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河源市(东源县、紫金县、连平县、源城区、龙川县、和平县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

宁德市(霞浦县、屏南县、寿宁县、福安市、柘荣县、蕉城区、福鼎市、周宁县、古田县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)  定西市(安定区、陇西县、通渭县、漳县、临洮县、岷县、渭源县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

德州市(宁津县、夏津县、武城县、德城区、乐陵市、平原县、禹城市、齐河县、庆云县、临邑县、陵城区)

黄山市(歙县、黟县、屯溪区、祁门县、黄山区、休宁县、徽州区)

马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、博望区、和县、含山县)  汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、濠江区、澄海区、龙湖区、南澳县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

河池市(南丹县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县)

保定市(蠡县、高碑店市、曲阳县、顺平县、涞源县、安国市、定州市、竞秀区、满城区、阜平县、安新县、徐水区、唐县、博野县、望都县、高阳县、雄县、容城县、易县、莲池区、涞水县、清苑区、定兴县、涿州市)

九江市(庐山市、修水县、湖口县、德安县、柴桑区、共青城市、瑞昌市、彭泽县、都昌县、武宁县、濂溪区、永修县、浔阳区)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、东方市、屯昌县、定安县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县)

南平市(松溪县、邵武市、浦城县、建瓯市、光泽县、延平区、顺昌县、建阳区、政和县、武夷山市)

潍坊市(昌乐县、昌邑市、高密市、奎文区、潍城区、安丘市、坊子区、青州市、寒亭区、寿光市、诸城市、临朐县)

广西壮族自治区

汉中市(留坝县、汉台区、宁强县、洋县、城固县、镇巴县、略阳县、佛坪县、西乡县、勉县、南郑区)

张家口市(阳原县、崇礼区、宣化区、桥东区、康保县、张北县、尚义县、涿鹿县、赤城县、蔚县、桥西区、下花园区、怀安县、沽源县、万全区、怀来县)

丽水市(松阳县、庆元县、缙云县、青田县、云和县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市)

赣州市(上犹县、龙南市、寻乌县、安远县、信丰县、大余县、于都县、全南县、瑞金市、崇义县、会昌县、定南县、赣县区、石城县、兴国县、南康区、宁都县、章贡区)

南京市(溧水区、建邺区、江宁区、雨花台区、鼓楼区、浦口区、六合区、秦淮区、高淳区、栖霞区、玄武区)

南昌市(新建区、东湖区、南昌县、安义县、青山湖区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、西湖区)

淮南市(寿县、凤台县、八公山区、大通区、潘集区、谢家集区、田家庵区)

营口市(站前区、大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区)

合肥市(包河区、瑶海区、巢湖市、庐江县、肥东县、长丰县、蜀山区、庐阳区、肥西县)

南通市(海安市、海门区、如皋市、如东县、崇川区、启东市、通州区)

南阳市(卧龙区、宛城区、桐柏县、镇平县、淅川县、西峡县、邓州市、唐河县、南召县、方城县、社旗县、内乡县、新野县)

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茂名市(化州市、信宜市、茂南区、高州市、电白区)

衡阳市(衡阳县、蒸湘区、南岳区、衡南县、珠晖区、衡山县、石鼓区、常宁市、耒阳市、祁东县、衡东县、雁峰区)

辽阳市(文圣区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、太子河区)

香港特别行政区  自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区)

郴州市(桂东县、永兴县、桂阳县、资兴市、北湖区、安仁县、苏仙区、临武县、汝城县、宜章县、嘉禾县)

安庆市(宜秀区、潜山市、宿松县、太湖县、大观区、岳西县、望江县、怀宁县、桐城市、迎江区)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

凉山彝族自治州(甘洛县、宁南县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、布拖县、德昌县、冕宁县、盐源县、雷波县、西昌市、美姑县、会理市、越西县、普格县、金阳县、会东县)  吉安市(遂川县、吉安县、泰和县、青原区、安福县、新干县、永丰县、井冈山市、吉水县、峡江县、永新县、万安县、吉州区)

大连市(庄河市、瓦房店市、西岗区、长海县、旅顺口区、金州区、沙河口区、甘井子区、普兰店区、中山区)

和田地区(皮山县、民丰县、洛浦县、策勒县、和田县、和田市、于田县、墨玉县)

平顶山市(汝州市、舞钢市、郏县、卫东区、叶县、湛河区、新华区、石龙区、宝丰县、鲁山县)亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

金昌市(永昌县、金川区)

丽江市(古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

渭南市(韩城市、临渭区、潼关县、合阳县、富平县、华阴市、华州区、蒲城县、澄城县、大荔县、白水县)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区、大冶市)

伊春市(丰林县、铁力市、大箐山县、汤旺县、伊美区、嘉荫县、南岔县、友好区、乌翠区、金林区)

洛阳市(栾川县、洛龙区、洛宁县、老城区、新安县、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、嵩县、孟津区、偃师区、宜阳县、伊川县、西工区)

安阳市(龙安区、汤阴县、内黄县、滑县、北关区、安阳县、文峰区、林州市、殷都区)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区)

阿克苏地区(拜城县、沙雅县、库车市、阿克苏市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、柯坪县、新和县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

六安市(金寨县、叶集区、霍邱县、金安区、裕安区、霍山县、舒城县)

焦作市(孟州市、中站区、修武县、解放区、博爱县、温县、山阳区、武陟县、马村区、沁阳市)

江门市(新会区、江海区、蓬江区、台山市、开平市、鹤山市、恩平市)

佳木斯市(汤原县、前进区、桦南县、同江市、东风区、富锦市、郊区、抚远市、桦川县、向阳区)

岳阳市(华容县、岳阳县、平江县、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、君山区、汨罗市、临湘市)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”