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佛山市(三水区、南海区、禅城区、顺德区、高明区)

云浮市(罗定市、新兴县、云安区、郁南县、云城区)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)

眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区、青神县、丹棱县)  安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

天津市(东丽区、河东区、宁河区、蓟州区、北辰区、河北区、武清区、红桥区、西青区、宝坻区、南开区、和平区、滨海新区、河西区、静海区、津南区)

衡阳市(衡山县、石鼓区、衡阳县、常宁市、雁峰区、珠晖区、南岳区、衡南县、耒阳市、祁东县、衡东县、蒸湘区)

新余市(渝水区、分宜县)武汉市(青山区、江汉区、新洲区、黄陂区、汉阳区、武昌区、东西湖区、硚口区、江岸区、汉南区、洪山区、江夏区、蔡甸区)

包头市(昆都仑区、九原区、固阳县、石拐区、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗)  河源市(龙川县、连平县、紫金县、和平县、东源县、源城区)

邢台市(信都区、宁晋县、任泽区、平乡县、清河县、威县、广宗县、内丘县、临西县、柏乡县、南和区、襄都区、新河县、隆尧县、临城县、沙河市、南宫市、巨鹿县)

宣城市(旌德县、宁国市、广德市、绩溪县、宣州区、泾县、郎溪县)

宝鸡市(渭滨区、金台区、麟游县、凤翔区、扶风县、太白县、岐山县、陈仓区、凤县、眉县、陇县、千阳县)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

南京市(浦口区、玄武区、江宁区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区、栖霞区、溧水区、六合区、高淳区、建邺区)

常州市(金坛区、新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区)

哈尔滨市(阿城区、双城区、尚志市、宾县、五常市、平房区、依兰县、道里区、延寿县、南岗区、巴彦县、香坊区、道外区、木兰县、方正县、松北区、呼兰区、通河县)

镇江市(京口区、扬中市、润州区、句容市、丹徒区、丹阳市)

银川市(灵武市、兴庆区、金凤区、西夏区、贺兰县、永宁县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、利通区、青铜峡市)

泰州市(高港区、泰兴市、姜堰区、兴化市、靖江市、海陵区)

梅州市(梅县区、兴宁市、丰顺县、平远县、大埔县、梅江区、蕉岭县、五华县)

楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、楚雄市、永仁县、姚安县、南华县、禄丰市、双柏县、武定县、元谋县)

齐齐哈尔市(龙沙区、富裕县、铁锋区、建华区、富拉尔基区、甘南县、泰来县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、龙江县、碾子山区、克东县、依安县、克山县、讷河市)

金华市(金东区、浦江县、义乌市、兰溪市、武义县、婺城区、东阳市、磐安县、永康市)

烟台市(栖霞市、招远市、蓬莱区、芝罘区、海阳市、牟平区、莱阳市、莱州市、莱山区、福山区、龙口市)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县)

丹东市(振兴区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)

许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、襄城县、禹州市、魏都区)

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果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、甘德县、久治县、班玛县)

西宁市(湟源县、城北区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

鹤岗市(南山区、兴山区、萝北县、向阳区、兴安区、绥滨县、工农区、东山区)  绵阳市(安州区、梓潼县、盐亭县、涪城区、平武县、北川羌族自治县、江油市、三台县、游仙区)

辽阳市(辽阳县、白塔区、太子河区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、文圣区)

龙岩市(连城县、武平县、永定区、新罗区、长汀县、漳平市、上杭县)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、林周县、城关区、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、曲水县)梧州市(藤县、长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县、蒙山县、岑溪市)

三明市(三元区、沙县区、将乐县、尤溪县、大田县、清流县、明溪县、永安市、宁化县、泰宁县、建宁县)  甘孜藏族自治州(九龙县、甘孜县、白玉县、石渠县、巴塘县、乡城县、德格县、稻城县、炉霍县、得荣县、道孚县、雅江县、理塘县、康定市、色达县、丹巴县、泸定县、新龙县)

济源市

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

天水市(武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、甘谷县、秦安县、秦州区)三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

百色市(乐业县、德保县、凌云县、田林县、田阳区、靖西市、那坡县、右江区、西林县、平果市、隆林各族自治县、田东县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

南平市(邵武市、武夷山市、顺昌县、光泽县、松溪县、浦城县、建阳区、建瓯市、政和县、延平区)

宁波市(宁海县、慈溪市、镇海区、江北区、余姚市、象山县、海曙区、奉化区、鄞州区、北仑区)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区)

延安市(洛川县、宜川县、富县、黄陵县、延长县、甘泉县、安塞区、宝塔区、黄龙县、吴起县、志丹县、子长市、延川县)

定西市(岷县、陇西县、漳县、渭源县、临洮县、安定区、通渭县)

枣庄市(薛城区、台儿庄区、峄城区、山亭区、滕州市、市中区)

马鞍山市(博望区、雨山区、当涂县、含山县、和县、花山区)

深圳市(盐田区、坪山区、龙岗区、罗湖区、宝安区、光明区、龙华区、南山区、福田区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市)

临沂市(莒南县、郯城县、兰山区、蒙阴县、费县、临沭县、罗庄区、沂水县、兰陵县、河东区、沂南县、平邑县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

邵阳市(北塔区、大祥区、新宁县、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、绥宁县、邵阳县、隆回县、武冈市、双清区、邵东市)

长春市(宽城区、南关区、绿园区、德惠市、公主岭市、九台区、榆树市、朝阳区、农安县、二道区、双阳区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。