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双鸭山市(宝清县、宝山区、岭东区、友谊县、集贤县、尖山区、饶河县、四方台区)

广元市(剑阁县、利州区、旺苍县、昭化区、苍溪县、朝天区、青川县)

石家庄市(行唐县、桥西区、平山县、赵县、长安区、灵寿县、新乐市、元氏县、高邑县、无极县、藁城区、井陉县、栾城区、鹿泉区、正定县、赞皇县、新华区、晋州市、辛集市、井陉矿区、裕华区、深泽县)

福州市(长乐区、福清市、平潭县、马尾区、晋安区、闽清县、永泰县、鼓楼区、仓山区、闽侯县、连江县、台江区、罗源县)  孝感市(安陆市、汉川市、大悟县、孝昌县、应城市、云梦县、孝南区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

酒泉市(敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

武汉市(江汉区、武昌区、蔡甸区、硚口区、江夏区、洪山区、黄陂区、东西湖区、汉南区、青山区、江岸区、新洲区、汉阳区)  长春市(二道区、农安县、宽城区、绿园区、九台区、公主岭市、双阳区、榆树市、朝阳区、德惠市、南关区)

宣城市(宁国市、泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区)

东莞市

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县)

廊坊市(大厂回族自治县、固安县、永清县、安次区、三河市、香河县、文安县、广阳区、大城县、霸州市)

岳阳市(临湘市、君山区、云溪区、平江县、汨罗市、华容县、湘阴县、岳阳县、岳阳楼区)

玉林市(福绵区、北流市、玉州区、容县、兴业县、陆川县、博白县)

佳木斯市(郊区、东风区、前进区、汤原县、富锦市、向阳区、抚远市、桦南县、同江市、桦川县)

开封市(兰考县、禹王台区、杞县、祥符区、龙亭区、鼓楼区、通许县、顺河回族区、尉氏县)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、安龙县、兴义市、册亨县、兴仁市、普安县、望谟县、晴隆县)

宁夏回族自治区

吉安市(永丰县、井冈山市、吉安县、吉水县、安福县、遂川县、永新县、万安县、泰和县、峡江县、新干县、青原区、吉州区)

青岛市(崂山区、李沧区、城阳区、即墨区、市南区、胶州市、平度市、黄岛区、莱西市、市北区)

凉山彝族自治州(宁南县、喜德县、美姑县、会理市、金阳县、甘洛县、冕宁县、普格县、越西县、盐源县、德昌县、昭觉县、会东县、布拖县、木里藏族自治县、西昌市、雷波县)

德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、什邡市、广汉市、旌阳区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

潍坊市(临朐县、潍城区、安丘市、寿光市、青州市、高密市、寒亭区、奎文区、坊子区、昌邑市、昌乐县、诸城市)

商丘市(睢县、睢阳区、梁园区、夏邑县、宁陵县、虞城县、民权县、柘城县、永城市)

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香港特别行政区

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗)  承德市(滦平县、双滦区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、承德县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

黑河市(孙吴县、五大连池市、北安市、嫩江市、爱辉区、逊克县)

朝阳市(龙城区、建平县、凌源市、北票市、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)喀什地区(伽师县、莎车县、喀什市、疏勒县、巴楚县、泽普县、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县、麦盖提县)

烟台市(海阳市、招远市、牟平区、栖霞市、芝罘区、莱州市、莱山区、莱阳市、福山区、蓬莱区、龙口市)  泰安市(宁阳县、东平县、肥城市、新泰市、泰山区、岱岳区)

济源市

忻州市(保德县、岢岚县、繁峙县、定襄县、五台县、五寨县、忻府区、原平市、静乐县、偏关县、神池县、河曲县、代县、宁武县)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区)唐山市(路南区、玉田县、路北区、迁安市、古冶区、滦州市、开平区、曹妃甸区、迁西县、遵化市、丰南区、丰润区、滦南县、乐亭县)

崇左市(龙州县、天等县、扶绥县、大新县、宁明县、凭祥市、江州区)

荆州市(公安县、石首市、监利市、江陵县、洪湖市、松滋市、荆州区、沙市区)

遂宁市(大英县、船山区、射洪市、安居区、蓬溪县)

重庆市(云阳县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、万州区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、江北区、巴南区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、永川区、垫江县、武隆区、梁平区、巫溪县、奉节县、黔江区、南川区、北碚区、巫山县、长寿区、渝北区、渝中区、开州区、璧山区、大足区、九龙坡区、涪陵区、合川区、忠县、秀山土家族苗族自治县、江津区、綦江区、城口县、荣昌区、大渡口区、南岸区、潼南区)

泉州市(石狮市、南安市、泉港区、洛江区、鲤城区、惠安县、晋江市、丰泽区、金门县、安溪县、德化县、永春县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、越城区)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市)

黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区)

安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、乌审旗)

鞍山市(铁西区、海城市、台安县、立山区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县)

长治市(沁县、长子县、武乡县、潞州区、壶关县、沁源县、襄垣县、屯留区、黎城县、潞城区、上党区、平顺县)

黄冈市(黄州区、麻城市、英山县、武穴市、黄梅县、红安县、罗田县、蕲春县、浠水县、团风县)

聊城市(东昌府区、冠县、临清市、阳谷县、莘县、茌平区、高唐县、东阿县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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