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聊城市(东昌府区、临清市、高唐县、东阿县、阳谷县、冠县、茌平区、莘县)

昭通市(绥江县、镇雄县、大关县、威信县、昭阳区、永善县、鲁甸县、盐津县、彝良县、水富市、巧家县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

郴州市(永兴县、临武县、北湖区、资兴市、桂东县、宜章县、苏仙区、汝城县、安仁县、嘉禾县、桂阳县)  吉安市(吉州区、遂川县、泰和县、吉安县、井冈山市、永丰县、永新县、吉水县、万安县、青原区、新干县、峡江县、安福县)

阜阳市(太和县、阜南县、界首市、颍州区、颍泉区、颍上县、颍东区、临泉县)

襄阳市(南漳县、谷城县、宜城市、枣阳市、襄城区、樊城区、老河口市、保康县、襄州区)

厦门市(同安区、思明区、翔安区、集美区、海沧区、湖里区)

宁德市(福安市、古田县、蕉城区、周宁县、霞浦县、寿宁县、屏南县、福鼎市、柘荣县)  天津市(和平区、津南区、北辰区、静海区、河西区、河东区、宁河区、南开区、河北区、蓟州区、滨海新区、东丽区、武清区、红桥区、西青区、宝坻区)

邢台市(平乡县、襄都区、隆尧县、信都区、临城县、南和区、南宫市、内丘县、广宗县、柏乡县、临西县、清河县、任泽区、巨鹿县、沙河市、新河县、宁晋县、威县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、集贤县、宝山区、四方台区、饶河县、岭东区)

荆州市(江陵县、监利市、松滋市、石首市、沙市区、公安县、洪湖市、荆州区)

哈尔滨市(尚志市、延寿县、道外区、香坊区、呼兰区、木兰县、宾县、通河县、道里区、平房区、依兰县、松北区、南岗区、阿城区、双城区、五常市、巴彦县、方正县)

广安市(武胜县、邻水县、前锋区、岳池县、华蓥市、广安区)

达州市(宣汉县、通川区、达川区、大竹县、万源市、开江县、渠县)

泸州市(合江县、江阳区、泸县、古蔺县、纳溪区、叙永县、龙马潭区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、红原县、理县、黑水县、松潘县、阿坝县、茂县、小金县、金川县、汶川县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市、裕民县、托里县、乌苏市、额敏县)

乐山市(沐川县、井研县、金口河区、市中区、峨眉山市、犍为县、夹江县、峨边彝族自治县、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区)

宁夏回族自治区

吕梁市(离石区、方山县、岚县、临县、汾阳市、石楼县、孝义市、柳林县、中阳县、兴县、交口县、文水县、交城县)

十堰市(郧西县、茅箭区、竹溪县、房县、郧阳区、竹山县、丹江口市、张湾区)

济宁市(嘉祥县、泗水县、曲阜市、任城区、汶上县、微山县、金乡县、梁山县、鱼台县、兖州区、邹城市)

济南市(平阴县、莱芜区、济阳区、长清区、商河县、历下区、钢城区、槐荫区、历城区、章丘区、市中区、天桥区)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、融水苗族自治县、融安县、城中区、柳江区、柳城县、鹿寨县、鱼峰区、柳北区)

金华市(浦江县、永康市、婺城区、武义县、义乌市、东阳市、金东区、兰溪市、磐安县)

唐山市(路南区、开平区、玉田县、滦南县、迁西县、古冶区、迁安市、滦州市、丰润区、路北区、遵化市、曹妃甸区、乐亭县、丰南区)

安康市(汉滨区、岚皋县、镇坪县、白河县、紫阳县、旬阳市、宁陕县、汉阴县、石泉县、平利县)

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衢州市(江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区、开化县)

驻马店市(西平县、遂平县、平舆县、正阳县、泌阳县、驿城区、上蔡县、汝南县、新蔡县、确山县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)  眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县、东坡区、丹棱县)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、通榆县、洮北区)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、兴仁市、普安县、望谟县、贞丰县、册亨县、晴隆县)大连市(旅顺口区、瓦房店市、沙河口区、庄河市、中山区、甘井子区、长海县、西岗区、金州区、普兰店区)

芜湖市(繁昌区、弋江区、南陵县、无为市、湾沚区、鸠江区、镜湖区)  晋中市(太谷区、祁县、介休市、左权县、灵石县、榆次区、寿阳县、平遥县、和顺县、榆社县、昔阳县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、玉泉区、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、回民区、武川县、新城区)

云浮市(云城区、罗定市、新兴县、郁南县、云安区)岳阳市(华容县、临湘市、君山区、湘阴县、云溪区、平江县、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市)

韶关市(南雄市、翁源县、曲江区、浈江区、乐昌市、新丰县、始兴县、武江区、仁化县、乳源瑶族自治县)

漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)

贵阳市(清镇市、修文县、云岩区、花溪区、观山湖区、白云区、南明区、开阳县、息烽县、乌当区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、珲春市、安图县、龙井市、汪清县、延吉市、敦化市)

衡水市(武邑县、枣强县、阜城县、桃城区、景县、安平县、深州市、饶阳县、武强县、故城县、冀州区)

武汉市(洪山区、江夏区、硚口区、东西湖区、青山区、蔡甸区、武昌区、汉南区、汉阳区、黄陂区、江岸区、江汉区、新洲区)

广州市(荔湾区、天河区、增城区、从化区、番禺区、越秀区、黄埔区、花都区、南沙区、白云区、海珠区)

临沂市(蒙阴县、平邑县、沂水县、罗庄区、河东区、莒南县、兰陵县、郯城县、费县、兰山区、临沭县、沂南县)

鸡西市(鸡东县、虎林市、鸡冠区、恒山区、密山市、麻山区、城子河区、梨树区、滴道区)

临汾市(乡宁县、曲沃县、霍州市、永和县、襄汾县、蒲县、侯马市、洪洞县、浮山县、吉县、古县、汾西县、翼城县、大宁县、安泽县、隰县、尧都区)

南宁市(隆安县、兴宁区、邕宁区、良庆区、江南区、马山县、武鸣区、上林县、青秀区、横州市、西乡塘区、宾阳县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、平远县、梅县区、五华县、梅江区)

崇左市(宁明县、大新县、扶绥县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县)

天水市(甘谷县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦安县)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣