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塔城地区(托里县、乌苏市、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

自贡市(大安区、荣县、贡井区、沿滩区、自流井区、富顺县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)  海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

渭南市(华阴市、临渭区、合阳县、大荔县、白水县、华州区、澄城县、富平县、蒲城县、潼关县、韩城市)

咸宁市(崇阳县、通城县、咸安区、通山县、赤壁市、嘉鱼县)茂名市(信宜市、茂南区、高州市、化州市、电白区)

榆林市(榆阳区、横山区、吴堡县、清涧县、子洲县、定边县、神木市、绥德县、府谷县、佳县、米脂县、靖边县)  嘉峪关市

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

玉林市(玉州区、容县、北流市、陆川县、福绵区、博白县、兴业县)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、港北区、桂平市)

桂林市(叠彩区、平乐县、秀峰区、象山区、兴安县、七星区、临桂区、全州县、灵川县、灌阳县、荔浦市、恭城瑶族自治县、阳朔县、永福县、资源县、雁山区、龙胜各族自治县)

张掖市(高台县、山丹县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县)

衢州市(江山市、常山县、开化县、衢江区、柯城区、龙游县)

扬州市(宝应县、高邮市、仪征市、江都区、广陵区、邗江区)

烟台市(龙口市、芝罘区、牟平区、蓬莱区、莱州市、栖霞市、莱山区、海阳市、福山区、招远市、莱阳市)

柳州市(柳南区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、城中区、柳江区)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、禄丰市、大姚县、武定县、楚雄市、牟定县、双柏县、姚安县、永仁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区)

成都市(郫都区、青羊区、崇州市、龙泉驿区、双流区、彭州市、大邑县、成华区、青白江区、金牛区、锦江区、新津区、新都区、都江堰市、温江区、金堂县、简阳市、蒲江县、邛崃市、武侯区)

滨州市(沾化区、邹平市、阳信县、惠民县、无棣县、博兴县、滨城区)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

蚌埠市(五河县、禹会区、淮上区、蚌山区、怀远县、固镇县、龙子湖区)

盐城市(响水县、亭湖区、射阳县、建湖县、阜宁县、东台市、滨海县、盐都区、大丰区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

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十堰市(竹山县、丹江口市、茅箭区、竹溪县、郧阳区、郧西县、张湾区、房县)

平凉市(崇信县、灵台县、崆峒区、庄浪县、静宁县、华亭市、泾川县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

安顺市(普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)  果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、玛多县、甘德县、久治县、达日县)

鞍山市(立山区、铁东区、台安县、千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区)

沧州市(沧县、南皮县、孟村回族自治县、泊头市、吴桥县、任丘市、黄骅市、运河区、东光县、海兴县、献县、新华区、肃宁县、青县、盐山县、河间市)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、麻栗坡县、马关县、广南县、砚山县、丘北县、富宁县)怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

台州市(黄岩区、三门县、温岭市、仙居县、天台县、玉环市、临海市、椒江区、路桥区)  七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

宁德市(古田县、周宁县、屏南县、蕉城区、霞浦县、福安市、福鼎市、柘荣县、寿宁县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴仁市、晴隆县、普安县、安龙县、兴义市、册亨县、贞丰县)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市)鸡西市(虎林市、城子河区、密山市、麻山区、恒山区、梨树区、鸡冠区、鸡东县、滴道区)

哈尔滨市(延寿县、阿城区、香坊区、南岗区、方正县、依兰县、平房区、呼兰区、双城区、木兰县、道里区、五常市、巴彦县、松北区、宾县、尚志市、通河县、道外区)

唐山市(乐亭县、遵化市、路北区、开平区、滦州市、曹妃甸区、迁安市、迁西县、路南区、滦南县、丰润区、玉田县、古冶区、丰南区)

南昌市(红谷滩区、南昌县、西湖区、安义县、东湖区、青山湖区、青云谱区、进贤县、新建区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、魏都区、长葛市、建安区、禹州市)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

安康市(白河县、紫阳县、旬阳市、石泉县、汉滨区、镇坪县、宁陕县、平利县、岚皋县、汉阴县)

汕头市(金平区、南澳县、濠江区、潮阳区、澄海区、潮南区、龙湖区)

天津市(宁河区、津南区、河东区、南开区、武清区、东丽区、河北区、宝坻区、红桥区、西青区、静海区、和平区、河西区、北辰区、蓟州区、滨海新区)

平顶山市(汝州市、鲁山县、新华区、石龙区、郏县、湛河区、卫东区、宝丰县、舞钢市、叶县)

临沧市(永德县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县)

潍坊市(高密市、坊子区、安丘市、诸城市、奎文区、昌乐县、临朐县、寒亭区、青州市、昌邑市、潍城区、寿光市)

林芝市(米林市、察隅县、墨脱县、波密县、巴宜区、朗县、工布江达县)

淄博市(临淄区、淄川区、博山区、周村区、高青县、桓台县、张店区、沂源县)

天水市(张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦安县、武山县、秦州区、麦积区)

贵阳市(乌当区、观山湖区、南明区、开阳县、花溪区、息烽县、修文县、清镇市、白云区、云岩区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。