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伊春市(铁力市、大箐山县、伊美区、乌翠区、嘉荫县、友好区、汤旺县、南岔县、金林区、丰林县)

梅州市(平远县、丰顺县、梅江区、梅县区、五华县、兴宁市、大埔县、蕉岭县)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、大悟县、安陆市、云梦县、孝南区)

济南市(长清区、平阴县、槐荫区、天桥区、商河县、市中区、莱芜区、历下区、钢城区、章丘区、济阳区、历城区)  潍坊市(寒亭区、青州市、奎文区、安丘市、临朐县、潍城区、坊子区、高密市、昌乐县、寿光市、诸城市、昌邑市)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县)

抚州市(广昌县、东乡区、黎川县、宜黄县、南丰县、乐安县、资溪县、临川区、南城县、崇仁县、金溪县)

菏泽市(定陶区、牡丹区、成武县、单县、曹县、东明县、巨野县、郓城县、鄄城县)

柳州市(城中区、柳北区、三江侗族自治县、柳南区、融水苗族自治县、融安县、柳城县、鹿寨县、鱼峰区、柳江区)  德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县、利川市、建始县、恩施市、巴东县)

肇庆市(怀集县、端州区、封开县、广宁县、高要区、鼎湖区、德庆县、四会市)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、台江县、黄平县、榕江县、丹寨县、锦屏县、三穗县、麻江县、岑巩县、黎平县、天柱县、从江县、雷山县、凯里市、剑河县、镇远县)

娄底市(涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县、新化县)

五指山市(文昌市、陵水黎族自治县、万宁市、琼海市、琼中黎族苗族自治县、东方市、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县)

双鸭山市(宝山区、岭东区、宝清县、饶河县、友谊县、尖山区、四方台区、集贤县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、安龙县、贞丰县、晴隆县、普安县、册亨县、兴仁市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

廊坊市(固安县、三河市、香河县、安次区、广阳区、文安县、永清县、大城县、大厂回族自治县、霸州市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

白银市(靖远县、白银区、平川区、景泰县、会宁县)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、化州市、信宜市)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、雅江县、得荣县、甘孜县、理塘县、九龙县、泸定县、炉霍县、乡城县、康定市、新龙县、白玉县、色达县、巴塘县、道孚县、德格县、石渠县)

邵阳市(绥宁县、双清区、城步苗族自治县、邵东市、新邵县、洞口县、隆回县、武冈市、北塔区、新宁县、大祥区、邵阳县)

武汉市(江汉区、黄陂区、洪山区、江夏区、江岸区、蔡甸区、硚口区、新洲区、东西湖区、汉阳区、汉南区、武昌区、青山区)

吕梁市(文水县、汾阳市、石楼县、离石区、中阳县、柳林县、交城县、交口县、方山县、孝义市、兴县、临县、岚县)

九江市(共青城市、都昌县、彭泽县、瑞昌市、柴桑区、湖口县、修水县、庐山市、武宁县、德安县、浔阳区、永修县、濂溪区)

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通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、开鲁县)

江门市(蓬江区、鹤山市、江海区、台山市、新会区、恩平市、开平市)

德州市(齐河县、德城区、临邑县、庆云县、禹城市、乐陵市、平原县、武城县、宁津县、夏津县、陵城区)

宜昌市(西陵区、伍家岗区、猇亭区、五峰土家族自治县、当阳市、夷陵区、点军区、长阳土家族自治县、远安县、兴山县、枝江市、秭归县、宜都市)  南阳市(社旗县、卧龙区、南召县、邓州市、方城县、镇平县、新野县、唐河县、内乡县、西峡县、淅川县、桐柏县、宛城区)

襄阳市(樊城区、枣阳市、老河口市、襄城区、谷城县、宜城市、南漳县、襄州区、保康县)

泸州市(泸县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、江阳区、叙永县、合江县)

丽水市(松阳县、遂昌县、云和县、龙泉市、缙云县、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区)临汾市(襄汾县、古县、浮山县、侯马市、汾西县、霍州市、吉县、乡宁县、曲沃县、蒲县、安泽县、大宁县、尧都区、永和县、洪洞县、翼城县、隰县)

广安市(岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、广安区、前锋区)  本溪市(本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

滨州市(沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、阳信县、无棣县、惠民县)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、台儿庄区、市中区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、龙山县、凤凰县、保靖县、花垣县、泸溪县、古丈县)固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

绵阳市(平武县、安州区、江油市、梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、三台县、游仙区、盐亭县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、麻栗坡县、砚山县、丘北县、西畴县、文山市、马关县、广南县)

张家口市(阳原县、赤城县、宣化区、桥西区、崇礼区、怀安县、沽源县、下花园区、涿鹿县、康保县、尚义县、万全区、桥东区、怀来县、张北县、蔚县)

金昌市(金川区、永昌县)

三明市(明溪县、尤溪县、永安市、三元区、清流县、沙县区、大田县、将乐县、泰宁县、建宁县、宁化县)

南京市(雨花台区、高淳区、玄武区、栖霞区、建邺区、浦口区、江宁区、溧水区、六合区、秦淮区、鼓楼区)

南通市(崇川区、如皋市、海安市、海门区、启东市、通州区、如东县)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、福海县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县)

福州市(福清市、闽清县、台江区、长乐区、连江县、平潭县、晋安区、闽侯县、马尾区、永泰县、仓山区、罗源县、鼓楼区)

苏州市(相城区、张家港市、常熟市、昆山市、太仓市、姑苏区、吴江区、虎丘区、吴中区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍城县、奎屯市、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、新源县)

鹤岗市(绥滨县、工农区、萝北县、兴山区、南山区、向阳区、兴安区、东山区)

通化市(通化县、集安市、柳河县、二道江区、辉南县、东昌区、梅河口市)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

日喀则市(拉孜县、亚东县、仁布县、谢通门县、南木林县、昂仁县、定结县、桑珠孜区、江孜县、岗巴县、仲巴县、萨嘎县、萨迦县、定日县、白朗县、康马县、吉隆县、聂拉木县)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、潮南区、龙湖区、潮阳区、澄海区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。