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贵阳市(花溪区、观山湖区、南明区、白云区、云岩区、乌当区、开阳县、修文县、息烽县、清镇市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

临沂市(费县、沂水县、河东区、平邑县、莒南县、兰山区、临沭县、蒙阴县、兰陵县、郯城县、沂南县、罗庄区)

江门市(台山市、蓬江区、开平市、恩平市、新会区、鹤山市、江海区)  德州市(武城县、齐河县、德城区、临邑县、平原县、陵城区、宁津县、禹城市、庆云县、乐陵市、夏津县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、范县、清丰县、台前县、华龙区)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

葫芦岛市(连山区、绥中县、兴城市、龙港区、南票区、建昌县)钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

许昌市(襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区)  怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、白塔区、灯塔市、宏伟区、太子河区、弓长岭区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县、咸丰县、恩施市)

安庆市(太湖县、宜秀区、桐城市、望江县、宿松县、岳西县、迎江区、大观区、怀宁县、潜山市)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

商丘市(夏邑县、永城市、睢县、宁陵县、梁园区、睢阳区、虞城县、柘城县、民权县)

柳州市(鱼峰区、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、融安县、城中区、柳北区、鹿寨县)

银川市(金凤区、灵武市、兴庆区、永宁县、西夏区、贺兰县)

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县)

北京市(朝阳区、丰台区、海淀区、石景山区、门头沟区、密云区、昌平区、西城区、顺义区、房山区、延庆区、平谷区、东城区、怀柔区、通州区、大兴区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、巩留县、霍尔果斯市、奎屯市、昭苏县、霍城县、伊宁市)

商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、商南县、洛南县)

庆阳市(环县、华池县、庆城县、西峰区、镇原县、合水县、正宁县、宁县)

信阳市(平桥区、商城县、新县、浉河区、光山县、罗山县、息县、固始县、潢川县、淮滨县)

常州市(钟楼区、天宁区、武进区、新北区、溧阳市、金坛区)

吉安市(永丰县、遂川县、青原区、井冈山市、新干县、吉安县、万安县、永新县、泰和县、吉水县、峡江县、安福县、吉州区)

五指山市(万宁市、昌江黎族自治县、文昌市、东方市、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼海市、临高县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)

楚雄彝族自治州(牟定县、永仁县、姚安县、双柏县、禄丰市、南华县、大姚县、武定县、楚雄市、元谋县)

鹤岗市(兴安区、东山区、向阳区、绥滨县、南山区、萝北县、兴山区、工农区)

肇庆市(四会市、怀集县、高要区、封开县、鼎湖区、端州区、德庆县、广宁县)

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宁波市(北仑区、海曙区、奉化区、宁海县、鄞州区、象山县、余姚市、江北区、慈溪市、镇海区)

朔州市(朔城区、应县、平鲁区、山阴县、怀仁市、右玉县)

上饶市(婺源县、信州区、横峰县、玉山县、广丰区、万年县、弋阳县、铅山县、德兴市、鄱阳县、余干县、广信区)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)  辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

达州市(大竹县、宣汉县、万源市、渠县、达川区、通川区、开江县)

烟台市(莱山区、福山区、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、栖霞市、牟平区、龙口市、招远市、莱州市、海阳市)

惠州市(惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县)德阳市(绵竹市、中江县、广汉市、旌阳区、罗江区、什邡市)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、北戴河区、海港区)  平顶山市(鲁山县、新华区、卫东区、舞钢市、石龙区、郏县、汝州市、宝丰县、湛河区、叶县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

新余市(分宜县、渝水区)

保定市(定兴县、高阳县、易县、蠡县、清苑区、容城县、定州市、徐水区、满城区、涞源县、涿州市、顺平县、涞水县、博野县、安新县、曲阳县、雄县、唐县、竞秀区、阜平县、安国市、高碑店市、望都县、莲池区)驻马店市(上蔡县、驿城区、正阳县、汝南县、新蔡县、西平县、遂平县、平舆县、泌阳县、确山县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴仁市、望谟县、兴义市、晴隆县、贞丰县、普安县、册亨县)

铜仁市(思南县、江口县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县)

连云港市(东海县、海州区、连云区、赣榆区、灌南县、灌云县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、南芬区)

襄阳市(南漳县、襄城区、襄州区、樊城区、宜城市、枣阳市、保康县、谷城县、老河口市)

洛阳市(瀍河回族区、孟津区、伊川县、西工区、新安县、汝阳县、洛龙区、宜阳县、嵩县、偃师区、涧西区、老城区、栾川县、洛宁县)

攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、东区、米易县)

阜阳市(颍州区、颍泉区、界首市、太和县、阜南县、临泉县、颍上县、颍东区)

合肥市(瑶海区、巢湖市、肥东县、庐阳区、包河区、长丰县、庐江县、蜀山区、肥西县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

沈阳市(康平县、辽中区、于洪区、和平区、法库县、新民市、铁西区、沈河区、皇姑区、沈北新区、大东区、苏家屯区、浑南区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、布拖县、冕宁县、会理市、盐源县、雷波县、越西县、德昌县、普格县、西昌市、昭觉县、甘洛县、会东县、金阳县、喜德县、美姑县、宁南县)

济南市(莱芜区、长清区、济阳区、槐荫区、市中区、历下区、历城区、商河县、章丘区、天桥区、平阴县、钢城区)

上海市(宝山区、闵行区、虹口区、青浦区、嘉定区、浦东新区、长宁区、徐汇区、杨浦区、崇明区、金山区、黄浦区、奉贤区、松江区、普陀区、静安区)

大连市(中山区、瓦房店市、长海县、甘井子区、沙河口区、庄河市、西岗区、普兰店区、旅顺口区、金州区)

邢台市(沙河市、清河县、任泽区、内丘县、柏乡县、襄都区、广宗县、临西县、隆尧县、新河县、临城县、南宫市、信都区、南和区、威县、巨鹿县、平乡县、宁晋县)

　　随着全球AI产业迅猛发展，AI算力需求呈井喷式增长，数据中心建设与升级步伐加快，作为数据传输关键部件的光模块市场需求被彻底激活，从而带动光模块上市公司业绩爆发。近期披露的一系列数据显示，A股光模块上市公司2024年业绩表现亮眼，行业景气度持续攀升。

　　业绩爆发式增长

　　从截至4月20日已披露的2024年年报及业绩预告来看，光模块行业业绩增长强劲，行业龙头企业展现出很强的市场竞争力与增长势头。

　　Wind数据显示，9家光模块上市公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%，中际旭创、新易盛、联特科技等3家净利润增幅更是超过100%。

　　具体来看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。

　　从中际旭创同日披露的2025年一季报来看，这种高速增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。

　　中际旭创表示：“得益于800G/400G等高端产品出货比重快速增加，公司产品结构不断优化，大大提升了公司盈利水平。”

　　“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩高速增长的重要因素。”有通信行业分析师表示，预计这一趋势将在2025年延续，成为头部光模块上市公司销售收入和净利润的重要来源。

　　光模块领域另一家头部企业新易盛去年业绩同样出色。根据此前的业绩预告，公司2024年预计实现净利润28亿元至30.5亿元，同比增长307%至343%。

　　华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。

　　AI带动需求井喷

　　随着AI技术不断突破，大模型训练、AI推理等应用对算力的需求呈指数级增长。数据中心为满足这一需求，加速升级网络架构，高速光模块成为关键。

　　市场研究机构YoleGroup分析，2024年在数据通信细分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。

　　此外，伴随5G-A网络建设的加速推进，以及车联网、工业互联网等新兴领域的兴起，光模块市场需求有望继续保持高速增长。集邦咨询预计，随着2028年至2030年超大规模数据中心的陆续普及，光模块相关产品的供货数量将达到高峰。

　　不过，行业也面临诸多挑战。在高端光芯片领域很多仍有赖于进口，国际贸易环境的不确定性，可能对光模块企业的供应链稳定性、海外市场拓展造成影响。

　　随着光模块市场的持续扩容，不少电子、通信领域上市公司也加大了在光模块业务方面的布局，豪美新材（维权）、汇绿生态等其他产业链上市公司则通过并购等方式切入光模块领域。随着入局者越来越多，行业竞争或将加剧。

　　面对行业竞争加剧与技术瓶颈等挑战，企业该如何应对？济南大学金融研究院研究员刘坤表示：“企业若要脱颖而出，需要持续加大研发投入，聚焦高速率产品、光芯片研发及集成技术突破，抢占技术高地，同时还要做好产品、市场、服务及供应链的协同发展。”

　　（文章来源：上海证券报）

　　机构投资者趁着年报披露窗口期打开，纷纷走进上市公司展开调研，电子、机械设备、医药生物三大行业成为机构调研的“热土”。其中，不少公司同时开放线上线下的调研模式，在同一时间吸引上百家机构的目光。

　　上海证券报记者发现，受益于市场需求拉动，芯片、商业航空、智能穿戴等细分赛道有望加快产品及项目交付。面对美国“对等关税”挑战，汽车、光伏、电子等多个行业公司纷纷亮出海外成绩单，表现出坚定的出海决心。同时，一批外资机构热衷于调研机器人、AI产业链公司，密切关注产业替代、政策机遇等新动态。

　　圈定2025年业务重点

　　在年报季的机构调研中，不少公司立足2024年业绩情况，积极规划2025年业务发展，着眼于加速生产、优化业务结构等，对行业前景充满信心。

　　存储芯片公司江波龙表示，2025年，云服务提供商对AI硬件的持续投资，将推动对高性能计算和存储硬件的需求，服务器领域的高速、大容量存储产品需求仍有望保持增长。此外，随着终端库存水位逐渐恢复正常，供需关系将逐步改善，价格将呈现回升趋势，2025年存储产业有望呈现前低后高的格局。

　　大为股份2024年半导体存储业务成绩亮眼，全年营收达8.77亿元，同比增长51.31%。公司表示，2025年将聚焦半导体存储在AI等高端领域的应用，积极优化提升存储产品结构。

　　与此同时，叠加行业需求机遇，来自电子、商业航空等行业公司迎来生产提速的关键时期。

　　“目前C919项目迎来交付增长时期。”C919机体结构供应商中航西飞表示，根据客户需求，公司对内部生产能力匹配进行详细规划，对标中国商飞计划需求分阶段进行能力补充，保障产品高质量准时交付，以支持中国商飞满足最终用户的订单及运营需求。

　　展望2025年，澜起科技表示，预计DDR5内存接口芯片需求及渗透率将较2024年大幅提升，高性能运力芯片需求呈现良好成长态势。公司将在2025年加速运力芯片市场渗透，实现新产品销售收入显著提升，同时聚焦研发创新，丰富产品矩阵。

　　华勤技术对于2025年的智能穿戴与AIoT市场充满信心。公司认为，穿戴业务市场增长潜力显著，特别是TWS耳机、智能手表和手环等产品，预计将迎来可观的增量。AIoT产品领域，公司与北美客户的合作持续深化，VR产品已进入量产阶段，北美互联网客户的智能家居和智能音响等产品也在加速放量，2025年有望形成规模效应。

　　华勤技术预计2024年实现营业收入1090亿元至1100亿元，同比增长27.8%至29%；实现归母净利润28.5亿元至29亿元，同比增长5.3%至7.1%。

　　机器人与AI成“必答题”

　　汇川技术、埃斯顿等机器人行业公司近期迎来外资机构密集调研，其中不乏汇丰银行、摩根士丹利、Point72等明星机构，产业替代空间、政策机遇等问题受到关注。

　　埃斯顿乐观预计，2025年在各地政策大力支持和落地、产品核心竞争力提升、市场需求变化和高端应用场景突破等多重因素推动下，工业机器人国产替代趋势将愈发显著。同时，食品饮料、金属制品、船舶等行业自动化渗透率的持续提升，将带动制造业自动化改造需求增长。

　　今年以来，汇川技术已累计接待36批次机构调研，接待总量超过1000家，涉及威灵顿管理公司、拉扎德集团等外资机构。2024年，公司工业机器人业务实现了较好增长，产品从SCARA机器人向六关节机器人拓展。

　　“无论是工业机器人应用比较成熟的汽车产业链，还是处于‘机器替人’趋势下的劳动密集型产业链，都有着对工业机器人产品新增或替代的需求。”汇川技术介绍，公司近两年加速布局工业机器人产品系列，会加大在自动化各个行业的布局力度，在客户与产品的高度协同下，实现工业机器人产品在更多行业的突破。

　　上市公司在AI、算力等领域的布局动态，也颇受外资机构关注。

　　中控技术表示，公司将进一步围绕机器人这一未来工厂的重要AI载体，针对流程工业领域的特殊性，围绕智能AI赋能传感器和执行机构，强化机器人的多模态感知能力，更加精准获取生产过程信息以及巡检信息。

　　2025年，通信设备制造业在政策、技术和市场的协同驱动下，将呈现“高端竞争、生态融合、AI赋能”的发展特征，成为支撑数字经济与新质生产力的引擎。

　　星网锐捷认为，国家持续深化“数字经济+”、AI战略，推动制造业5G独立专网试点扩大，赋能智能制造和绿色生产。AI大模型与通信设备深度融合，将推动智能算力基础设施投资、1.6T光模块、AI芯片等高端产品加速迭代。

　　开辟国际化新路

　　当前，美国加征关税风波备受市场关注。面对投资者的密切关注，上市公司通过摆数据、谈规划，表达坚定出海的决心。

　　一汽解放表示，2025年，公司将坚定不移地践行“SPRINT2030”国际化战略，通过加速本地化投资、大力推进海外子公司建设、增设办事处、优化渠道布局、推动服务提升等举措为客户提供优质的购车和用车体验。2024年，一汽解放在海外市场再创新高，全年出口5.7万辆，同比提升27.4%。

　　“海外市场去年的增速是26%，而国内是5%左右，因此我们必须走向海外。”萤石网络表示，未来公司将在国内加快研发创新形态的产品，在海外则偏向基础型但性价比突出的品类与产品，未来公司海外收入占比还会上升。

　　供应链格局取决于企业竞争力成为共识。不少公司表示，要通过技术合作、产能建设、产业链延伸等探索出海新路径。

　　钧达股份称，下一步公司将通过产能出海等多种形式，持续扩大海外业务优势，提升公司盈利能力。同时，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求。

　　“维护和扩大海外市场份额是公司发展的必由之路。”民爆光电表示，一方面，公司将进一步加大在主要市场如欧洲、大洋洲、亚太及中东等地区的推广力度，增强与客户合作深度，挖掘新兴市场需求；另一方面，公司将进一步加强内部供应链管理来控制成本，同时积极推动在关税豁免区做供应链延伸。

　　（文章来源：上海证券报）

　　本报记者 刘 琪

　　今年一季度，我国经济开局良好，高质量发展向新向好，彰显了中国经济强大的韧性和潜力。然而，当前外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求增长动力不足，经济持续回升向好基础还需巩固。

　　4月18日召开的国务院常务会议指出，面对复杂严峻的外部环境，要深入贯彻中央经济工作会议部署，加力落实《政府工作报告》明确的政策措施，锚定经济社会发展目标，加大逆周期调节力度，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量发展。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，当前外部经贸环境变数骤然加大，无疑需要国内宏观政策加快对冲步伐，加大力度实施逆周期调节。此次会议提出“锚定经济社会发展目标”，这意味着今年“5.0%左右”的GDP增速目标不会下调。在外部不利因素影响下，国内稳增长政策需要进一步加码，把提振内需作为首要任务，着力扩大消费。

　　“面对外部环境扰动，我国宏观政策还有空间和余力，将根据形势需要和外部影响动态调整，加强逆周期调节。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时认为，为应对冲击，年内储备政策工具箱还包括降准降息、结构性工具扩容、增量财政、类“平准基金”、生育补贴、消费支持、地产收储等，助力做大做强国内大循环，提振消费和投资。金融部门也将多方施策稳固金融支持力度，充分挖掘国内有效需求，促进金融总量合理增长，并助力经济逐步向新向好。

　　王青表示，综合考虑当前外部经贸环境变化、房地产市场走势及物价水平，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。这能有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段。

　　在中信证券首席经济学家明明看来，我国政策工具箱储备充足，可以通过各项宏观政策的协同加码实现稳增长。货币政策方面坚持支持性立场，可以适时降准以保持流动性合理充裕，适时降息以进一步降低企业融资成本，支持实体经济发展。

　　财政政策方面，明明认为，可以通过提高赤字率和增发特别国债的方式提供2万亿元左右增量财政资金，主要用于提振消费，如发放消费券、育儿补贴等，此外还可以用于拉动投资、支持科技创新和战略性新兴产业等领域。

　　王青则预计，接下来财政促消费政策力度会进一步加大。除了加快推进3000亿元超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新外，不排除各地加大促消费支持范围，将更多普通消费品和服务消费纳入进来的可能，这会有效应对可能出现的“出口转内销”需求。