可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与

400电话：123456（点击咨询）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各观看免费《今日汇总》

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各区点热线观看免费《今日发布》

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与电话

7天观看免费人工电话为您、可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与电话区域：

潍坊市(潍城区、寒亭区、昌邑市、奎文区、昌乐县、寿光市、安丘市、坊子区、青州市、临朐县、高密市、诸城市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

乌兰察布市(商都县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、化德县、凉城县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗)

银川市(灵武市、贺兰县、永宁县、兴庆区、金凤区、西夏区)  宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

芜湖市(弋江区、南陵县、镜湖区、无为市、鸠江区、繁昌区、湾沚区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、南海区、三水区)  张掖市(民乐县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县)

绍兴市(越城区、柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市)

中山市

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

西安市(未央区、阎良区、新城区、高陵区、鄠邑区、灞桥区、临潼区、长安区、莲湖区、周至县、碑林区、蓝田县、雁塔区)

揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

南宁市(武鸣区、宾阳县、良庆区、青秀区、兴宁区、上林县、西乡塘区、邕宁区、马山县、隆安县、江南区、横州市)

株洲市(芦淞区、天元区、攸县、荷塘区、渌口区、炎陵县、石峰区、茶陵县、醴陵市)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、乌鲁木齐县、达坂城区)

衡阳市(南岳区、耒阳市、石鼓区、衡阳县、衡东县、珠晖区、蒸湘区、祁东县、衡南县、衡山县、常宁市、雁峰区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、西畴县、广南县、丘北县、麻栗坡县、马关县、文山市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

攀枝花市(盐边县、东区、仁和区、米易县、西区)

丽水市(龙泉市、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、松阳县、缙云县、庆元县、遂昌县、云和县)

庆阳市(华池县、正宁县、宁县、西峰区、镇原县、合水县、庆城县、环县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗)

济宁市(嘉祥县、梁山县、金乡县、汶上县、泗水县、邹城市、兖州区、任城区、曲阜市、微山县、鱼台县)

内蒙古自治区

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

400电话：123456（点击咨询）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各观看免费《今日汇总》《今日发布》

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与电话

7天观看免费人工电话为您、可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与中心2025已更新(今日/推荐)

可惜不是你 叶紫：感受青春的热情与活力,释放你的无限创意与电话区域：

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

南京市(栖霞区、六合区、高淳区、浦口区、雨花台区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、玄武区、建邺区、江宁区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、金塔县、敦煌市)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、古丈县、泸溪县、永顺县、花垣县、凤凰县、保靖县)  吉安市(吉安县、新干县、永丰县、吉水县、峡江县、吉州区、永新县、青原区、泰和县、遂川县、安福县、井冈山市、万安县)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

宁波市(鄞州区、慈溪市、象山县、余姚市、海曙区、镇海区、宁海县、江北区、北仑区、奉化区)

郴州市(汝城县、桂东县、临武县、安仁县、苏仙区、北湖区、桂阳县、嘉禾县、资兴市、宜章县、永兴县)佳木斯市(抚远市、汤原县、东风区、郊区、富锦市、向阳区、桦川县、同江市、桦南县、前进区)

苏州市(相城区、张家港市、虎丘区、常熟市、姑苏区、昆山市、吴中区、吴江区、太仓市)  安阳市(安阳县、滑县、文峰区、北关区、龙安区、汤阴县、殷都区、内黄县、林州市)

襄阳市(保康县、老河口市、宜城市、襄城区、樊城区、谷城县、枣阳市、襄州区、南漳县)

莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区)

上饶市(广信区、万年县、德兴市、弋阳县、横峰县、鄱阳县、余干县、广丰区、玉山县、铅山县、信州区、婺源县)聊城市(茌平区、东阿县、阳谷县、东昌府区、高唐县、临清市、莘县、冠县)

商丘市(永城市、宁陵县、睢阳区、梁园区、虞城县、民权县、睢县、柘城县、夏邑县)

晋中市(昔阳县、左权县、太谷区、和顺县、平遥县、灵石县、介休市、榆次区、祁县、寿阳县、榆社县)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、君山区、临湘市、汨罗市、云溪区、平江县、岳阳县、湘阴县)

雅安市(雨城区、芦山县、汉源县、荥经县、名山区、天全县、宝兴县、石棉县)

河源市(龙川县、连平县、东源县、紫金县、和平县、源城区)

杭州市(临平区、临安区、余杭区、桐庐县、拱墅区、钱塘区、富阳区、淳安县、上城区、建德市、萧山区、滨江区、西湖区)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、沿滩区、富顺县、大安区)

吕梁市(柳林县、文水县、方山县、临县、汾阳市、兴县、中阳县、石楼县、离石区、岚县、孝义市、交口县、交城县)

陇南市(两当县、礼县、康县、宕昌县、武都区、西和县、成县、文县、徽县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

许昌市(魏都区、襄城县、鄢陵县、建安区、长葛市、禹州市)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、连州市、连南瑶族自治县、英德市、清城区、阳山县)

广安市(武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区、广安区)

日喀则市(定日县、吉隆县、仁布县、桑珠孜区、康马县、亚东县、江孜县、白朗县、南木林县、仲巴县、拉孜县、定结县、谢通门县、聂拉木县、萨嘎县、昂仁县、萨迦县、岗巴县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。