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本溪市(南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区)

安庆市(怀宁县、宜秀区、岳西县、桐城市、大观区、望江县、迎江区、宿松县、太湖县、潜山市)

阜新市(海州区、太平区、清河门区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区)

连云港市(灌云县、赣榆区、海州区、连云区、东海县、灌南县)  湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

宁夏回族自治区

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县)

滁州市(凤阳县、明光市、全椒县、琅琊区、南谯区、天长市、来安县、定远县)  北京市(房山区、密云区、平谷区、怀柔区、朝阳区、通州区、西城区、顺义区、石景山区、海淀区、昌平区、门头沟区、丰台区、延庆区、大兴区、东城区)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、乐昌市、翁源县、曲江区、浈江区、仁化县、武江区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

武汉市(汉南区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、青山区、新洲区、黄陂区、江汉区、汉阳区、洪山区、硚口区、武昌区、江岸区)

贵阳市(花溪区、开阳县、云岩区、清镇市、乌当区、观山湖区、修文县、白云区、息烽县、南明区)

广安市(武胜县、前锋区、邻水县、岳池县、华蓥市、广安区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

福州市(平潭县、永泰县、福清市、长乐区、连江县、晋安区、罗源县、闽清县、闽侯县、仓山区、台江区、马尾区、鼓楼区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

忻州市(宁武县、代县、静乐县、五台县、五寨县、岢岚县、保德县、忻府区、河曲县、原平市、神池县、偏关县、繁峙县、定襄县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、册亨县、普安县、兴义市、望谟县、兴仁市、安龙县)

山南市(乃东区、洛扎县、曲松县、贡嘎县、隆子县、加查县、扎囊县、浪卡子县、措美县、错那市、桑日县、琼结县)

柳州市(柳南区、柳北区、柳城县、鱼峰区、柳江区、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县)

晋城市(高平市、城区、沁水县、阳城县、泽州县、陵川县)

永州市(冷水滩区、道县、宁远县、零陵区、祁阳市、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、东安县、蓝山县、江永县)

玉溪市(澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、通海县、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、福海县、富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区)

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安康市(石泉县、平利县、汉滨区、镇坪县、岚皋县、白河县、宁陕县、旬阳市、紫阳县、汉阴县)

泰安市(泰山区、宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市、东平县)

潍坊市(诸城市、昌邑市、临朐县、安丘市、青州市、高密市、坊子区、昌乐县、潍城区、寒亭区、奎文区、寿光市)

镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、丹徒区、润州区、句容市)  昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

运城市(万荣县、新绛县、河津市、永济市、平陆县、临猗县、稷山县、垣曲县、绛县、盐湖区、闻喜县、夏县、芮城县)

无锡市(宜兴市、新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、滨湖区、梁溪区)黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍东区、颍上县、太和县、界首市、颍州区、颍泉区)  佳木斯市(郊区、东风区、桦南县、桦川县、同江市、前进区、抚远市、富锦市、向阳区、汤原县)

长沙市(望城区、天心区、长沙县、宁乡市、雨花区、浏阳市、开福区、岳麓区、芙蓉区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

通化市(柳河县、通化县、集安市、东昌区、梅河口市、辉南县、二道江区)潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区)

荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市)

铁岭市(昌图县、清河区、铁岭县、西丰县、开原市、银州区、调兵山市)

衡水市(冀州区、枣强县、武邑县、阜城县、饶阳县、桃城区、故城县、深州市、武强县、安平县、景县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

大庆市(林甸县、肇源县、红岗区、大同区、肇州县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

吕梁市(交城县、中阳县、石楼县、柳林县、岚县、交口县、兴县、孝义市、文水县、离石区、方山县、临县、汾阳市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

淮安市(盱眙县、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区、淮安区、金湖县)

白城市(通榆县、洮南市、大安市、镇赉县、洮北区)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)

宜昌市(兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、枝江市、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、西陵区、猇亭区、点军区、当阳市、远安县、伍家岗区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）