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南平市(邵武市、顺昌县、建阳区、武夷山市、松溪县、延平区、光泽县、政和县、浦城县、建瓯市)

崇左市(凭祥市、天等县、扶绥县、江州区、宁明县、大新县、龙州县)

毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、织金县、七星关区、纳雍县、黔西市)

哈尔滨市(延寿县、松北区、宾县、尚志市、五常市、呼兰区、双城区、依兰县、平房区、阿城区、木兰县、巴彦县、道里区、道外区、南岗区、香坊区、通河县、方正县)  五指山市(琼海市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、定安县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、东方市、临高县)

鹤岗市(兴安区、向阳区、南山区、东山区、萝北县、兴山区、绥滨县、工农区)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县)

泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、泰兴市)资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

吉林市(永吉县、舒兰市、船营区、昌邑区、蛟河市、龙潭区、丰满区、磐石市、桦甸市)  娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

四平市(双辽市、铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、新邱区、太平区、彰武县)

陇南市(文县、武都区、礼县、宕昌县、两当县、西和县、徽县、成县、康县)

大连市(沙河口区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、金州区、普兰店区、中山区、庄河市、长海县、西岗区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、宁南县、美姑县、德昌县、冕宁县、甘洛县、喜德县、会东县、金阳县、西昌市、普格县、越西县、布拖县、盐源县、昭觉县、雷波县、会理市)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、宏伟区、弓长岭区、太子河区、文圣区、灯塔市)

伊春市(大箐山县、丰林县、南岔县、乌翠区、金林区、友好区、嘉荫县、汤旺县、伊美区、铁力市)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县、同心县)

鹤壁市(淇县、浚县、山城区、淇滨区、鹤山区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、富裕县、克山县、泰来县、龙沙区、克东县、铁锋区、龙江县、富拉尔基区、昂昂溪区、依安县、建华区、讷河市、拜泉县、碾子山区、甘南县)

通化市(东昌区、集安市、二道江区、梅河口市、辉南县、通化县、柳河县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、镶黄旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、二连浩特市、锡林浩特市)

昭通市(鲁甸县、巧家县、彝良县、昭阳区、盐津县、大关县、镇雄县、威信县、永善县、绥江县、水富市)

宜昌市(伍家岗区、枝江市、西陵区、兴山县、宜都市、点军区、远安县、秭归县、五峰土家族自治县、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、猇亭区)

宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县)

唐山市(路南区、玉田县、遵化市、迁西县、滦南县、开平区、乐亭县、丰南区、丰润区、古冶区、迁安市、路北区、滦州市、曹妃甸区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

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衡阳市(衡东县、祁东县、衡阳县、南岳区、衡山县、石鼓区、蒸湘区、雁峰区、常宁市、珠晖区、衡南县、耒阳市)

滨州市(阳信县、滨城区、无棣县、邹平市、惠民县、博兴县、沾化区)

衢州市(衢江区、柯城区、常山县、江山市、龙游县、开化县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、巴东县、宣恩县、恩施市、利川市、来凤县、鹤峰县)  白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)

呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

香港特别行政区常德市(武陵区、石门县、鼎城区、津市市、汉寿县、澧县、桃源县、临澧县、安乡县)

内蒙古自治区  朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)

洛阳市(西工区、孟津区、偃师区、涧西区、新安县、老城区、宜阳县、伊川县、汝阳县、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、栾川县、洛龙区)

固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)

商洛市(商州区、商南县、镇安县、丹凤县、山阳县、柞水县、洛南县)昆明市(东川区、官渡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、西山区、呈贡区、富民县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、宜良县、盘龙区、嵩明县)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、德江县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

吕梁市(汾阳市、临县、兴县、文水县、石楼县、柳林县、交口县、岚县、交城县、孝义市、中阳县、离石区、方山县)

绍兴市(新昌县、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

包头市(九原区、青山区、白云鄂博矿区、东河区、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

贵阳市(开阳县、清镇市、白云区、南明区、观山湖区、修文县、乌当区、花溪区、云岩区、息烽县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、武宣县、合山市)

合肥市(蜀山区、包河区、肥东县、瑶海区、巢湖市、庐江县、肥西县、长丰县、庐阳区)

广州市(花都区、黄埔区、南沙区、增城区、番禺区、天河区、从化区、越秀区、海珠区、荔湾区、白云区)

儋州市

西安市(阎良区、碑林区、雁塔区、周至县、未央区、新城区、高陵区、长安区、灞桥区、蓝田县、莲湖区、鄠邑区、临潼区)

乐山市(峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、犍为县、峨眉山市、井研县、五通桥区、沙湾区、马边彝族自治县、市中区、沐川县)

赣州市(于都县、大余县、安远县、崇义县、兴国县、宁都县、章贡区、全南县、赣县区、瑞金市、南康区、定南县、寻乌县、信丰县、石城县、会昌县、上犹县、龙南市)

兰州市(永登县、七里河区、城关区、红古区、榆中县、皋兰县、安宁区、西固区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。