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西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟源县、城北区、湟中区)

六安市(叶集区、舒城县、金安区、霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区)

衢州市(开化县、江山市、常山县、龙游县、柯城区、衢江区)

清远市(佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县)  荆州市(荆州区、江陵县、监利市、松滋市、石首市、沙市区、洪湖市、公安县)

商洛市(商州区、柞水县、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县、镇安县)

自贡市(贡井区、大安区、荣县、富顺县、自流井区、沿滩区)

甘孜藏族自治州(九龙县、新龙县、雅江县、得荣县、色达县、稻城县、白玉县、道孚县、巴塘县、炉霍县、康定市、泸定县、乡城县、理塘县、石渠县、甘孜县、德格县、丹巴县)

济宁市(微山县、汶上县、泗水县、邹城市、曲阜市、金乡县、嘉祥县、梁山县、任城区、兖州区、鱼台县)  怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

延安市(洛川县、子长市、延川县、吴起县、黄陵县、甘泉县、宜川县、黄龙县、延长县、富县、宝塔区、安塞区、志丹县)

林芝市(察隅县、朗县、工布江达县、波密县、巴宜区、墨脱县、米林市)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、华龙区、濮阳县、范县)

临汾市(侯马市、襄汾县、尧都区、蒲县、曲沃县、大宁县、古县、汾西县、洪洞县、浮山县、安泽县、乡宁县、翼城县、吉县、隰县、永和县、霍州市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、乌什县、库车市、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、新和县、柯坪县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、多伦县、锡林浩特市)

日喀则市(萨迦县、岗巴县、仲巴县、亚东县、白朗县、聂拉木县、昂仁县、谢通门县、拉孜县、康马县、仁布县、桑珠孜区、江孜县、南木林县、萨嘎县、定日县、定结县、吉隆县)

唐山市(迁安市、丰南区、古冶区、滦州市、乐亭县、路北区、滦南县、路南区、丰润区、曹妃甸区、迁西县、玉田县、遵化市、开平区)

儋州市

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、应县、朔城区、怀仁市)

苏州市(张家港市、常熟市、吴江区、太仓市、姑苏区、虎丘区、吴中区、昆山市、相城区)

来宾市(象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、合山市)

烟台市(福山区、莱州市、莱山区、海阳市、蓬莱区、龙口市、牟平区、招远市、栖霞市、莱阳市、芝罘区)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、固阳县、昆都仑区、九原区、土默特右旗、石拐区)

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湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县)

永州市(东安县、新田县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、江永县、道县、双牌县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区)

天津市(西青区、和平区、南开区、蓟州区、东丽区、静海区、红桥区、宝坻区、河东区、北辰区、河西区、宁河区、武清区、津南区、滨海新区、河北区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、天柱县、台江县、麻江县、榕江县、剑河县、从江县、镇远县、黄平县、岑巩县、黎平县、施秉县、丹寨县、凯里市、三穗县、锦屏县)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

马鞍山市(和县、博望区、花山区、含山县、雨山区、当涂县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区)甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、迭部县、合作市、玛曲县、碌曲县)

武汉市(江汉区、汉阳区、江夏区、青山区、黄陂区、东西湖区、洪山区、新洲区、汉南区、武昌区、蔡甸区、江岸区、硚口区)  安阳市(汤阴县、林州市、安阳县、殷都区、文峰区、滑县、北关区、龙安区、内黄县)

宁德市(寿宁县、福安市、古田县、福鼎市、霞浦县、蕉城区、柘荣县、屏南县、周宁县)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、大竹县、万源市、渠县、达川区)

保定市(易县、容城县、安新县、蠡县、顺平县、阜平县、雄县、博野县、曲阳县、定州市、望都县、莲池区、涿州市、涞源县、安国市、竞秀区、高阳县、涞水县、唐县、徐水区、清苑区、满城区、定兴县、高碑店市)沧州市(东光县、泊头市、肃宁县、献县、孟村回族自治县、海兴县、任丘市、新华区、黄骅市、运河区、河间市、吴桥县、盐山县、南皮县、青县、沧县)

大同市(灵丘县、平城区、云州区、云冈区、新荣区、浑源县、左云县、天镇县、阳高县、广灵县)

吕梁市(交口县、兴县、方山县、孝义市、离石区、汾阳市、岚县、文水县、柳林县、交城县、临县、石楼县、中阳县)

运城市(芮城县、平陆县、夏县、垣曲县、新绛县、稷山县、绛县、万荣县、永济市、闻喜县、临猗县、盐湖区、河津市)

青岛市(崂山区、李沧区、黄岛区、城阳区、平度市、市南区、胶州市、市北区、即墨区、莱西市)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

温州市(泰顺县、永嘉县、龙港市、龙湾区、苍南县、乐清市、洞头区、鹿城区、文成县、瑞安市、平阳县、瓯海区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

沈阳市(皇姑区、康平县、法库县、苏家屯区、辽中区、沈河区、铁西区、沈北新区、和平区、新民市、于洪区、大东区、浑南区)

银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、西夏区、金凤区、兴庆区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、化德县、商都县、集宁区)

白城市(大安市、洮南市、洮北区、镇赉县、通榆县)

枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区、滕州市、薛城区)

铜仁市(江口县、万山区、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、石阡县、德江县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

佳木斯市(向阳区、抚远市、郊区、桦川县、富锦市、汤原县、桦南县、同江市、东风区、前进区)

昭通市(昭阳区、永善县、盐津县、巧家县、绥江县、威信县、镇雄县、大关县、彝良县、鲁甸县、水富市)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。