、威县、内丘县、南宫市、信都区、任泽区、隆尧县、临西县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

重庆市(武隆区、潼南区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、开州区、大渡口区、合川区、奉节县、云阳县、渝北区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、南川区、铜梁区、大足区、万州区、巴南区、涪陵区、丰都县、沙坪坝区、九龙坡区、忠县、长寿区、璧山区、巫山县、江津区、渝中区、南岸区、北碚区、梁平区、永川区、城口县、彭水苗族土家族自治县、垫江县、江北区、黔江区、巫溪县)

合肥市(肥西县、瑶海区、庐阳区、巢湖市、庐江县、包河区、肥东县、长丰县、蜀山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、卓资县、集宁区、丰镇市、四子王旗、凉城县)

贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)

双鸭山市(四方台区、尖山区、集贤县、饶河县、宝清县、友谊县、岭东区、宝山区)

济南市(历下区、莱芜区、商河县、长清区、槐荫区、天桥区、章丘区、市中区、济阳区、平阴县、历城区、钢城区)

蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、固镇县、禹会区、淮上区、蚌山区)

百色市(右江区、那坡县、靖西市、平果市、田东县、乐业县、隆林各族自治县、田林县、田阳区、凌云县、德保县、西林县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

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台州市(玉环市、路桥区、黄岩区、三门县、临海市、仙居县、椒江区、温岭市、天台县)

宜宾市(长宁县、珙县、叙州区、江安县、筠连县、翠屏区、南溪区、高县、兴文县、屏山县)

郑州市(新郑市、上街区、金水区、新密市、中原区、二七区、管城回族区、中牟县、惠济区、荥阳市、登封市、巩义市)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)  湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、古丈县、花垣县、保靖县、吉首市、龙山县、泸溪县)

朔州市(朔城区、山阴县、应县、右玉县、平鲁区、怀仁市)

塔城地区(塔城市、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

九江市(共青城市、柴桑区、德安县、永修县、瑞昌市、都昌县、湖口县、浔阳区、彭泽县、濂溪区、武宁县、庐山市、修水县)  攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

宜昌市(枝江市、秭归县、远安县、点军区、宜都市、当阳市、猇亭区、兴山县、五峰土家族自治县、夷陵区、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)日喀则市(聂拉木县、仁布县、江孜县、南木林县、昂仁县、拉孜县、岗巴县、萨嘎县、吉隆县、定结县、谢通门县、仲巴县、亚东县、桑珠孜区、康马县、定日县、萨迦县、白朗县)

齐齐哈尔市(拜泉县、克山县、碾子山区、昂昂溪区、依安县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、富裕县、甘南县、泰来县、建华区、讷河市、龙沙区、富拉尔基区、克东县)

大同市(灵丘县、平城区、天镇县、浑源县、广灵县、云冈区、左云县、云州区、新荣区、阳高县)

呼伦贝尔市(满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎兰屯市、海拉尔区、牙克石市、陈巴尔虎旗)

鹤岗市(兴山区、南山区、萝北县、兴安区、工农区、东山区、向阳区、绥滨县)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、顺城区、望花区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、小金县、壤塘县、阿坝县、黑水县、马尔康市、若尔盖县、理县、九寨沟县、汶川县、金川县、松潘县、红原县)

吉林市(蛟河市、磐石市、舒兰市、船营区、桦甸市、永吉县、丰满区、昌邑区、龙潭区)

商丘市(宁陵县、夏邑县、睢县、虞城县、永城市、梁园区、柘城县、睢阳区、民权县)

南充市(南部县、西充县、高坪区、阆中市、顺庆区、仪陇县、蓬安县、营山县、嘉陵区)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、八步区)

澳门特别行政区

武汉市(黄陂区、新洲区、武昌区、江岸区、江汉区、汉南区、青山区、洪山区、蔡甸区、江夏区、汉阳区、东西湖区、硚口区)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

枣庄市(滕州市、山亭区、薛城区、市中区、峄城区、台儿庄区)

厦门市(集美区、思明区、同安区、海沧区、翔安区、湖里区)

朝阳市(朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、北票市、龙城区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。