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平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县)

安康市(白河县、宁陕县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、平利县、紫阳县、旬阳市、汉阴县、石泉县)

曲靖市(会泽县、沾益区、马龙区、富源县、陆良县、麒麟区、宣威市、罗平县、师宗县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、敦化市、延吉市、图们市、龙井市、汪清县、和龙市)  益阳市(桃江县、沅江市、安化县、资阳区、南县、赫山区)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、贵德县、共和县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)

玉林市(玉州区、福绵区、北流市、博白县、兴业县、容县、陆川县)  马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、和县、含山县、雨山区)

渭南市(蒲城县、澄城县、华州区、潼关县、合阳县、华阴市、白水县、大荔县、韩城市、临渭区、富平县)

宜宾市(屏山县、筠连县、翠屏区、长宁县、珙县、江安县、叙州区、南溪区、高县、兴文县)

商丘市(睢阳区、夏邑县、柘城县、宁陵县、永城市、睢县、梁园区、虞城县、民权县)

兰州市(榆中县、永登县、西固区、城关区、安宁区、红古区、皋兰县、七里河区)

天津市(滨海新区、静海区、津南区、东丽区、河东区、河北区、河西区、西青区、宁河区、武清区、南开区、北辰区、蓟州区、宝坻区、和平区、红桥区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

邯郸市(魏县、大名县、临漳县、丛台区、复兴区、鸡泽县、广平县、邱县、曲周县、邯山区、永年区、磁县、武安市、肥乡区、峰峰矿区、馆陶县、涉县、成安县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、浚县、淇县、鹤山区)

沧州市(泊头市、东光县、盐山县、任丘市、孟村回族自治县、青县、沧县、南皮县、新华区、献县、吴桥县、运河区、肃宁县、河间市、海兴县、黄骅市)

喀什地区(麦盖提县、喀什市、叶城县、巴楚县、岳普湖县、莎车县、英吉沙县、泽普县、疏勒县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

运城市(河津市、绛县、平陆县、临猗县、稷山县、盐湖区、芮城县、垣曲县、永济市、新绛县、夏县、闻喜县、万荣县)

宁波市(余姚市、镇海区、宁海县、慈溪市、北仑区、奉化区、鄞州区、象山县、海曙区、江北区)

西藏自治区

永州市(冷水滩区、江永县、双牌县、东安县、道县、宁远县、祁阳市、新田县、零陵区、江华瑶族自治县、蓝山县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

昭通市(巧家县、永善县、盐津县、鲁甸县、水富市、大关县、绥江县、镇雄县、彝良县、威信县、昭阳区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、璧山区、大渡口区、潼南区、城口县、石柱土家族自治县、渝北区、巴南区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、荣昌区、合川区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、南岸区、綦江区、忠县、万州区、梁平区、北碚区、江津区、九龙坡区、巫溪县、开州区、巫山县、永川区、渝中区、铜梁区、沙坪坝区、奉节县、武隆区、云阳县、垫江县、大足区、黔江区、江北区)

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孝感市(汉川市、云梦县、大悟县、应城市、孝昌县、孝南区、安陆市)

南充市(顺庆区、南部县、仪陇县、西充县、嘉陵区、蓬安县、高坪区、阆中市、营山县)

庆阳市(镇原县、正宁县、宁县、华池县、合水县、环县、庆城县、西峰区)

桂林市(灵川县、平乐县、象山区、龙胜各族自治县、叠彩区、灌阳县、阳朔县、荔浦市、七星区、全州县、资源县、恭城瑶族自治县、秀峰区、永福县、雁山区、临桂区、兴安县)  景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

商洛市(丹凤县、镇安县、商南县、柞水县、山阳县、商州区、洛南县)

黄石市(大冶市、黄石港区、西塞山区、阳新县、下陆区、铁山区)鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)  宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)

酒泉市(敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、丘北县、马关县、砚山县、麻栗坡县、广南县、富宁县)

宁夏回族自治区阿里地区(札达县、噶尔县、日土县、改则县、普兰县、措勤县、革吉县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

鸡西市(虎林市、恒山区、麻山区、密山市、鸡冠区、滴道区、梨树区、鸡东县、城子河区)

达州市(渠县、大竹县、万源市、宣汉县、达川区、开江县、通川区)

南平市(政和县、建阳区、松溪县、邵武市、建瓯市、顺昌县、武夷山市、光泽县、浦城县、延平区)

周口市(郸城县、鹿邑县、川汇区、西华县、扶沟县、项城市、沈丘县、太康县、淮阳区、商水县)

大连市(长海县、金州区、甘井子区、普兰店区、中山区、庄河市、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、西岗区)

西安市(蓝田县、碑林区、高陵区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区、临潼区、阎良区、新城区、长安区、未央区、灞桥区、周至县)

盐城市(建湖县、射阳县、阜宁县、东台市、盐都区、滨海县、响水县、大丰区、亭湖区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、舟曲县、合作市、卓尼县、碌曲县、夏河县、临潭县)

锦州市(太和区、凌河区、古塔区、黑山县、凌海市、义县、北镇市)

长治市(平顺县、长子县、壶关县、潞城区、屯留区、上党区、襄垣县、沁县、沁源县、武乡县、黎城县、潞州区)

六安市(舒城县、金安区、叶集区、霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗)

常德市(石门县、津市市、澧县、武陵区、汉寿县、桃源县、鼎城区、临澧县、安乡县)

忻州市(定襄县、五台县、河曲县、五寨县、神池县、宁武县、代县、静乐县、原平市、保德县、岢岚县、偏关县、忻府区、繁峙县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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