玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！

400电话：123456（点击咨询）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各观看免费《今日汇总》

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各区点热线观看免费《今日发布》

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！电话

7天观看免费人工电话为您、玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！电话区域：

合肥市(长丰县、肥东县、巢湖市、庐阳区、肥西县、瑶海区、蜀山区、包河区、庐江县)

安顺市(平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

新余市(渝水区、分宜县)  铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

邢台市(襄都区、平乡县、沙河市、临西县、任泽区、巨鹿县、清河县、内丘县、新河县、信都区、南宫市、宁晋县、广宗县、隆尧县、南和区、威县、柏乡县、临城县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、根河市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市)

广西壮族自治区

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、纳雍县、黔西市、金沙县、赫章县)  宿迁市(宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区、泗阳县)

鸡西市(梨树区、密山市、麻山区、城子河区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、恒山区、虎林市)

怀化市(沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

衡阳市(南岳区、耒阳市、雁峰区、珠晖区、石鼓区、衡南县、衡阳县、衡东县、蒸湘区、祁东县、衡山县、常宁市)

石河子市(图木舒克市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、可克达拉市、白杨市、铁门关市、双河市、五家渠市、北屯市、新星市)

滁州市(来安县、南谯区、天长市、明光市、全椒县、定远县、琅琊区、凤阳县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

济源市

眉山市(彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县、东坡区、洪雅县)

喀什地区(叶城县、英吉沙县、疏勒县、泽普县、麦盖提县、伽师县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、巴楚县、莎车县)

桂林市(永福县、兴安县、叠彩区、资源县、阳朔县、荔浦市、七星区、秀峰区、灌阳县、象山区、临桂区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灵川县、雁山区、全州县、平乐县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市)

晋中市(昔阳县、平遥县、灵石县、榆次区、左权县、榆社县、和顺县、祁县、太谷区、介休市、寿阳县)

淄博市(沂源县、桓台县、临淄区、高青县、周村区、博山区、淄川区、张店区)

益阳市(赫山区、安化县、资阳区、桃江县、南县、沅江市)

阿里地区(措勤县、日土县、札达县、普兰县、革吉县、噶尔县、改则县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

梅州市(丰顺县、五华县、平远县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、梅江区、大埔县)

昌都市(贡觉县、左贡县、卡若区、类乌齐县、八宿县、江达县、洛隆县、察雅县、芒康县、边坝县、丁青县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、松潘县、黑水县、汶川县、马尔康市、红原县、阿坝县、小金县、金川县、壤塘县、理县、茂县、若尔盖县)

400电话：123456（点击咨询）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！电话

7天观看免费人工电话为您、玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！中心2025已更新(今日/推荐)

玩偶姐姐全系列视频-探索壮丽多彩的国产文化魅力与新鲜视角！电话区域：

南充市(南部县、西充县、蓬安县、仪陇县、阆中市、高坪区、顺庆区、嘉陵区、营山县)

雅安市(芦山县、荥经县、汉源县、石棉县、天全县、宝兴县、雨城区、名山区)

安阳市(内黄县、殷都区、安阳县、林州市、北关区、汤阴县、文峰区、滑县、龙安区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、平昌县、恩阳区)  巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

佳木斯市(东风区、桦南县、前进区、富锦市、同江市、抚远市、向阳区、桦川县、汤原县、郊区)

五指山市(澄迈县、东方市、琼海市、文昌市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、临高县、乐东黎族自治县、屯昌县)来宾市(武宣县、象州县、兴宾区、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区、临颍县)  延安市(黄龙县、甘泉县、子长市、安塞区、宝塔区、延川县、富县、宜川县、延长县、洛川县、黄陵县、吴起县、志丹县)

宜昌市(远安县、猇亭区、枝江市、兴山县、秭归县、伍家岗区、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、宜都市)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

中山市西宁市(城东区、城中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)

商洛市(山阳县、商南县、丹凤县、柞水县、洛南县、商州区、镇安县)

广元市(旺苍县、利州区、剑阁县、昭化区、朝天区、青川县、苍溪县)

张掖市(民乐县、高台县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)

安庆市(潜山市、太湖县、岳西县、迎江区、望江县、怀宁县、大观区、宜秀区、宿松县、桐城市)

遂宁市(蓬溪县、船山区、大英县、射洪市、安居区)

张家口市(蔚县、桥西区、张北县、涿鹿县、下花园区、康保县、万全区、沽源县、怀来县、桥东区、阳原县、赤城县、崇礼区、尚义县、宣化区、怀安县)

广安市(华蓥市、广安区、岳池县、邻水县、前锋区、武胜县)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、连山区、绥中县、南票区、龙港区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

银川市(西夏区、灵武市、兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县)

铁岭市(银州区、清河区、西丰县、昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市)

淮安市(淮安区、涟水县、淮阴区、金湖县、洪泽区、盱眙县、清江浦区)

唐山市(开平区、丰润区、遵化市、滦南县、滦州市、古冶区、路南区、丰南区、玉田县、路北区、乐亭县、迁安市、曹妃甸区、迁西县)

绥化市(肇东市、兰西县、北林区、安达市、明水县、绥棱县、庆安县、海伦市、望奎县、青冈县)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。