淘宝下架HM商品_带你领略五月天的经典歌曲与现场魅力
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丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区、凤城市、元宝区)
南通市(海安市、崇川区、海门区、如皋市、通州区、如东县、启东市)
商丘市(梁园区、柘城县、虞城县、永城市、民权县、宁陵县、睢县、睢阳区、夏邑县)
延安市(宝塔区、延长县、黄陵县、子长市、黄龙县、宜川县、延川县、洛川县、志丹县、安塞区、吴起县、甘泉县、富县)
金昌市(金川区、永昌县)
咸宁市(咸安区、通城县、通山县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)
怀化市(沅陵县、溆浦县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、中方县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县)
山南市(琼结县、贡嘎县、桑日县、洛扎县、浪卡子县、措美县、扎囊县、加查县、隆子县、乃东区、错那市、曲松县)
湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市)
贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、平南县、港北区)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、镶黄旗)
甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、雅江县、得荣县、炉霍县、康定市、九龙县、德格县、色达县、新龙县、石渠县、乡城县、泸定县、甘孜县、理塘县、巴塘县、道孚县、白玉县)
朔州市(朔城区、应县、平鲁区、怀仁市、右玉县、山阴县)
赤峰市(翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗、林西县、喀喇沁旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林右旗、元宝山区)
重庆市(大渡口区、巫山县、合川区、璧山区、丰都县、綦江区、荣昌区、奉节县、潼南区、黔江区、沙坪坝区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、渝中区、云阳县、武隆区、渝北区、铜梁区、忠县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、万州区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、永川区、江津区、巫溪县、九龙坡区、江北区、长寿区、开州区、垫江县、大足区、南川区、北碚区、城口县)
七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、南浔区、安吉县)
定西市(漳县、安定区、岷县、渭源县、通渭县、陇西县、临洮县)
青岛市(莱西市、平度市、黄岛区、崂山区、城阳区、胶州市、即墨区、市北区、李沧区、市南区)
阿里地区(改则县、措勤县、噶尔县、革吉县、日土县、普兰县、札达县)
茂名市(信宜市、高州市、化州市、茂南区、电白区)
攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)
泸州市(古蔺县、江阳区、纳溪区、泸县、合江县、叙永县、龙马潭区)
菏泽市(单县、东明县、巨野县、牡丹区、成武县、鄄城县、郓城县、定陶区、曹县)
娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)
肇庆市(端州区、怀集县、广宁县、封开县、四会市、德庆县、高要区、鼎湖区)
辽阳市(辽阳县、太子河区、弓长岭区、文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区)
南充市(营山县、阆中市、仪陇县、南部县、高坪区、顺庆区、蓬安县、西充县、嘉陵区)
伊春市(伊美区、南岔县、大箐山县、铁力市、友好区、汤旺县、金林区、嘉荫县、乌翠区、丰林县)
汕头市(濠江区、龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、潮南区、南澳县)
佛山市(三水区、高明区、南海区、顺德区、禅城区)
曲靖市(麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、马龙区、罗平县、宣威市、陆良县、会泽县)
巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、杭锦后旗)
楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、姚安县、南华县、楚雄市、永仁县、武定县、牟定县、大姚县、元谋县)
石家庄市(灵寿县、赞皇县、辛集市、桥西区、行唐县、赵县、晋州市、井陉矿区、鹿泉区、元氏县、藁城区、裕华区、正定县、栾城区、长安区、深泽县、无极县、新华区、高邑县、井陉县、新乐市、平山县)
枣庄市(市中区、台儿庄区、薛城区、滕州市、峄城区、山亭区)
绥化市(肇东市、兰西县、青冈县、安达市、海伦市、庆安县、望奎县、明水县、绥棱县、北林区)
黄冈市(团风县、蕲春县、罗田县、黄州区、浠水县、红安县、黄梅县、麻城市、英山县、武穴市)
铁岭市(银州区、昌图县、西丰县、清河区、调兵山市、开原市、铁岭县)
镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市)
拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、林周县、曲水县、尼木县、城关区、当雄县、堆龙德庆区)
湛江市(雷州市、坡头区、遂溪县、赤坎区、徐闻县、霞山区、吴川市、麻章区、廉江市)
潍坊市(青州市、寒亭区、昌邑市、寿光市、潍城区、临朐县、高密市、坊子区、安丘市、诸城市、奎文区、昌乐县)
焦作市(山阳区、马村区、解放区、沁阳市、武陟县、中站区、孟州市、温县、博爱县、修武县)
张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县)
衡阳市(祁东县、南岳区、衡南县、蒸湘区、衡阳县、雁峰区、石鼓区、衡东县、常宁市、珠晖区、耒阳市、衡山县)
梅州市(大埔县、蕉岭县、梅江区、五华县、丰顺县、平远县、梅县区、兴宁市)
许昌市(襄城县、长葛市、禹州市、建安区、魏都区、鄢陵县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、建始县、咸丰县、来凤县、利川市、巴东县、宣恩县)
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红河哈尼族彝族自治州(泸西县、屏边苗族自治县、弥勒市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、元阳县、建水县、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、红河县、蒙自市)
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德阳市(什邡市、旌阳区、罗江区、绵竹市、中江县、广汉市)
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哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)
鞍山市(铁东区、台安县、千山区、铁西区、岫岩满族自治县、立山区、海城市)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
宣城市(宁国市、绩溪县、广德市、宣州区、泾县、旌德县、郎溪县)
温州市(永嘉县、泰顺县、洞头区、乐清市、龙港市、龙湾区、鹿城区、瑞安市、苍南县、瓯海区、文成县、平阳县)
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郴州市(桂东县、嘉禾县、北湖区、永兴县、临武县、苏仙区、汝城县、桂阳县、资兴市、安仁县、宜章县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市)
凯立新材4月20日公告，2025年第一季度实现营业收入6.26亿元，同比增长105.25%；归属于上市公司股东的净利润2189.96万元，同比增长90.48%；基本每股收益0.17元。
在重挫的交易日里，主动权益类产品若能保持清仓甚至空仓，基民或将十分“庆幸”，而灵活配置基金的合同规定则赋予此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品凭借着较小的规模在年内数次行情转换中择时得当，取得了不错的超额收益。
虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。极少数基金经理坦承自己愿意通过择时平滑净值曲线，有公募人士坦承“择时是很困难的事情”，对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束。且择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。
“老基金”空仓躲过大跌
4月7日A股巨震，在2900余只个股跌停的背景下，多只主动权益类产品跌幅超过10%，仅有20余只基金业绩收正，而益民服务领先盘后披露的净值让基民“虚惊一场”，该基金当日净值变化为0，成功“躲过”大跌。
从净值曲线来看，年内，益民服务领先这只产品显然在仓位控制上做了斟酌——截至去年末，该基金股票仓位仅有0.89%，但从年初开始，随着行情升温，该基金亦同步拉升，涨幅一度高达近20%，这意味着基金经理在一季度内迅速将仓位抬升到高位。
但在3月末至4月7日大跌当日，基金的净值曲线拉成一条直线，基金经理无疑采取了空仓措施安然度过了重挫；但在随后反弹的行情中，该基金的净值再度与行情共振，在仓位数次极致切换过程中，该基金年内涨幅已高达19.22%。
值得一提的是，作为一只灵活配置型产品，益民服务领先在此前多个季度中变成了一只“固收”基金，在2023年6月后至去年末，该基金的净值为一条几无波澜的直线，且从季报数据来看，基金资产投向被银行存款和债券基金包揽。基金经理在多次季报中均有雷同表述：“基于宏观经济及国内各行业基本面判断，本基金目前仍以观望为主。”
但在去年年报中，该基金经理转变话锋明确表示将加仓：目前积极的政策表态以及更多元化的资本市场鼓励政策会给股票市场形成强有力的支撑。同时，债券方面目前10年期国债收益率在1.6%附近徘徊，尽管仍有进一步下行的趋势，但是从空间上来讲性价比在逐渐降低，幅度有限速度放缓，因此本基金在年末增加了权益资产的配置，并且在2025年将主要配置方向调整为权益资产。
灵活配置属性“加持”
得益于灵活配置型基金的属性，益民服务领先的仓位可高可低。华南某公募人士指出，这类产品对市场的短期波动更加敏感，这使得基金经理的仓位进攻和防守，往往发生在较短的时间内，尤其对于许多本身资产规模并不大的小型灵活配置型基金，在操作上来无影去无踪的特点更具优势。
此前，因净值波动平稳，益民服务领先在多个季度内并无生存压力，但在去年“924”行情之后，该基金平稳的优势无疑不再，因此截至去年末的规模考验如期而至，该基金单季度合计份额从8.89亿份锐减至1.37亿份。
虽然灵活配置型基金产品的股票仓位可空仓，也可接近满仓，但基于投资安全和产品风格，市场中的灵活配置型产品往往采取中性仓位策略，40%至60%之间的股票仓位较为常见。“但在基金业绩排名压力较大时，尤其是基金高收益吸引力决定基金资产规模大小，甚至影响产品的存续风险时，越来越多的灵活配置型基金基于通过调整仓位放大净值弹性。”前述公募人士表示。
择时之辩
从益民服务领先年内的表现不难发现，在震荡市中如若能够完成灵活的仓位转变，将给基金累积不错的超额收益，亦给基民提供更好的投资体验，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。
如富国基金朱少醒曾表示，他属于自下而上的选股型选手，先个股选择，再做配置，基本上放弃择时。他认为，应该把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司上，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。此外，业内相当比例的基金经理在年报“小作文”都会强调“择时是一件很难的事情”，所以这些基金经理承认择时的困难，同时放弃择时，永远选择高仓位运作，努力地寻找好企业去捕捉阿尔法。
长期投资固然被无数投研大佬奉为圭臬，但从数据来看，选对入场时机也尤为重要。如德邦高端装备成立于今年3月14日，成立不久后这只产品即重仓了包括绿的谐波、浙江荣泰以及兆威机电等人形机器人个股，但囿于近期行情走低，该基金一个多月以来跌幅已经超过22%。然而，基金经理陆阳参与管理的另一只德邦鑫星价值自去年“924”行情以来涨幅逼近四成，其间更有翻倍的表现，“师出同门”的两只基金，因择时不同从而导致了净值的云泥之别。
前海开源基金经理杨德龙表示，对于基金经理而言，应主要通过两种方式应对市场波动：一是通过仓位控制管理回撤；二是在基金合同允许范围内进行调仓换股，规避冲高回落板块并捕捉新兴机会。“但这对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束，例如主题基金的投资范围受合同严格限定，无法进行跨板块操作以避免风格漂移。”
国投瑞银基金经理綦缚鹏是为数不多的强调“择时”的基金经理，他曾表示：“我的投资目标是力求在市场涨的时候跟得上，市场跌的时候能控制住回撤，让组合净值能够不断创出新高。”他坦承，首先是做大的择时，自上而下考虑市场环境，决定组合的权益仓位，并在市场高位时压缩组合弹性，在市场低位时增加组合弹性。在权益仓位基本确定后，才会做行业配置，最后才选择个股权重。
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