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四平市(梨树县、铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

黑河市(孙吴县、逊克县、嫩江市、爱辉区、北安市、五大连池市)

宁德市(古田县、蕉城区、周宁县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、屏南县、福安市、霞浦县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、若羌县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县、尉犁县、博湖县、和静县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县)

锦州市(义县、太和区、北镇市、古塔区、凌海市、黑山县、凌河区)

铁岭市(开原市、西丰县、昌图县、铁岭县、银州区、清河区、调兵山市)合肥市(瑶海区、蜀山区、肥西县、巢湖市、庐阳区、庐江县、肥东县、长丰县、包河区)

随州市(广水市、曾都区、随县)  池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

梅州市(梅江区、兴宁市、丰顺县、五华县、梅县区、平远县、蕉岭县、大埔县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

绥化市(北林区、兰西县、庆安县、安达市、青冈县、望奎县、明水县、海伦市、绥棱县、肇东市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵德县、贵南县)

临汾市(蒲县、乡宁县、浮山县、永和县、洪洞县、襄汾县、曲沃县、霍州市、汾西县、尧都区、大宁县、古县、侯马市、吉县、隰县、安泽县、翼城县)

吉林市(龙潭区、桦甸市、船营区、舒兰市、昌邑区、永吉县、磐石市、丰满区、蛟河市)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市)

宿州市(砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县、萧县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

哈尔滨市(方正县、道里区、呼兰区、道外区、南岗区、松北区、依兰县、阿城区、巴彦县、通河县、宾县、尚志市、五常市、平房区、延寿县、香坊区、双城区、木兰县)

长治市(襄垣县、沁县、长子县、壶关县、潞州区、沁源县、平顺县、黎城县、潞城区、武乡县、上党区、屯留区)

泰州市(靖江市、海陵区、姜堰区、高港区、泰兴市、兴化市)

南京市(秦淮区、建邺区、六合区、高淳区、浦口区、江宁区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、溧水区、栖霞区)

重庆市(綦江区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、垫江县、渝北区、南岸区、永川区、忠县、南川区、梁平区、合川区、北碚区、九龙坡区、江津区、巫山县、璧山区、奉节县、武隆区、丰都县、巫溪县、渝中区、沙坪坝区、江北区、铜梁区、城口县、大渡口区、长寿区、涪陵区、万州区、大足区、荣昌区、开州区、黔江区、潼南区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、云阳县)

扬州市(邗江区、宝应县、广陵区、江都区、高邮市、仪征市)

盐城市(滨海县、东台市、亭湖区、阜宁县、盐都区、响水县、射阳县、大丰区、建湖县)

曲靖市(师宗县、富源县、宣威市、罗平县、马龙区、会泽县、麒麟区、陆良县、沾益区)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、江油市、三台县、安州区、平武县、涪城区、游仙区、梓潼县)

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白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、靖宇县、浑江区、抚松县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

白银市(白银区、平川区、会宁县、景泰县、靖远县)

丽水市(遂昌县、庆元县、青田县、莲都区、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、龙泉市)  广元市(昭化区、青川县、苍溪县、剑阁县、旺苍县、利州区、朝天区)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)

烟台市(莱阳市、蓬莱区、招远市、莱州市、莱山区、龙口市、福山区、芝罘区、栖霞市、海阳市、牟平区)

泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、岱岳区、东平县、宁阳县)新疆维吾尔自治区

台州市(天台县、玉环市、三门县、临海市、仙居县、黄岩区、温岭市、椒江区、路桥区)  汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

那曲市(尼玛县、安多县、双湖县、巴青县、申扎县、色尼区、聂荣县、班戈县、索县、嘉黎县、比如县)

运城市(稷山县、闻喜县、绛县、永济市、河津市、垣曲县、临猗县、万荣县、盐湖区、芮城县、夏县、平陆县、新绛县)

龙岩市(永定区、新罗区、武平县、连城县、漳平市、上杭县、长汀县)宜春市(丰城市、靖安县、万载县、高安市、奉新县、宜丰县、樟树市、袁州区、铜鼓县、上高县)

新乡市(辉县市、获嘉县、长垣市、延津县、红旗区、卫辉市、封丘县、凤泉区、原阳县、牧野区、卫滨区、新乡县)

阳泉市(郊区、矿区、城区、盂县、平定县)

湛江市(徐闻县、吴川市、霞山区、坡头区、麻章区、廉江市、赤坎区、雷州市、遂溪县)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区、德清县)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县、义马市)

郑州市(登封市、中牟县、中原区、巩义市、二七区、新密市、新郑市、惠济区、荥阳市、金水区、管城回族区、上街区)

商洛市(商州区、丹凤县、山阳县、镇安县、柞水县、商南县、洛南县)

银川市(灵武市、金凤区、兴庆区、贺兰县、永宁县、西夏区)

焦作市(博爱县、修武县、武陟县、温县、山阳区、沁阳市、中站区、解放区、孟州市、马村区)

大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、萨尔图区、红岗区、让胡路区、林甸县、肇州县、大同区)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港南区、港北区)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、托克托县、武川县、新城区、清水河县、赛罕区、土默特左旗、回民区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

南宁市(江南区、西乡塘区、良庆区、武鸣区、兴宁区、横州市、青秀区、邕宁区、宾阳县、上林县、隆安县、马山县)

衡水市(枣强县、武邑县、武强县、桃城区、安平县、景县、深州市、故城县、阜城县、饶阳县、冀州区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛