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七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

凉山彝族自治州(喜德县、布拖县、金阳县、会东县、昭觉县、会理市、冕宁县、德昌县、木里藏族自治县、普格县、美姑县、宁南县、西昌市、越西县、甘洛县、盐源县、雷波县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

桂林市(叠彩区、龙胜各族自治县、临桂区、资源县、灌阳县、雁山区、平乐县、荔浦市、灵川县、秀峰区、恭城瑶族自治县、阳朔县、象山区、七星区、兴安县、永福县、全州县)  曲靖市(师宗县、会泽县、沾益区、麒麟区、陆良县、富源县、宣威市、马龙区、罗平县)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、平江县、君山区、湘阴县、岳阳县、云溪区、华容县、临湘市)

泉州市(丰泽区、德化县、洛江区、安溪县、石狮市、南安市、金门县、鲤城区、泉港区、惠安县、永春县、晋江市)恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、咸丰县、恩施市、巴东县、来凤县、宣恩县、利川市、建始县)

马鞍山市(花山区、当涂县、博望区、雨山区、含山县、和县)  上饶市(横峰县、广信区、余干县、婺源县、信州区、玉山县、广丰区、铅山县、万年县、德兴市、弋阳县、鄱阳县)

常德市(汉寿县、临澧县、安乡县、澧县、石门县、桃源县、津市市、武陵区、鼎城区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

衡阳市(石鼓区、常宁市、衡山县、珠晖区、衡东县、南岳区、祁东县、衡南县、蒸湘区、衡阳县、雁峰区、耒阳市)

绥化市(明水县、绥棱县、肇东市、兰西县、海伦市、安达市、北林区、青冈县、庆安县、望奎县)

毕节市(织金县、黔西市、赫章县、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县)

广安市(前锋区、广安区、岳池县、邻水县、武胜县、华蓥市)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)

海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)

广州市(越秀区、从化区、番禺区、海珠区、荔湾区、黄埔区、天河区、增城区、白云区、花都区、南沙区)

柳州市(柳南区、鱼峰区、融安县、柳江区、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县)

长治市(壶关县、平顺县、沁县、黎城县、长子县、屯留区、沁源县、上党区、武乡县、潞州区、潞城区、襄垣县)

林芝市(巴宜区、波密县、工布江达县、米林市、朗县、墨脱县、察隅县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

许昌市(禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区)

汕头市(潮南区、潮阳区、澄海区、龙湖区、金平区、南澳县、濠江区)

伊春市(乌翠区、友好区、铁力市、嘉荫县、金林区、伊美区、南岔县、丰林县、大箐山县、汤旺县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、望花区、东洲区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)

忻州市(岢岚县、宁武县、繁峙县、代县、河曲县、忻府区、五台县、定襄县、原平市、偏关县、保德县、五寨县、神池县、静乐县)

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河源市(连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县、和平县)

连云港市(灌南县、灌云县、东海县、赣榆区、连云区、海州区)

咸阳市(武功县、永寿县、兴平市、乾县、秦都区、长武县、泾阳县、淳化县、彬州市、旬邑县、礼泉县、杨陵区、渭城区、三原县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)  澳门特别行政区

张家口市(崇礼区、下花园区、尚义县、赤城县、万全区、沽源县、张北县、康保县、怀来县、涿鹿县、怀安县、桥东区、桥西区、蔚县、阳原县、宣化区)

沧州市(黄骅市、任丘市、海兴县、泊头市、孟村回族自治县、青县、南皮县、肃宁县、吴桥县、东光县、新华区、沧县、河间市、盐山县、献县、运河区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、安图县、图们市、和龙市、珲春市、延吉市、龙井市)辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)  六安市(金寨县、霍山县、裕安区、舒城县、霍邱县、叶集区、金安区)

日喀则市(仁布县、聂拉木县、吉隆县、白朗县、南木林县、江孜县、仲巴县、拉孜县、昂仁县、谢通门县、定日县、岗巴县、萨嘎县、康马县、定结县、亚东县、桑珠孜区、萨迦县)

常州市(新北区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区、天宁区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、市中区)黄山市(屯溪区、黟县、歙县、祁门县、黄山区、休宁县、徽州区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

乌兰察布市(四子王旗、集宁区、商都县、卓资县、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、丰镇市)

雅安市(汉源县、名山区、天全县、芦山县、石棉县、宝兴县、雨城区、荥经县)

鸡西市(恒山区、密山市、滴道区、梨树区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、麻山区、虎林市)

南宁市(宾阳县、隆安县、良庆区、青秀区、横州市、兴宁区、上林县、马山县、西乡塘区、武鸣区、江南区、邕宁区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、吉首市、保靖县、凤凰县、龙山县、永顺县、泸溪县)

淄博市(桓台县、临淄区、博山区、淄川区、高青县、张店区、周村区、沂源县)

益阳市(桃江县、赫山区、资阳区、沅江市、安化县、南县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)

辽阳市(白塔区、文圣区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、太子河区)

苏州市(相城区、太仓市、昆山市、虎丘区、姑苏区、吴中区、张家港市、常熟市、吴江区)

西宁市(城北区、城西区、湟中区、城中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、榕城区、揭东区)

梅州市(大埔县、五华县、梅县区、兴宁市、丰顺县、平远县、蕉岭县、梅江区)

　　证券时报记者谭楚丹

　　在承销新规实施之后，IPO市场首单项目的网下询价结果也揭开了面纱。

　　由于IPO承销新规将银行理财产品和保险资管产品纳入A类配售对象范畴，因此网下打新市场的动向更加受到投资者关注。4月15日，作为IPO承销新规后首单启动发行工作的项目，黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”）发布了IPO网下初步配售结果。根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获得配售，其中泰康资产管理有限责任公司获配的产品数量最多。有分析师推算称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益可能上升10%~20%。

　　值得一提的是，在天有为的此次网下询价中未见银行理财产品身影。对此，有业内人士分析，一方面银行理财中的权益类产品规模较小，且短时间内难以满足网下打新的市值门槛；另一方面银行理财需构建有关网下打新的内部制度以满足监管规定，相较而言，保险资管产品已建立了成熟的新股研究、投资决策等流程。

　　4月16日晚，众捷汽车IPO也发布了网下配售情况。情形与前述天有为案例相似，A类投资者有超过80只保险资管产品获得配售，银行理财产品则仍未现身。

　　新规后首单IPO配售出炉

　　4月15日晚间，天有为IPO项目的网下打新初步配售结果出炉。据悉，该公司计划在沪市主板上市，主承销商为中信建投证券。

　　天有为IPO之所以备受市场关注，主要是因为这是近期IPO承销规则修订之后迎来的首单项目。3月28日，证监会会同沪深交易所、中国证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件。

　　其中最大的看点在于，上述文件明确新增银行理财产品、保险资管产品作为IPO优先配售对象，即与公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金等列为A类投资者。此前，保险资管产品在参与网下打新时，被列为B类投资者，而银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。

　　根据天有为发布的公告，464家网下投资者管理的6706个有效报价配售对象全部按照要求进行网下申购，网下有效申购数量413.68亿股。其中，A类投资者有效申购股数逾348亿股，申购量占网下有效申购数量比例为84.26%；获配数量逾600万股，获配数量占网下发行总量比例为84.94%。

　　根据证券时报记者不完全统计，此次A类投资者中有超过70只保险资管产品获配，涉及7家保险机构。其中，泰康资产管理有限责任公司约有50只保险资管产品合计获配逾4万股，金额合计超400万元，是保险资管产品获配数量最多的机构。另外，华安财保资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司分别约有6只、7只保险资管产品获配。

　　银行理财网下打新“未上车”

　　与此同时，证券时报记者注意到，未见银行理财产品参与天有为的网下打新。另一单同样为IPO承销新规后启动发行工作的项目——众捷汽车，其网下询价环节中亦未见银行理财产品参与打新。

　　对此，有券商分析师表示，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。国泰海通新股研究团队分析称，根据Wind数据，已发行的权益类理财产品合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财公司，如果考虑网下沪深两市各6000万元的底仓要求，能满足此要求的银行理财产品比较有限。

　　根据中国证券业协会修订的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，发行人和主承销商应要求参与该项目网下询价和配售业务的网下投资者指定的配售对象，以该项目初步询价开始前两个交易日为基准日，其在项目发行上市所在证券交易所基准日前二十个交易日（含基准日）的非限售股票和非限售存托凭证总市值的日均值应为6000万元（含）以上。

　　另有华南一家券商的新股分析师向证券时报记者表示，网下打新还需要满足协会修订发布的《首次公开发行证券网下投资者管理规则》，包括但不限于要建立新股研究机制、必要的投资决策机制、设立相应人员岗位、制定专项操作流程等。从这个角度看，银行理财参与新股网下打新仍需要时间。

　　中签率会下降但影响有限

　　随着A类投资者数量增加，A类账户中签率是否会下滑？对此，多名券商分析师表示，中签率会下降，但影响有限。

　　天有为在公告中表示，本次A类投资者配售比例为0.01744052%。而相较于IPO承销新规前的新股案例，这一数据未见明显的上升或降低。

　　关于A类投资者未来中签率和保险资管产品新股收益率的情况，中金公司在研报中称，提升至A类投资者后，预计保险资管产品的网下打新收益将有一定幅度的上行，按照当前A/B类账户中签率的差异做简单推算，收益提升幅度或将在10%~20%。

　　中金公司还提到，叠加新股发行节奏提升的预期以及新股首日超涨效应的延续，未来参与网下询价的账户数量或整体有一定的抬升趋势。若维持现有的报价集中度水平及入围情况不变，中签率有可能面临一定的下行压力。

　　申万宏源团队表示，此次两类产品被认定为网下优配对象后，优配对象数量增加，对应的优配中签率优势也同步下降，“但我们预期承销商会结合网下询价认购情况，在配售份额上给予优配对象更多倾斜，优配类中签率的下降整体可控”。据其统计，截至3月29日，今年以来网下优配和非优配对象中签率的平均比值分别为主板1.20倍、创业板1.16倍、科创板1.03倍。