400电话：123456（点击咨询）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各观看免费《今日汇总》
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！电话
7天观看免费人工电话为您、精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！电话区域：
固原市(隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县、原州区)
常德市(汉寿县、临澧县、石门县、桃源县、武陵区、鼎城区、津市市、安乡县、澧县)
眉山市(仁寿县、丹棱县、洪雅县、青神县、彭山区、东坡区)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市) 遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)
清远市(英德市、佛冈县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、阳山县)
通化市(东昌区、辉南县、柳河县、集安市、二道江区、通化县、梅河口市)
湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市)渭南市(华州区、华阴市、潼关县、大荔县、临渭区、韩城市、蒲城县、澄城县、合阳县、白水县、富平县)
衡阳市(雁峰区、衡南县、耒阳市、珠晖区、石鼓区、南岳区、常宁市、衡山县、衡阳县、蒸湘区、衡东县、祁东县) 昭通市(水富市、盐津县、彝良县、绥江县、镇雄县、昭阳区、巧家县、威信县、永善县、鲁甸县、大关县)
鹤岗市(工农区、南山区、向阳区、萝北县、东山区、兴山区、绥滨县、兴安区)
惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)
岳阳市(云溪区、临湘市、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、平江县、湘阴县、君山区、华容县)
金昌市(永昌县、金川区)
内江市(隆昌市、东兴区、威远县、市中区、资中县)
荆州市(石首市、松滋市、洪湖市、荆州区、沙市区、公安县、江陵县、监利市)
东莞市
自贡市(大安区、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、富顺县)
泸州市(龙马潭区、叙永县、纳溪区、江阳区、泸县、古蔺县、合江县)
石家庄市(新乐市、鹿泉区、桥西区、元氏县、藁城区、赵县、高邑县、平山县、深泽县、正定县、裕华区、井陉矿区、晋州市、井陉县、栾城区、辛集市、新华区、长安区、行唐县、无极县、赞皇县、灵寿县)
东营市(东营区、河口区、广饶县、利津县、垦利区)
乐山市(沙湾区、峨眉山市、马边彝族自治县、沐川县、犍为县、夹江县、井研县、金口河区、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县)
运城市(稷山县、绛县、盐湖区、垣曲县、芮城县、闻喜县、平陆县、新绛县、临猗县、河津市、永济市、夏县、万荣县)
兰州市(安宁区、城关区、榆中县、皋兰县、七里河区、永登县、红古区、西固区)
绵阳市(平武县、梓潼县、涪城区、盐亭县、三台县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、安州区)
锦州市(凌海市、黑山县、古塔区、太和区、北镇市、凌河区、义县)
日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)
佳木斯市(抚远市、同江市、前进区、向阳区、桦川县、东风区、富锦市、桦南县、汤原县、郊区)
阿里地区(革吉县、改则县、措勤县、札达县、噶尔县、日土县、普兰县)
400电话：123456（点击咨询）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！电话
7天观看免费人工电话为您、精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！中心2025已更新(今日/推荐)
精品99卡1卡2卡3乱码 - 带你进入一个充满诱惑与惊喜的世界！电话区域：
临沂市(郯城县、沂南县、蒙阴县、河东区、沂水县、平邑县、莒南县、兰陵县、费县、兰山区、罗庄区、临沭县)
益阳市(沅江市、资阳区、安化县、赫山区、南县、桃江县)
辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)
南阳市(桐柏县、内乡县、镇平县、西峡县、社旗县、唐河县、卧龙区、南召县、新野县、方城县、邓州市、宛城区、淅川县) 德州市(平原县、德城区、陵城区、乐陵市、夏津县、禹城市、武城县、临邑县、齐河县、宁津县、庆云县)
萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县、安源区)
赤峰市(宁城县、翁牛特旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区、敖汉旗、巴林左旗、元宝山区、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗)
贵港市(桂平市、覃塘区、港南区、平南县、港北区)昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县)
铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区) 赣州市(龙南市、赣县区、南康区、安远县、信丰县、定南县、上犹县、于都县、石城县、宁都县、瑞金市、会昌县、大余县、章贡区、全南县、寻乌县、崇义县、兴国县)
阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)
克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)
佛山市(南海区、三水区、顺德区、禅城区、高明区)泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、高港区、海陵区、姜堰区)
沈阳市(和平区、铁西区、法库县、于洪区、沈北新区、新民市、浑南区、苏家屯区、皇姑区、沈河区、大东区、辽中区、康平县)
盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)
广州市(增城区、花都区、黄埔区、番禺区、天河区、越秀区、海珠区、南沙区、白云区、从化区、荔湾区)
云浮市(郁南县、新兴县、云安区、云城区、罗定市)
商丘市(虞城县、柘城县、永城市、睢阳区、民权县、宁陵县、梁园区、睢县、夏邑县)
长治市(沁源县、沁县、上党区、潞州区、屯留区、长子县、潞城区、平顺县、壶关县、黎城县、襄垣县、武乡县)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、建始县、咸丰县、来凤县)
楚雄彝族自治州(永仁县、南华县、双柏县、元谋县、牟定县、武定县、姚安县、禄丰市、大姚县、楚雄市)
荆门市(京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县)
忻州市(宁武县、五台县、神池县、定襄县、忻府区、五寨县、代县、静乐县、岢岚县、河曲县、保德县、原平市、繁峙县、偏关县)
定西市(渭源县、临洮县、漳县、陇西县、安定区、通渭县、岷县)
潍坊市(寿光市、奎文区、诸城市、坊子区、安丘市、寒亭区、昌乐县、青州市、临朐县、高密市、潍城区、昌邑市)
长春市(宽城区、农安县、朝阳区、南关区、榆树市、九台区、德惠市、二道区、绿园区、公主岭市、双阳区)
雅安市(汉源县、名山区、荥经县、雨城区、天全县、宝兴县、石棉县、芦山县)
通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。