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铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

汉中市(城固县、南郑区、西乡县、勉县、宁强县、洋县、汉台区、佛坪县、略阳县、镇巴县、留坝县)

十堰市(茅箭区、房县、张湾区、郧西县、竹溪县、丹江口市、郧阳区、竹山县)  延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、龙井市、和龙市、汪清县、敦化市、图们市、延吉市)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、治多县)

平顶山市(卫东区、宝丰县、鲁山县、石龙区、湛河区、叶县、汝州市、新华区、舞钢市、郏县)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、丘北县、砚山县、文山市、马关县、麻栗坡县、西畴县)

青岛市(平度市、莱西市、市北区、黄岛区、市南区、崂山区、胶州市、李沧区、城阳区、即墨区)  烟台市(牟平区、海阳市、招远市、芝罘区、龙口市、栖霞市、莱山区、蓬莱区、福山区、莱阳市、莱州市)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、海盐县、嘉善县、桐乡市、南湖区、海宁市)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、兴隆县、双滦区)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、班玛县)

临沂市(临沭县、沂南县、蒙阴县、郯城县、河东区、兰山区、莒南县、费县、平邑县、兰陵县、罗庄区、沂水县)

昌都市(贡觉县、芒康县、卡若区、察雅县、左贡县、江达县、丁青县、边坝县、洛隆县、八宿县、类乌齐县)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

开封市(通许县、鼓楼区、杞县、兰考县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、祥符区)

陇南市(康县、武都区、两当县、文县、徽县、礼县、宕昌县、成县、西和县)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

曲靖市(会泽县、富源县、师宗县、马龙区、宣威市、罗平县、沾益区、陆良县、麒麟区)

锦州市(凌海市、凌河区、古塔区、义县、黑山县、北镇市、太和区)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

吉林市(龙潭区、船营区、丰满区、磐石市、永吉县、昌邑区、蛟河市、舒兰市、桦甸市)

澳门特别行政区

玉林市(北流市、容县、陆川县、福绵区、博白县、兴业县、玉州区)

漳州市(华安县、平和县、南靖县、龙海区、东山县、云霄县、芗城区、漳浦县、龙文区、长泰区、诏安县)

固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、西吉县、原州区)

沧州市(河间市、盐山县、东光县、青县、肃宁县、孟村回族自治县、新华区、南皮县、献县、泊头市、沧县、黄骅市、运河区、吴桥县、海兴县、任丘市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

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巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区)

淮南市(凤台县、八公山区、寿县、潘集区、大通区、谢家集区、田家庵区)

沈阳市(和平区、皇姑区、新民市、沈北新区、铁西区、于洪区、沈河区、法库县、苏家屯区、浑南区、辽中区、大东区、康平县)

南京市(栖霞区、高淳区、秦淮区、浦口区、玄武区、江宁区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、建邺区、六合区)  兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

孝感市(孝南区、安陆市、汉川市、云梦县、孝昌县、大悟县、应城市)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿豫区)威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

甘孜藏族自治州(九龙县、乡城县、石渠县、丹巴县、稻城县、理塘县、道孚县、得荣县、泸定县、白玉县、巴塘县、新龙县、甘孜县、炉霍县、康定市、德格县、色达县、雅江县)  白山市(浑江区、靖宇县、抚松县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、根河市、海拉尔区、牙克石市、阿荣旗)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、清水县、秦州区、甘谷县、麦积区、武山县)赤峰市(林西县、松山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、敖汉旗、翁牛特旗、宁城县、元宝山区、巴林右旗、克什克腾旗)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

新疆维吾尔自治区

百色市(乐业县、田阳区、西林县、那坡县、凌云县、靖西市、右江区、田林县、平果市、德保县、田东县、隆林各族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

桂林市(龙胜各族自治县、雁山区、灌阳县、荔浦市、永福县、恭城瑶族自治县、秀峰区、象山区、资源县、叠彩区、阳朔县、临桂区、兴安县、七星区、平乐县、灵川县、全州县)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市、新昌县、诸暨市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

咸阳市(三原县、杨陵区、秦都区、长武县、乾县、泾阳县、彬州市、旬邑县、渭城区、永寿县、兴平市、淳化县、武功县、礼泉县)

东营市(垦利区、利津县、河口区、东营区、广饶县)

徐州市(邳州市、鼓楼区、铜山区、贾汪区、沛县、丰县、泉山区、新沂市、睢宁县、云龙区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

衡阳市(蒸湘区、南岳区、珠晖区、祁东县、雁峰区、衡山县、衡阳县、耒阳市、常宁市、石鼓区、衡南县、衡东县)

广元市(朝天区、剑阁县、青川县、昭化区、利州区、旺苍县、苍溪县)

牡丹江市(阳明区、东安区、穆棱市、爱民区、东宁市、绥芬河市、海林市、林口县、西安区、宁安市)

阜阳市(颍上县、颍泉区、界首市、太和县、颍东区、阜南县、临泉县、颍州区)

南平市(顺昌县、浦城县、武夷山市、松溪县、延平区、光泽县、邵武市、政和县、建瓯市、建阳区)

　　汇通财经APP讯——全球并购市场正迎来一场前所未有的“压力测试”。在特朗普政府突然加征关税引发市场剧烈震荡后，从硅谷到米兰的并购交易桌上，银行家们正疯狂修改合同条款。最新数据显示，4月上半月全球并购交易额同比暴跌29%，创下2020年以来最差开局。在这场危机中，一场关乎千亿资本的“条款革命”正在悄然上演。

　　交易桌上的“避险艺术”

　　当特朗普在4月2日突然宣布全面加征关税时，GlobalPayments的高管们正在最后敲定一笔243亿美元的三方并购。随着公司股价两天内暴跌15%，他们不得不连夜重新计算估值，最终决定以“解放日”前97美元的股价作为基准，尽管当时股价已跌至80美元区间。这种“时光倒流”式的定价策略，成为动荡市场中的典型应对。

　　更精妙的操作出现在银湖资本与英特尔的交易中。面对44.6亿美元的Altera收购案，双方创造性地将付款拆分为三期，最后一笔10亿美元延期至2027年支付。这种“分期付款”模式既保全了交易估值，又通过延迟支付提升了银湖的内部收益率。正如德意志银行并购副主席赫克所言：“我们正在见证2008年金融危机后那种附带或有条款的交易重现。”

　　两极分化的并购江湖

　　市场的剧烈波动正在加速并购市场的两极分化。一方面，普拉达收购范思哲这类酝酿数月的战略性交易仍在推进。这两家意大利奢侈品牌自去年11月就开始谈判，最终在4月10日达成13.8亿美元协议。正如业内人士所说：“真正具有战略价值的交易，在任何市场环境下都会完成。”

　　另一方面，更多交易正面临“紧急手术”。跨国保险公司Ageas在收购英国esure时，团队不得不模拟多种经济情景。银行家们透露，当前近三成交易都在重新协商贷款条款或设计特殊融资结构，以填补估值缺口。这种“条款博弈”已成为并购市场的新常态。

　　总结：当资本遇上政治不确定性

　　特朗普的关税大棒正在改写全球并购市场的游戏规则。从硅谷的芯片交易到米兰的奢侈品并购，资本正在政治不确定性的夹缝中寻找出路。这场“条款革命”的背后，是银行家们对市场信心的艰难守护。随着关税战的持续，那些既能坚守估值底线、又能灵活设计交易结构的玩家，或将成为这场资本博弈的最终赢家。

　　分析师指出，VIX恐慌指数可能攀升，短期投机资金撤离高风险资产，转向防御性板块（公用事业、医疗保健）。政策不确定性削弱投资者对美元的信心，若美联储独立性进一步受质疑，可能导致长期资本外流至欧元、日元等避险货币，黄金的避险需求也有望进一步增强。另外，若美元持续走弱，金价或进一步上涨。

　　北京时间10：12，现货黄金现报3377.35美元/盎司。

　　上海黄金交易所4月21日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知：近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行；同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　来源：上海黄金交易所网站

　　市场早间震荡反弹，创业板指涨超1%。黄金股再度爆发，潮宏基、鹏欣资源、莱绅通灵等涨停。大飞机概念延续强势，博云新材、航发科技封板。零售、食品等消费股低开高走，徐家汇、国芳集团、品渥食品等涨停。下跌方面，地产股震荡调整，荣丰控股跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超4000股飘红，上午半天成交6470亿。午间收盘沪指涨0.3%，深成指涨0.72%，创业板涨1.05%。

　　黄金一路狂飙。

　　今日早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。A股开盘后，黄金股全线大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，鹏欣资源强势涨停。

　　与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　展望后市，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　黄金飙涨

　　4月21日早盘，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举突破800元/克关口，创历史新高，一度大涨超2%，今年迄今累计涨超30％。

　　受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，现涨超16%；鹏欣资源、潮宏基强势涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等跟涨。

　　与此同时，现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位，现涨1.56%。

　　有分析称，随着投资者对美国资产信心下降，美元传统的避险属性正面临挑战，美元大跌为黄金价格带来支撑。

　　CapitalEconomics分析师表示，受美国频繁变动的关税政策影响，美元作为传统避险资产的地位正面临越来越多的质疑。

　　另外，“美国总统特朗普解雇美联储主席鲍威尔”的事态进展也对国际黄金造成了扰动。

　　有媒体爆料称，特朗普数月以来一直在私下研究解雇鲍威尔，但其团队内部对此意见不一。上周五，白宫方面证实，特朗普及其团队正在研究能否解雇鲍威尔。

　　在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　加州大学伯克利分校经济学家BarryEichengreen表示：“全球对美元的信任和依赖是在半个世纪乃至更长的时间里建立起来的，但它可能会在眨眼之间消失。”

　　后市如何演绎？

　　在美国经济衰退担忧加剧和全球贸易摩擦升温的背景下，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。

　　美银调查显示，高达82%受访基金经理预计全球经济将走弱，创下30年来的历史新高，全球股票配置降至2023年7月以来的最低点，“做多黄金”取代了持续24个月的“做多Mag7”，成为当前最拥挤的交易。

　　与此同时，在全球央行购金需求创历史新高之际，资金也大举流入实物黄金支持的交易所交易基金（ETF），进一步推动金价持续走高。

　　中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国新一轮关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

　　中泰证券指出，“对等关税”持续加码，受避险需求影响，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

　　瑞银全球财富管理首席投资官MarkHaefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计，尽管金价已强势上涨，但仍有进一步上行的潜力，“我们的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美元。”

　　高盛分析师LinaThomas及其团队表示，目前黄金价格依然具有吸引力，并称本轮上涨“具备结构性支撑，短期内较少面临剧烈抛售风险”。

　　高盛报告指出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构买盘。“因此，我们认为当前金价尽管已显著上扬，但当前价格仍是一个具有吸引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美元/盎司。”

　　在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　但也有机构提醒投资者注意黄金价格高位回落的风险。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，近期国际金价的大幅上涨，更多是投资者对市场恐慌和不确定性的过度反应，待基本面相对平稳后，同样会增加价格回调的风险。个人投资者需要在市场过热时保持理性，避免盲目追涨。

　　在唐纳德·特朗普在全球掀起贸易战的大背景下，美国副总统万斯周一开启印度访问之行，这次跨国访问对万斯本人来说也具有政治和个人意义。

　　特朗普此前将高对等关税措施暂停执行90天，美国威胁如果在这个时限结束前未能达成协议，那么将会对印度对美出口商品关税提高至26%。白宫表示，印度总理纳伦德拉·莫迪将接待万斯并举行双边会晤。

　　特朗普政府官员已点名印度是美国在90天暂停期内优先谈判的几个国家之一。在万斯到访之际，新德里对印度能够快速达成协议并从更高关税中豁免抱有较高期望。

　　一位新德里官员此前表示，本周将进行针对特定行业的贸易讨论，目标是在5月底之前完成这些谈判。印度财政部长NirmalaSitharaman还将出席在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议，预计将与美国高级官员讨论贸易问题。

　　美国国防部长皮特·海格塞斯的前发言人表示，在特朗普第二届政府上台的头几个月里，五角大楼的泄密事件和人事变动使其不堪重负，并称这是一场“全面崩溃”，可能会让这位防长丢掉工作。

　　这一警告来自JohnUllyot，他最初担任五角大楼发言人，后于上周辞职。此前三位国防部高官发布联合声明，据报道这三人在国防部对泄密事件调查中被解职；他们在声明中称，他们不知道自己因何而被调查，甚至不知道是否正在进行泄密调查。

　　海格塞斯自己也受到审查，因为他曾在一个Signal聊天群中分享了详细说明即将对也门胡塞武装分子进行打击的机密信息。聊天群成员包括特朗普政府高级官员，而《大西洋月刊》主编JeffreyGoldberg被无意间拉入，后者披露了这一情节。

　　海格塞斯，4月7日在白宫椭圆形办公室

　　“唐纳德·特朗普总统在追究高级官员方面记录亮眼，”Ullyot在给Politico撰写的专栏中写道，“有鉴于此，很难看到国防部长皮特·海格塞斯能在这个岗位上呆更久了。”

　　此前特朗普拒绝将海格塞斯，以及发起Signal群聊的国家安全顾问迈克·华尔兹解职。应两位资深参议员的要求，五角大楼监察长正在调查这一事件。

　　《纽约时报》周日报道了第二起Signal聊天事件，称海格塞斯共享有关在也门发动打击的敏感信息，群聊内有他的妻子和兄弟。

　　五角大楼发言人SeanParnell在发布到X上的声明中称，纽约时报和其他媒体“正满腔热情地把心怀不满前雇员的抱怨作为他们文章的唯一来源。他们只相信本周被解雇的人说的话，似乎有破坏防长和总统议程的动机”。

　　“无论他们试图用多少种花样来描述这个故事，在任何Signal聊天中都没有机密信息。”Parnell说。