不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。

400电话：123456（点击咨询）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各观看免费《今日汇总》

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各区点热线观看免费《今日发布》

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。电话

7天观看免费人工电话为您、不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。电话区域：

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振安区、振兴区、东港市)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、白银区、平川区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)  阜新市(海州区、清河门区、彰武县、细河区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

儋州市

武汉市(江汉区、汉南区、新洲区、蔡甸区、硚口区、黄陂区、青山区、东西湖区、汉阳区、江岸区、武昌区、江夏区、洪山区)廊坊市(永清县、霸州市、大厂回族自治县、文安县、大城县、安次区、广阳区、三河市、固安县、香河县)

西安市(碑林区、蓝田县、周至县、高陵区、鄠邑区、灞桥区、莲湖区、长安区、雁塔区、新城区、未央区、阎良区、临潼区)  新余市(渝水区、分宜县)

南通市(崇川区、如东县、如皋市、通州区、海门区、启东市、海安市)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、赛罕区、新城区、和林格尔县、清水河县、回民区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县、盈江县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

丽江市(古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

银川市(金凤区、贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁西区、台安县、铁东区、千山区、海城市)

广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县、广安区、武胜县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清新区)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、大冶市、铁山区、阳新县)

郴州市(安仁县、苏仙区、桂东县、宜章县、北湖区、桂阳县、临武县、嘉禾县、汝城县、资兴市、永兴县)

安康市(岚皋县、白河县、旬阳市、紫阳县、石泉县、汉滨区、平利县、宁陕县、汉阴县、镇坪县)

周口市(太康县、郸城县、川汇区、商水县、鹿邑县、项城市、西华县、扶沟县、沈丘县、淮阳区)

桂林市(灵川县、七星区、资源县、全州县、永福县、临桂区、平乐县、叠彩区、龙胜各族自治县、象山区、兴安县、灌阳县、荔浦市、雁山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、阳朔县)

福州市(闽清县、台江区、福清市、连江县、闽侯县、仓山区、罗源县、长乐区、平潭县、晋安区、马尾区、鼓楼区、永泰县)

宁波市(北仑区、江北区、宁海县、奉化区、海曙区、余姚市、慈溪市、鄞州区、象山县、镇海区)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区、南芬区、溪湖区)

湛江市(廉江市、麻章区、吴川市、坡头区、雷州市、霞山区、徐闻县、赤坎区、遂溪县)

400电话：123456（点击咨询）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各观看免费《今日汇总》《今日发布》

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。电话

7天观看免费人工电话为您、不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。中心2025已更新(今日/推荐)

不遮掩的扑克视频：尽情释放心中的欲望。电话区域：

南阳市(方城县、镇平县、桐柏县、社旗县、唐河县、卧龙区、宛城区、新野县、内乡县、淅川县、西峡县、邓州市、南召县)

内蒙古自治区

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、承德县、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、滦平县、双桥区、平泉市)

濮阳市(华龙区、台前县、范县、濮阳县、南乐县、清丰县)  黄冈市(黄州区、浠水县、团风县、武穴市、红安县、英山县、罗田县、麻城市、蕲春县、黄梅县)

那曲市(色尼区、比如县、安多县、巴青县、尼玛县、双湖县、索县、聂荣县、申扎县、班戈县、嘉黎县)

宜宾市(长宁县、江安县、翠屏区、筠连县、兴文县、高县、珙县、叙州区、屏山县、南溪区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、绥中县、建昌县、连山区)临汾市(翼城县、曲沃县、襄汾县、蒲县、尧都区、洪洞县、古县、永和县、汾西县、侯马市、大宁县、乡宁县、隰县、吉县、安泽县、浮山县、霍州市)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区)  乐山市(金口河区、沐川县、沙湾区、峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县、井研县、夹江县、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区)

中山市

孝感市(汉川市、孝南区、孝昌县、云梦县、大悟县、应城市、安陆市)

西宁市(城北区、城东区、城西区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县)临沂市(郯城县、罗庄区、沂南县、兰山区、蒙阴县、沂水县、河东区、费县、临沭县、莒南县、兰陵县、平邑县)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗)

和田地区(和田县、洛浦县、策勒县、皮山县、于田县、墨玉县、民丰县、和田市)

黄山市(徽州区、休宁县、黟县、黄山区、屯溪区、歙县、祁门县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县)

韶关市(新丰县、仁化县、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、武江区、曲江区、浈江区、乐昌市)

安庆市(潜山市、宜秀区、岳西县、宿松县、大观区、怀宁县、太湖县、望江县、桐城市、迎江区)

辽阳市(弓长岭区、太子河区、灯塔市、文圣区、白塔区、辽阳县、宏伟区)

长春市(南关区、宽城区、朝阳区、二道区、九台区、绿园区、公主岭市、榆树市、德惠市、农安县、双阳区)

岳阳市(华容县、汨罗市、湘阴县、平江县、云溪区、临湘市、君山区、岳阳楼区、岳阳县)

晋中市(灵石县、祁县、榆社县、介休市、榆次区、昔阳县、寿阳县、平遥县、左权县、太谷区、和顺县)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、大安市、洮南市)

香港特别行政区

海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

永州市(蓝山县、冷水滩区、新田县、东安县、江永县、宁远县、零陵区、祁阳市、双牌县、道县、江华瑶族自治县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

凯立新材4月20日公告，2025年第一季度实现营业收入6.26亿元，同比增长105.25%；归属于上市公司股东的净利润2189.96万元，同比增长90.48%；基本每股收益0.17元。

　　在重挫的交易日里，主动权益类产品若能保持清仓甚至空仓，基民或将十分“庆幸”，而灵活配置基金的合同规定则赋予此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品凭借着较小的规模在年内数次行情转换中择时得当，取得了不错的超额收益。

　　虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。极少数基金经理坦承自己愿意通过择时平滑净值曲线，有公募人士坦承“择时是很困难的事情”，对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束。且择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。

　　“老基金”空仓躲过大跌

　　4月7日A股巨震，在2900余只个股跌停的背景下，多只主动权益类产品跌幅超过10%，仅有20余只基金业绩收正，而益民服务领先盘后披露的净值让基民“虚惊一场”，该基金当日净值变化为0，成功“躲过”大跌。

　　从净值曲线来看，年内，益民服务领先这只产品显然在仓位控制上做了斟酌——截至去年末，该基金股票仓位仅有0.89%，但从年初开始，随着行情升温，该基金亦同步拉升，涨幅一度高达近20%，这意味着基金经理在一季度内迅速将仓位抬升到高位。

　　但在3月末至4月7日大跌当日，基金的净值曲线拉成一条直线，基金经理无疑采取了空仓措施安然度过了重挫；但在随后反弹的行情中，该基金的净值再度与行情共振，在仓位数次极致切换过程中，该基金年内涨幅已高达19.22%。

　　值得一提的是，作为一只灵活配置型产品，益民服务领先在此前多个季度中变成了一只“固收”基金，在2023年6月后至去年末，该基金的净值为一条几无波澜的直线，且从季报数据来看，基金资产投向被银行存款和债券基金包揽。基金经理在多次季报中均有雷同表述：“基于宏观经济及国内各行业基本面判断，本基金目前仍以观望为主。”

　　但在去年年报中，该基金经理转变话锋明确表示将加仓：目前积极的政策表态以及更多元化的资本市场鼓励政策会给股票市场形成强有力的支撑。同时，债券方面目前10年期国债收益率在1.6%附近徘徊，尽管仍有进一步下行的趋势，但是从空间上来讲性价比在逐渐降低，幅度有限速度放缓，因此本基金在年末增加了权益资产的配置，并且在2025年将主要配置方向调整为权益资产。

　　灵活配置属性“加持”

　　得益于灵活配置型基金的属性，益民服务领先的仓位可高可低。华南某公募人士指出，这类产品对市场的短期波动更加敏感，这使得基金经理的仓位进攻和防守，往往发生在较短的时间内，尤其对于许多本身资产规模并不大的小型灵活配置型基金，在操作上来无影去无踪的特点更具优势。

　　此前，因净值波动平稳，益民服务领先在多个季度内并无生存压力，但在去年“924”行情之后，该基金平稳的优势无疑不再，因此截至去年末的规模考验如期而至，该基金单季度合计份额从8.89亿份锐减至1.37亿份。

　　虽然灵活配置型基金产品的股票仓位可空仓，也可接近满仓，但基于投资安全和产品风格，市场中的灵活配置型产品往往采取中性仓位策略，40%至60%之间的股票仓位较为常见。“但在基金业绩排名压力较大时，尤其是基金高收益吸引力决定基金资产规模大小，甚至影响产品的存续风险时，越来越多的灵活配置型基金基于通过调整仓位放大净值弹性。”前述公募人士表示。

　　择时之辩

　　从益民服务领先年内的表现不难发现，在震荡市中如若能够完成灵活的仓位转变，将给基金累积不错的超额收益，亦给基民提供更好的投资体验，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。

　　如富国基金朱少醒曾表示，他属于自下而上的选股型选手，先个股选择，再做配置，基本上放弃择时。他认为，应该把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司上，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。此外，业内相当比例的基金经理在年报“小作文”都会强调“择时是一件很难的事情”，所以这些基金经理承认择时的困难，同时放弃择时，永远选择高仓位运作，努力地寻找好企业去捕捉阿尔法。

　　长期投资固然被无数投研大佬奉为圭臬，但从数据来看，选对入场时机也尤为重要。如德邦高端装备成立于今年3月14日，成立不久后这只产品即重仓了包括绿的谐波、浙江荣泰以及兆威机电等人形机器人个股，但囿于近期行情走低，该基金一个多月以来跌幅已经超过22%。然而，基金经理陆阳参与管理的另一只德邦鑫星价值自去年“924”行情以来涨幅逼近四成，其间更有翻倍的表现，“师出同门”的两只基金，因择时不同从而导致了净值的云泥之别。

　　前海开源基金经理杨德龙表示，对于基金经理而言，应主要通过两种方式应对市场波动：一是通过仓位控制管理回撤；二是在基金合同允许范围内进行调仓换股，规避冲高回落板块并捕捉新兴机会。“但这对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束，例如主题基金的投资范围受合同严格限定，无法进行跨板块操作以避免风格漂移。”

　　国投瑞银基金经理綦缚鹏是为数不多的强调“择时”的基金经理，他曾表示：“我的投资目标是力求在市场涨的时候跟得上，市场跌的时候能控制住回撤，让组合净值能够不断创出新高。”他坦承，首先是做大的择时，自上而下考虑市场环境，决定组合的权益仓位，并在市场高位时压缩组合弹性，在市场低位时增加组合弹性。在权益仓位基本确定后，才会做行业配置，最后才选择个股权重。