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清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、英德市、清城区、阳山县、清新区、连南瑶族自治县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

开封市(鼓楼区、尉氏县、兰考县、禹王台区、通许县、龙亭区、杞县、祥符区、顺河回族区)  衡阳市(衡山县、蒸湘区、常宁市、耒阳市、衡阳县、雁峰区、衡东县、衡南县、珠晖区、石鼓区、祁东县、南岳区)

南京市(浦口区、江宁区、鼓楼区、溧水区、六合区、栖霞区、建邺区、秦淮区、雨花台区、高淳区、玄武区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、剑河县、丹寨县、台江县、岑巩县、锦屏县、榕江县、镇远县、凯里市、麻江县、黎平县、黄平县、三穗县、天柱县、施秉县、从江县)

大理白族自治州(云龙县、永平县、鹤庆县、剑川县、巍山彝族回族自治县、洱源县、宾川县、弥渡县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、漾濞彝族自治县)

新乡市(封丘县、卫滨区、凤泉区、新乡县、获嘉县、红旗区、原阳县、牧野区、延津县、长垣市、辉县市、卫辉市)  黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、贞丰县、兴仁市、兴义市、普安县、安龙县、晴隆县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

宝鸡市(陇县、千阳县、凤县、麟游县、凤翔区、陈仓区、岐山县、金台区、扶风县、眉县、渭滨区、太白县)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、白塔区、文圣区、太子河区)

石河子市(新星市、铁门关市、白杨市、五家渠市、可克达拉市、胡杨河市、双河市、北屯市、昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市)

平顶山市(汝州市、叶县、舞钢市、宝丰县、湛河区、石龙区、新华区、卫东区、郏县、鲁山县)

梧州市(藤县、岑溪市、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、苍梧县)

林芝市(工布江达县、米林市、墨脱县、察隅县、巴宜区、朗县、波密县)

苏州市(姑苏区、常熟市、吴中区、太仓市、虎丘区、相城区、张家港市、吴江区、昆山市)

邯郸市(魏县、丛台区、武安市、邯山区、峰峰矿区、磁县、大名县、曲周县、成安县、复兴区、鸡泽县、邱县、肥乡区、馆陶县、涉县、临漳县、永年区、广平县)

安康市(镇坪县、平利县、旬阳市、紫阳县、汉滨区、石泉县、汉阴县、岚皋县、宁陕县、白河县)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

廊坊市(安次区、霸州市、大厂回族自治县、永清县、香河县、文安县、三河市、固安县、大城县、广阳区)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

商丘市(民权县、永城市、夏邑县、睢县、梁园区、虞城县、睢阳区、柘城县、宁陵县)

泉州市(鲤城区、泉港区、南安市、晋江市、洛江区、金门县、石狮市、永春县、丰泽区、德化县、惠安县、安溪县)

阿里地区(革吉县、札达县、改则县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县)

上饶市(广信区、万年县、弋阳县、横峰县、玉山县、铅山县、德兴市、余干县、信州区、鄱阳县、广丰区、婺源县)

昭通市(威信县、绥江县、彝良县、巧家县、镇雄县、昭阳区、水富市、永善县、大关县、鲁甸县、盐津县)

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抚顺市(新抚区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、顺城区、清原满族自治县)

保山市(施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

张家口市(怀来县、赤城县、桥东区、张北县、涿鹿县、万全区、阳原县、下花园区、怀安县、宣化区、沽源县、康保县、蔚县、崇礼区、尚义县、桥西区)

宁夏回族自治区  乌鲁木齐市(新市区、天山区、米东区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、爱民区、绥芬河市、东安区、西安区、阳明区、海林市、林口县、穆棱市)

益阳市(南县、桃江县、赫山区、沅江市、安化县、资阳区)

抚州市(黎川县、资溪县、南丰县、广昌县、南城县、宜黄县、乐安县、崇仁县、金溪县、东乡区、临川区)合肥市(包河区、肥东县、长丰县、庐阳区、巢湖市、肥西县、庐江县、蜀山区、瑶海区)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、南江县、巴州区)  黄冈市(黄州区、团风县、麻城市、武穴市、黄梅县、罗田县、英山县、浠水县、蕲春县、红安县)

承德市(承德县、双桥区、隆化县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、丰宁满族自治县)

内蒙古自治区

拉萨市(曲水县、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、当雄县、城关区)蚌埠市(五河县、蚌山区、禹会区、淮上区、龙子湖区、怀远县、固镇县)

大连市(长海县、中山区、西岗区、庄河市、金州区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市)

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铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、万山区、松桃苗族自治县、江口县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、伊宁县、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市)

韶关市(乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、曲江区、武江区、仁化县、翁源县、始兴县、乐昌市、浈江区)

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深圳市(福田区、坪山区、南山区、龙华区、盐田区、光明区、龙岗区、宝安区、罗湖区)

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西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城西区、湟源县、城东区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。