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新疆维吾尔自治区








石河子市(胡杨河市、图木舒克市、可克达拉市、昆玉市、铁门关市、新星市、五家渠市、白杨市、双河市、阿拉尔市、北屯市)








丽水市(庆元县、青田县、缙云县、云和县、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、松阳县)








鞍山市(台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、铁西区)  周口市(淮阳区、项城市、郸城县、太康县、川汇区、商水县、沈丘县、西华县、扶沟县、鹿邑县)








临沂市(费县、沂南县、河东区、郯城县、兰陵县、罗庄区、平邑县、莒南县、蒙阴县、兰山区、沂水县、临沭县)








西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)








楚雄彝族自治州(双柏县、元谋县、禄丰市、南华县、武定县、永仁县、牟定县、大姚县、姚安县、楚雄市)








枣庄市(市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区、滕州市)  苏州市(吴江区、虎丘区、昆山市、吴中区、太仓市、相城区、常熟市、姑苏区、张家港市)








济南市(历下区、平阴县、济阳区、天桥区、槐荫区、历城区、商河县、钢城区、长清区、莱芜区、章丘区、市中区)








果洛藏族自治州(玛多县、久治县、玛沁县、班玛县、达日县、甘德县)








七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)








遂宁市(安居区、大英县、船山区、射洪市、蓬溪县)








吴忠市(同心县、利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)








淮南市(谢家集区、八公山区、大通区、田家庵区、凤台县、潘集区、寿县)








大连市(中山区、金州区、普兰店区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、长海县、瓦房店市、西岗区、甘井子区)








绍兴市(柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区、嵊州市)








随州市(曾都区、随县、广水市)








伊春市(金林区、乌翠区、嘉荫县、汤旺县、友好区、伊美区、大箐山县、铁力市、南岔县、丰林县)








酒泉市(玉门市、金塔县、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)








六安市(叶集区、舒城县、金寨县、霍山县、霍邱县、金安区、裕安区)








黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、晴隆县、兴义市、望谟县、兴仁市、贞丰县、普安县)








中山市








十堰市(丹江口市、郧西县、房县、竹山县、郧阳区、张湾区、茅箭区、竹溪县)








河源市(源城区、东源县、龙川县、连平县、和平县、紫金县)








上海市(嘉定区、黄浦区、松江区、浦东新区、奉贤区、徐汇区、金山区、青浦区、闵行区、静安区、普陀区、崇明区、杨浦区、宝山区、虹口区、长宁区)








嘉兴市(南湖区、海盐县、桐乡市、嘉善县、海宁市、平湖市、秀洲区)








湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)
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漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区)








拉萨市(当雄县、达孜区、墨竹工卡县、城关区、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、林周县)








广西壮族自治区








丹东市(振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市)  肇庆市(鼎湖区、德庆县、四会市、高要区、端州区、封开县、怀集县、广宁县)








定西市(岷县、渭源县、漳县、安定区、通渭县、临洮县、陇西县)








乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)








蚌埠市(蚌山区、怀远县、禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区、固镇县)三门峡市(陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区、义马市、渑池县)








池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)  泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区)








嘉峪关市








白山市(抚松县、临江市、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)








海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)








长沙市(天心区、雨花区、开福区、长沙县、芙蓉区、岳麓区、宁乡市、浏阳市、望城区)








红河哈尼族彝族自治州(开远市、石屏县、元阳县、绿春县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、弥勒市、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市)








林芝市(工布江达县、米林市、巴宜区、朗县、察隅县、波密县、墨脱县)








怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)








安阳市(殷都区、安阳县、汤阴县、林州市、北关区、文峰区、内黄县、滑县、龙安区)








鸡西市(鸡冠区、恒山区、麻山区、密山市、鸡东县、梨树区、城子河区、虎林市、滴道区)








孝感市(安陆市、汉川市、云梦县、应城市、大悟县、孝南区、孝昌县)








荆州市(松滋市、监利市、荆州区、江陵县、公安县、沙市区、洪湖市、石首市)








沧州市(东光县、吴桥县、黄骅市、献县、海兴县、运河区、泊头市、盐山县、新华区、河间市、孟村回族自治县、肃宁县、青县、南皮县、沧县、任丘市)








衡阳市(祁东县、衡山县、衡东县、耒阳市、衡南县、常宁市、珠晖区、衡阳县、石鼓区、雁峰区、南岳区、蒸湘区)








盐城市(射阳县、响水县、建湖县、东台市、盐都区、亭湖区、大丰区、阜宁县、滨海县)








晋中市(寿阳县、榆社县、榆次区、平遥县、介休市、左权县、和顺县、祁县、昔阳县、灵石县、太谷区)








泉州市(泉港区、洛江区、德化县、安溪县、丰泽区、金门县、鲤城区、永春县、晋江市、南安市、石狮市、惠安县)








平凉市(崆峒区、静宁县、华亭市、灵台县、泾川县、崇信县、庄浪县)








湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、泸溪县、古丈县、花垣县、永顺县、保靖县、吉首市)








咸阳市(武功县、杨陵区、乾县、秦都区、渭城区、旬邑县、三原县、长武县、泾阳县、淳化县、兴平市、礼泉县、彬州市、永寿县)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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