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丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

三沙市(西沙区、南沙区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县)  渭南市(华州区、大荔县、白水县、韩城市、合阳县、华阴市、澄城县、富平县、临渭区、蒲城县、潼关县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、海拉尔区、牙克石市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市)

西安市(蓝田县、莲湖区、临潼区、长安区、周至县、高陵区、鄠邑区、阎良区、碑林区、新城区、未央区、雁塔区、灞桥区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)  娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、新化县、冷水江市)

安康市(旬阳市、平利县、白河县、紫阳县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、石泉县、镇坪县)

咸阳市(兴平市、彬州市、秦都区、淳化县、武功县、乾县、旬邑县、渭城区、永寿县、三原县、礼泉县、长武县、泾阳县、杨陵区)

蚌埠市(蚌山区、五河县、禹会区、固镇县、龙子湖区、淮上区、怀远县)

乐山市(沙湾区、犍为县、金口河区、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、井研县、马边彝族自治县、沐川县、市中区、峨眉山市)

昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

张家口市(桥东区、宣化区、怀来县、张北县、崇礼区、万全区、怀安县、赤城县、桥西区、蔚县、沽源县、阳原县、下花园区、涿鹿县、尚义县、康保县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

成都市(锦江区、龙泉驿区、武侯区、青羊区、彭州市、崇州市、郫都区、金堂县、双流区、大邑县、邛崃市、青白江区、新都区、都江堰市、温江区、金牛区、蒲江县、简阳市、成华区、新津区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、若羌县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、杭锦后旗)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

西藏自治区

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

白山市(靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县)

白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)

中山市

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、宏伟区、文圣区、灯塔市、白塔区、太子河区)

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邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、双清区、隆回县、北塔区、武冈市、洞口县、邵东市、大祥区、邵阳县、新邵县、绥宁县)

桂林市(兴安县、灌阳县、全州县、资源县、荔浦市、临桂区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、七星区、阳朔县、雁山区、永福县、象山区、灵川县、秀峰区、平乐县、叠彩区)

唐山市(开平区、滦州市、古冶区、滦南县、路北区、丰润区、玉田县、乐亭县、曹妃甸区、迁安市、遵化市、路南区、迁西县、丰南区)

金昌市(金川区、永昌县)  青岛市(胶州市、市南区、李沧区、平度市、市北区、崂山区、城阳区、黄岛区、即墨区、莱西市)

杭州市(余杭区、淳安县、临安区、钱塘区、西湖区、滨江区、萧山区、上城区、临平区、建德市、富阳区、桐庐县、拱墅区)

东莞市

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗)双鸭山市(宝山区、尖山区、友谊县、宝清县、岭东区、饶河县、四方台区、集贤县)

长沙市(天心区、开福区、长沙县、望城区、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、宁乡市)  襄阳市(枣阳市、谷城县、南漳县、襄城区、襄州区、宜城市、老河口市、樊城区、保康县)

鸡西市(滴道区、梨树区、虎林市、密山市、城子河区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、恒山区)

南宁市(马山县、隆安县、江南区、横州市、宾阳县、上林县、青秀区、邕宁区、兴宁区、良庆区、西乡塘区、武鸣区)

朔州市(朔城区、怀仁市、应县、平鲁区、山阴县、右玉县)巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)

运城市(永济市、河津市、稷山县、万荣县、夏县、新绛县、平陆县、垣曲县、临猗县、芮城县、盐湖区、闻喜县、绛县)

晋城市(阳城县、陵川县、高平市、城区、沁水县、泽州县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、新市区、天山区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、达坂城区)

沧州市(盐山县、海兴县、孟村回族自治县、运河区、泊头市、河间市、献县、青县、东光县、南皮县、肃宁县、黄骅市、吴桥县、任丘市、沧县、新华区)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)

玉林市(兴业县、容县、北流市、博白县、玉州区、陆川县、福绵区)

龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、武平县、上杭县、连城县、漳平市)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、花垣县、凤凰县、古丈县、吉首市、泸溪县、龙山县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

梅州市(平远县、梅江区、梅县区、丰顺县、兴宁市、五华县、蕉岭县、大埔县)

盐城市(建湖县、阜宁县、盐都区、射阳县、亭湖区、东台市、响水县、大丰区、滨海县)

大同市(阳高县、云冈区、新荣区、浑源县、天镇县、灵丘县、左云县、云州区、平城区、广灵县)

惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县、惠城区)

日喀则市(仲巴县、萨嘎县、南木林县、亚东县、岗巴县、吉隆县、萨迦县、定日县、定结县、昂仁县、拉孜县、仁布县、白朗县、聂拉木县、谢通门县、桑珠孜区、康马县、江孜县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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