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喀什地区(麦盖提县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、英吉沙县、泽普县、伽师县、莎车县、疏附县、岳普湖县、疏勒县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、和政县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)

东营市(河口区、东营区、垦利区、广饶县、利津县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)  玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县、称多县、杂多县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)五指山市(澄迈县、定安县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、东方市、文昌市)

芜湖市(繁昌区、鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市、南陵县、镜湖区)  拉萨市(城关区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、林周县、达孜区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

邵阳市(邵东市、绥宁县、双清区、北塔区、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县、新宁县、武冈市、隆回县、大祥区、洞口县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

大理白族自治州(大理市、云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县、宾川县、洱源县、祥云县、剑川县、南涧彝族自治县)

塔城地区(沙湾市、额敏县、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

中山市

信阳市(光山县、商城县、新县、潢川县、平桥区、浉河区、罗山县、固始县、淮滨县、息县)

宁波市(宁海县、北仑区、镇海区、奉化区、慈溪市、海曙区、象山县、鄞州区、余姚市、江北区)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县)

郴州市(安仁县、苏仙区、临武县、永兴县、桂阳县、汝城县、北湖区、嘉禾县、桂东县、资兴市、宜章县)

徐州市(云龙区、新沂市、沛县、睢宁县、丰县、邳州市、铜山区、贾汪区、鼓楼区、泉山区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)

长春市(德惠市、绿园区、朝阳区、九台区、南关区、宽城区、公主岭市、双阳区、二道区、榆树市、农安县)

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哈尔滨市(通河县、南岗区、双城区、木兰县、松北区、宾县、道外区、五常市、香坊区、平房区、道里区、方正县、延寿县、呼兰区、依兰县、尚志市、阿城区、巴彦县)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、福海县、富蕴县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县)

赣州市(崇义县、赣县区、石城县、兴国县、宁都县、寻乌县、章贡区、于都县、上犹县、瑞金市、会昌县、全南县、南康区、龙南市、信丰县、大余县、定南县、安远县)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、温宿县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、新和县、库车市、阿瓦提县)  韶关市(新丰县、浈江区、翁源县、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县、南雄市、曲江区、始兴县)

临沂市(沂水县、郯城县、沂南县、费县、临沭县、兰陵县、蒙阴县、莒南县、河东区、平邑县、罗庄区、兰山区)

鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、鹤山区、浚县)

唐山市(玉田县、路南区、遵化市、开平区、乐亭县、古冶区、曹妃甸区、丰润区、滦州市、滦南县、迁西县、路北区、丰南区、迁安市)海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、承德县、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、兴隆县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县)  贵阳市(观山湖区、白云区、清镇市、南明区、开阳县、修文县、花溪区、云岩区、息烽县、乌当区)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、绵竹市)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、嘉善县、南湖区、秀洲区、海宁市、海盐县)

达州市(万源市、大竹县、达川区、通川区、渠县、开江县、宣汉县)沈阳市(康平县、辽中区、浑南区、法库县、沈北新区、于洪区、铁西区、大东区、苏家屯区、沈河区、和平区、新民市、皇姑区)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市)

银川市(西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县、金凤区、灵武市)

大同市(新荣区、天镇县、浑源县、广灵县、云冈区、阳高县、云州区、左云县、平城区、灵丘县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

淄博市(周村区、张店区、高青县、桓台县、淄川区、临淄区、博山区、沂源县)

平凉市(崆峒区、静宁县、崇信县、庄浪县、泾川县、灵台县、华亭市)

柳州市(鱼峰区、柳江区、柳城县、融安县、城中区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳北区)

济源市

石河子市(图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、白杨市、阿拉尔市、双河市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、北屯市)

广州市(天河区、增城区、番禺区、海珠区、荔湾区、黄埔区、南沙区、越秀区、花都区、从化区、白云区)

天津市(河西区、河北区、东丽区、南开区、河东区、宁河区、蓟州区、津南区、滨海新区、红桥区、北辰区、武清区、西青区、宝坻区、和平区、静海区)

海东市(乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

西宁市(湟源县、城中区、湟中区、城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

平顶山市(新华区、鲁山县、叶县、宝丰县、湛河区、石龙区、汝州市、卫东区、舞钢市、郏县)

凉山彝族自治州(昭觉县、会东县、西昌市、雷波县、冕宁县、喜德县、德昌县、盐源县、木里藏族自治县、普格县、金阳县、甘洛县、美姑县、宁南县、布拖县、越西县、会理市)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、城区、泽州县、高平市)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。