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仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
芜湖市(镜湖区、弋江区、无为市、湾沚区、鸠江区、南陵县、繁昌区)
漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、召陵区、郾城区)
蚌埠市(怀远县、五河县、固镇县、禹会区、淮上区、蚌山区、龙子湖区)
南宁市(上林县、横州市、隆安县、兴宁区、马山县、良庆区、西乡塘区、青秀区、武鸣区、江南区、宾阳县、邕宁区)
临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、临夏县、康乐县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、泸溪县、保靖县、龙山县、吉首市、古丈县、永顺县)
清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、英德市、阳山县、清城区、连州市、连南瑶族自治县)
延安市(甘泉县、子长市、黄陵县、洛川县、吴起县、宝塔区、富县、志丹县、安塞区、黄龙县、宜川县、延长县、延川县)
焦作市(孟州市、中站区、温县、武陟县、马村区、解放区、博爱县、沁阳市、修武县、山阳区)
三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县)
双鸭山市(集贤县、岭东区、宝山区、尖山区、宝清县、饶河县、友谊县、四方台区)
西宁市(城西区、城北区、城东区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城中区)
雅安市(宝兴县、天全县、汉源县、雨城区、芦山县、石棉县、名山区、荥经县)
新乡市(卫辉市、牧野区、凤泉区、获嘉县、卫滨区、新乡县、长垣市、原阳县、延津县、红旗区、辉县市、封丘县)
运城市(河津市、夏县、芮城县、盐湖区、平陆县、闻喜县、垣曲县、永济市、稷山县、临猗县、新绛县、万荣县、绛县)
文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、富宁县、广南县、马关县、丘北县、文山市、麻栗坡县)
阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)
郑州市(巩义市、新郑市、荥阳市、登封市、惠济区、新密市、中牟县、上街区、金水区、管城回族区、二七区、中原区)
淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)
丽江市(古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)
通化市(柳河县、梅河口市、东昌区、通化县、辉南县、二道江区、集安市)
林芝市(工布江达县、波密县、米林市、墨脱县、巴宜区、察隅县、朗县)
包头市(昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、九原区、青山区、东河区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)
扬州市(广陵区、宝应县、邗江区、江都区、高邮市、仪征市)
枣庄市(台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区、峄城区)
淄博市(高青县、博山区、临淄区、沂源县、张店区、淄川区、周村区、桓台县)
赣州市(大余县、龙南市、寻乌县、兴国县、安远县、崇义县、全南县、信丰县、宁都县、瑞金市、章贡区、定南县、赣县区、南康区、上犹县、会昌县、于都县、石城县)
南平市(建阳区、松溪县、光泽县、顺昌县、政和县、延平区、武夷山市、浦城县、建瓯市、邵武市)
贵港市(港北区、港南区、覃塘区、桂平市、平南县)
濮阳市(范县、台前县、濮阳县、华龙区、南乐县、清丰县)
佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)
云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)
澳门特别行政区
景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)
连云港市(赣榆区、连云区、东海县、灌云县、海州区、灌南县)
日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)
广州市(花都区、南沙区、海珠区、增城区、番禺区、白云区、天河区、从化区、荔湾区、黄埔区、越秀区)
昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县、昌吉市)
忻州市(河曲县、宁武县、岢岚县、代县、繁峙县、保德县、神池县、忻府区、偏关县、五寨县、原平市、定襄县、静乐县、五台县)
昆明市(西山区、晋宁区、呈贡区、宜良县、五华区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、寻甸回族彝族自治县、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、嵩明县、东川区)
固原市(原州区、西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县)
北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)
泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、叙永县、江阳区、泸县、古蔺县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗)
晋城市(阳城县、沁水县、高平市、泽州县、城区、陵川县)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、安龙县、兴仁市、册亨县、普安县、兴义市、望谟县)
宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县)
深圳市(坪山区、龙华区、宝安区、盐田区、龙岗区、罗湖区、光明区、福田区、南山区)
果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、达日县、久治县、玛多县)
毕节市(大方县、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、赫章县、金沙县)
朔州市(山阴县、右玉县、朔城区、平鲁区、怀仁市、应县)
甘孜藏族自治州(得荣县、九龙县、雅江县、德格县、甘孜县、石渠县、炉霍县、色达县、白玉县、道孚县、巴塘县、稻城县、理塘县、泸定县、康定市、乡城县、丹巴县、新龙县)
宁夏回族自治区
四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)
山南市(贡嘎县、隆子县、桑日县、加查县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、错那市、乃东区、措美县、洛扎县、琼结县)
湛江市(赤坎区、坡头区、吴川市、徐闻县、遂溪县、雷州市、廉江市、麻章区、霞山区)
龙岩市(连城县、上杭县、武平县、漳平市、长汀县、永定区、新罗区)
韶关市(乐昌市、曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、始兴县、翁源县、新丰县、南雄市、浈江区)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
抚州市(临川区、广昌县、南城县、乐安县、金溪县、南丰县、资溪县、宜黄县、崇仁县、东乡区、黎川县)
阿勒泰地区(青河县、福海县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、布尔津县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、茫崖市、乌兰县、天峻县、德令哈市)
金华市(浦江县、磐安县、金东区、东阳市、婺城区、兰溪市、永康市、武义县、义乌市)
驻马店市(新蔡县、平舆县、汝南县、正阳县、西平县、泌阳县、遂平县、上蔡县、驿城区、确山县)
平顶山市(郏县、舞钢市、叶县、鲁山县、石龙区、新华区、宝丰县、汝州市、卫东区、湛河区)
唐山市(玉田县、迁安市、开平区、丰润区、路北区、滦州市、古冶区、曹妃甸区、乐亭县、路南区、滦南县、迁西县、丰南区、遵化市)
营口市(大石桥市、站前区、西市区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市)
阜阳市(太和县、颍上县、颍泉区、临泉县、界首市、阜南县、颍东区、颍州区)
楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、姚安县、武定县、南华县、双柏县、大姚县、楚雄市、禄丰市、永仁县)
盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)
泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、东平县、泰山区、新泰市)
长沙市(雨花区、天心区、望城区、岳麓区、浏阳市、宁乡市、芙蓉区、开福区、长沙县)
白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)
梧州市(蒙山县、龙圩区、藤县、万秀区、长洲区、苍梧县、岑溪市)
潍坊市(寒亭区、坊子区、诸城市、昌邑市、青州市、高密市、潍城区、寿光市、昌乐县、临朐县、奎文区、安丘市)
惠州市(惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县)
曲靖市(富源县、沾益区、师宗县、马龙区、会泽县、陆良县、麒麟区、罗平县、宣威市)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
九江市(都昌县、永修县、浔阳区、共青城市、彭泽县、德安县、濂溪区、修水县、武宁县、柴桑区、庐山市、湖口县、瑞昌市)
锦州市(黑山县、凌河区、凌海市、北镇市、义县、太和区、古塔区)
张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县)
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防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)
业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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