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来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、合山市、武宣县)

巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、通江县、平昌县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、花垣县、永顺县、保靖县、古丈县、龙山县、泸溪县)

梧州市(藤县、万秀区、长洲区、龙圩区、苍梧县、蒙山县、岑溪市)  北京市(顺义区、延庆区、朝阳区、石景山区、昌平区、平谷区、通州区、东城区、密云区、海淀区、门头沟区、房山区、怀柔区、丰台区、大兴区、西城区)

哈尔滨市(方正县、双城区、木兰县、尚志市、呼兰区、五常市、南岗区、通河县、道外区、依兰县、宾县、巴彦县、香坊区、平房区、延寿县、道里区、松北区、阿城区)

五指山市(万宁市、白沙黎族自治县、文昌市、定安县、陵水黎族自治县、屯昌县、临高县、澄迈县、乐东黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)

衢州市(江山市、开化县、常山县、衢江区、龙游县、柯城区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县、轮台县、若羌县、且末县、库尔勒市)  自贡市(自流井区、大安区、沿滩区、富顺县、贡井区、荣县)

九江市(濂溪区、柴桑区、湖口县、修水县、都昌县、彭泽县、瑞昌市、永修县、庐山市、浔阳区、德安县、共青城市、武宁县)

阳泉市(盂县、城区、矿区、平定县、郊区)

沈阳市(沈北新区、和平区、辽中区、法库县、康平县、于洪区、皇姑区、沈河区、苏家屯区、浑南区、大东区、新民市、铁西区)

许昌市(魏都区、禹州市、建安区、长葛市、襄城县、鄢陵县)

铁岭市(调兵山市、清河区、西丰县、银州区、昌图县、开原市、铁岭县)

咸宁市(嘉鱼县、通山县、通城县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

株洲市(芦淞区、荷塘区、天元区、石峰区、醴陵市、炎陵县、渌口区、攸县、茶陵县)

鞍山市(千山区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁西区)

百色市(平果市、右江区、靖西市、田阳区、西林县、那坡县、乐业县、田东县、德保县、隆林各族自治县、凌云县、田林县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

宜宾市(翠屏区、筠连县、江安县、南溪区、兴文县、高县、珙县、屏山县、长宁县、叙州区)

金华市(兰溪市、婺城区、磐安县、东阳市、浦江县、武义县、义乌市、金东区、永康市)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、高平市、泽州县、城区)

玉林市(玉州区、博白县、兴业县、容县、福绵区、陆川县、北流市)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区、盐池县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、大同区、让胡路区、肇州县、萨尔图区、龙凤区、林甸县、肇源县)

中山市

长治市(沁县、平顺县、长子县、上党区、潞城区、沁源县、黎城县、襄垣县、潞州区、壶关县、武乡县、屯留区)

郑州市(金水区、管城回族区、登封市、中原区、新郑市、荥阳市、上街区、中牟县、新密市、惠济区、二七区、巩义市)

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东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)

香港特别行政区

南昌市(青云谱区、东湖区、西湖区、进贤县、南昌县、安义县、新建区、红谷滩区、青山湖区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)  茂名市(高州市、电白区、茂南区、化州市、信宜市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

黄冈市(罗田县、浠水县、英山县、武穴市、蕲春县、团风县、麻城市、红安县、黄梅县、黄州区)济南市(槐荫区、长清区、天桥区、章丘区、莱芜区、历下区、历城区、平阴县、济阳区、商河县、市中区、钢城区)

南平市(政和县、顺昌县、光泽县、松溪县、武夷山市、邵武市、建瓯市、浦城县、延平区、建阳区)  南通市(如皋市、海安市、启东市、如东县、通州区、海门区、崇川区)

安庆市(桐城市、潜山市、怀宁县、宜秀区、迎江区、岳西县、太湖县、望江县、宿松县、大观区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、恩施市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)曲靖市(师宗县、沾益区、马龙区、富源县、罗平县、宣威市、麒麟区、陆良县、会泽县)

十堰市(竹山县、张湾区、郧阳区、房县、竹溪县、丹江口市、郧西县、茅箭区)

朔州市(山阴县、朔城区、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市)

宜春市(樟树市、丰城市、靖安县、铜鼓县、袁州区、奉新县、宜丰县、上高县、高安市、万载县)

成都市(双流区、彭州市、青羊区、崇州市、温江区、金堂县、成华区、锦江区、蒲江县、龙泉驿区、新津区、都江堰市、新都区、青白江区、武侯区、金牛区、郫都区、邛崃市、简阳市、大邑县)

商丘市(民权县、睢县、梁园区、虞城县、夏邑县、睢阳区、永城市、宁陵县、柘城县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

铜仁市(万山区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、江口县、石阡县、德江县)

黄山市(歙县、徽州区、黟县、屯溪区、黄山区、休宁县、祁门县)

伊春市(金林区、乌翠区、伊美区、嘉荫县、友好区、大箐山县、铁力市、丰林县、南岔县、汤旺县)

定西市(渭源县、安定区、临洮县、通渭县、岷县、漳县、陇西县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、哈巴河县、富蕴县、福海县、布尔津县、吉木乃县)

包头市(固阳县、昆都仑区、九原区、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区)

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、云和县、缙云县、遂昌县、松阳县、龙泉市、庆元县、莲都区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、普安县、兴义市、册亨县、安龙县、贞丰县、兴仁市)

阿克苏地区(库车市、乌什县、新和县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、沙雅县、温宿县)

　　近段时间以来，A股市场触及面值退市规定的案例再次明显增多，市场优胜劣汰效应进一步显现。

　　上述现象出现的背景之一是，近期A股市场逐渐进入2024年度年报密集披露期，一些绩差或问题公司将受到最新一期年报的考验和投资者的深刻检视，相关公司更容易被市场“用脚投票”。

　　有专家在接受证券时报记者采访时认为，面值退市已成为A股市场化退市的主要通道。他认为，面值退市具有“自动触发、快速执行”特点，从触及条件到退市的时间较财务类退市缩短一半以上，提高了市场出清效率，公司退市释放的存量资金可重新配置到新兴产业领域，推动市场新陈代谢。

　　A股面值退市案例近期又增多

　　近日，A股市场股票因收盘价连续低于1元面值，触及面值退市规定的公司案例再次明显增多。

　　据记者统计，最近一段时间里，*ST旭蓝（维权）、*ST嘉寓、*ST东方（维权）、*ST富润（维权）等公司因收盘价连续多日低于1元，已触及面值退市条件，相关公司已收到交易所的拟终止股票上市事先告知书。而在上述案例之前，A股市场年内尚未出现因面值退市而摘牌的案例。上一波面值退市案例密集出现的情形还要追溯到2024年第三季度。

　　比如*ST东方近日表示，公司于2025年4月14日收到上交所下发的《关于拟终止东方集团股份有限公司股票上市的事先告知书》，截至2025年4月14日，公司股票已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，已经触及终止上市条件，拟对公司股票作出终止上市的决定。*ST东方最新股价仅为0.36元，成为目前A股市场股价最低的股票之一。

　　*ST富润则既触及面值退市规定，又触及市值退市规定。*ST富润于2025年4月10日收到上交所下发的《关于拟终止浙江富润数字科技股份有限公司股票上市的事先告知书》，截至2025年4月10日，公司已连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，连续20个交易日的每日股票收盘总市值均低于5亿元，已经触及终止上市条件，公司最新股价仅为0.42元。

　　除此之外，*ST吉药（维权）、*ST鹏博（维权）近日股价开始跌破1元，如果后续股价继续低于1元，也存在一定的面值退市风险。

　　上述现象背后原因几何？

　　上述现象出现的背景之一是，近期A股市场逐渐进入2024年度年报密集期，一些绩差或问题公司将受到最新一期年报的考验和投资者深刻检视，在此背景下，相关公司更容易被市场“用脚投票”。

　　中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所副所长、注册国际投资分析师余洋在接受证券时报记者采访时认为，这一现象反映了中国资本市场在注册制改革不断深化的背景下，市场化、法治化退市机制正逐步发挥作用，也是市场“优胜劣汰”功能的有力体现。

　　他指出，首先，以上公司收盘股价连续多日低于1元的根本原因在于企业经营质量恶化，普遍存在业绩持续亏损、债务风险高企、治理混乱等问题。例如，*ST东方因连续多年虚增收入被立案调查，这些问题暴露后市场“用脚投票”加速股价下跌。第二，制度环境变化带来市场特征变化。发行注册制促使“壳资源”价值大幅缩水，叠加退市新规对财务类、规范类指标的严格监管，市场资金加速从劣质公司撤离。第三，投资者教育提升市场理性水平。经过长期不懈的投资者教育工作，我国散户投资者风险意识增强，盲目炒作“低价股”的行为减少，加速了问题公司股价回归基本面。最后，经济波动加快部分企业出清。房地产、部分传统制造业等行业受经济转型冲击，行业内尾部企业抗风险能力弱，股价持续承压。

　　面值退市已成市场化退市主要通道

　　近年来，随着面值退市规定“发威”，以往A股市场长期存在的退市数量少、退市效率低的状态有了明显改变，叠加去年开始出现首家市值退市公司，各方普遍对更加市场化的退市机制的作用和影响予以肯定。

　　余洋在受访时认为，从实践效果看，面值退市已成为A股市场化退市的主要通道，其作用体现在两个层面。一是对低股价上市公司产生实际约束。面值退市完全交由市场决定，迫使公司必须通过改善经营、优化治理提升公司质量，难以通过短期行为在长期维持上市身份。此外，“1元退市”没有暂停上市缓冲期，显著提高了“保壳”难度，难以通过发布增持、重组利好等短期行为在长期维持上市身份。二是有利于优化资本市场生态。面值退市具有“自动触发、快速执行”特点，从触及条件到退市的时间较财务类退市缩短一半以上，提高了市场出清效率，公司退市释放的存量资金可重新配置到新兴产业领域，推动市场新陈代谢。

　　他还认为，还有一些配套机制需要持续完善。一是目前针对上市公司退市，中小投资者索赔仍面临举证难、周期长等问题，需完善证券集体诉讼制度。二是部分地方政府对本地上市公司“保壳”的行政干预仍需规范，避免扭曲市场选择。