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泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市、靖江市、高港区)

龙岩市(武平县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、连城县、长汀县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)  湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、吉首市、花垣县、泸溪县、龙山县、古丈县、永顺县)

烟台市(莱阳市、芝罘区、海阳市、莱山区、龙口市、蓬莱区、招远市、栖霞市、莱州市、福山区、牟平区)

延安市(黄陵县、宜川县、甘泉县、黄龙县、志丹县、宝塔区、延川县、子长市、富县、安塞区、吴起县、洛川县、延长县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)南通市(崇川区、启东市、海安市、通州区、如皋市、海门区、如东县)

石河子市(图木舒克市、双河市、铁门关市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、北屯市、白杨市、新星市、胡杨河市、五家渠市)  延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、珲春市、汪清县、敦化市、图们市、安图县、延吉市)

河池市(天峨县、金城江区、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县)

商丘市(宁陵县、柘城县、睢阳区、永城市、梁园区、虞城县、夏邑县、睢县、民权县)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、梅江区、兴宁市、平远县、五华县、梅县区、大埔县)

阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、太平区、清河门区、彰武县)

济源市

衡水市(景县、武强县、武邑县、枣强县、阜城县、桃城区、冀州区、安平县、故城县、深州市、饶阳县)

成都市(邛崃市、简阳市、都江堰市、双流区、金堂县、蒲江县、金牛区、青白江区、温江区、新津区、崇州市、新都区、大邑县、龙泉驿区、成华区、武侯区、青羊区、彭州市、锦江区、郫都区)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

牡丹江市(穆棱市、阳明区、宁安市、东宁市、东安区、海林市、爱民区、绥芬河市、林口县、西安区)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、思南县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县)

包头市(白云鄂博矿区、固阳县、昆都仑区、石拐区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区)

滨州市(沾化区、滨城区、惠民县、无棣县、阳信县、邹平市、博兴县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、新抚区)

西藏自治区

惠州市(惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区、博罗县)

酒泉市(玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

百色市(平果市、田林县、德保县、右江区、那坡县、田东县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、西林县、凌云县、乐业县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

苏州市(张家港市、吴中区、昆山市、太仓市、虎丘区、姑苏区、常熟市、相城区、吴江区)

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阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、合江县、泸县、龙马潭区、纳溪区)

新乡市(获嘉县、辉县市、牧野区、长垣市、卫辉市、延津县、原阳县、卫滨区、新乡县、凤泉区、红旗区、封丘县)

吉林市(船营区、龙潭区、丰满区、舒兰市、永吉县、桦甸市、蛟河市、昌邑区、磐石市)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、石屏县、红河县、河口瑶族自治县、个旧市、元阳县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、弥勒市、建水县、绿春县)

固原市(西吉县、原州区、泾源县、彭阳县、隆德县)

阜阳市(界首市、颍东区、颍州区、太和县、颍泉区、临泉县、颍上县、阜南县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、牙克石市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市)内蒙古自治区

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)  扬州市(仪征市、邗江区、高邮市、广陵区、宝应县、江都区)

北京市(怀柔区、延庆区、门头沟区、丰台区、密云区、通州区、东城区、大兴区、顺义区、朝阳区、昌平区、海淀区、石景山区、房山区、西城区、平谷区)

连云港市(赣榆区、灌云县、连云区、东海县、灌南县、海州区)

双鸭山市(尖山区、宝山区、友谊县、四方台区、饶河县、宝清县、岭东区、集贤县)贵港市(桂平市、港南区、覃塘区、平南县、港北区)

东营市(广饶县、东营区、利津县、河口区、垦利区)

伊春市(铁力市、大箐山县、金林区、友好区、丰林县、伊美区、南岔县、嘉荫县、乌翠区、汤旺县)

德州市(平原县、齐河县、宁津县、武城县、陵城区、乐陵市、临邑县、庆云县、德城区、夏津县、禹城市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、韶山市、岳塘区)

湛江市(遂溪县、吴川市、麻章区、赤坎区、坡头区、廉江市、霞山区、徐闻县、雷州市)

德阳市(罗江区、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市、中江县)

荆州市(洪湖市、公安县、江陵县、监利市、松滋市、荆州区、石首市、沙市区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

塔城地区(塔城市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、乌苏市)

上海市(黄浦区、徐汇区、普陀区、金山区、青浦区、长宁区、浦东新区、杨浦区、嘉定区、崇明区、奉贤区、宝山区、闵行区、虹口区、松江区、静安区)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、久治县、玛多县)

安阳市(安阳县、文峰区、内黄县、林州市、滑县、汤阴县、殷都区、北关区、龙安区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”

随着公募基金一季报进入密集披露期，机构调仓路径逐渐明晰。据第一财经初步统计，在已披露季报的主动权益类基金中，超半数产品于一季度提升股票仓位，目前仓位在八成以上的产品占比达到四分之三，进攻性策略有所升温。

从持仓角度而言，基金经理一季度操作呈现鲜明的赛道特征，以人形机器人产业链为代表的科技赛道成为最大赢家，部分重仓产品实现规模与收益的双重跃升；同时也有重仓消费赛道的产品斩获超额收益。然而，随着二季度行情展开，一季度领涨的科技主题基金面临阶段性调整，而北交所主题与医药板块相关产品则接棒领跑。

“含科量”成业绩密码

据第一财经初步统计，截至4月21日，有1490只主动权益类产品（仅列举初始基金，下同）已经披露了最新一季报的情况。其中，有43%的基金产品的股票仓位在90%以上，还有超过三成产品的股票仓位在80%至90%之间，整体保持高仓位运作。在有近两期季报数据的主动权益产品里，有超过半数提高了股票仓位，进攻性有所增加。

在这些产品中，近四分之三的产品在一季度取得正收益，10只业绩超过30%。其中，表现最好的是鹏华碳中和主题A，单季度回报超过60%。这一业绩表现让该产品的规模（不同份额合并计算，下同）暴增至108.96亿元，较去年年底的10.35亿元增加近百亿元，增幅达到9.5倍以上。

凭借出色业绩展现出显著吸金效应的情况并非个例。平安先进制造主题A和永赢先进制造智选A也是类似情况。这两只产品在今年前三个月分别获得53.65%、52.32%的回报，前者从0.48亿元的迷你规模摇身一变达到13.21亿元，规模增幅超过26倍；后者则因“太受欢迎”，曾在今年2月暂停大额申购，但规模仍从数十亿元增至百亿规模，增幅超过5.5倍。

此外，广发成长领航一年持有A、华富科技动能A、长城久鑫A、万家北交所慧选两年定开A等7只产品的业绩表现也同样居前，单季度回报在30%以上，多数产品也凭借亮眼的业绩表现获得不同程度的净申购。

记者观察来看，“含科量”是此轮主动权益产品的最大业绩密码，上述业绩居前的产品大多重仓了科技股，如平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A、华富科技动能A、长城久鑫A等多只产品都在季报中打出“明牌”：主要配置人形机器人方向。

具体而言，不少产品在一季度出现了明显的调仓举动。以华富科技动能A为例，其前十大重仓股中新进6只个股，且均为首次重仓，包括隆盛科技（300680.SZ）、美湖股份（603319.SH）、中鼎股份（000887.SZ）、银轮股份（002126.SZ）等汽车板块个股，还有瑞迪智驱（301596.SZ）、中大力德（002896.SZ）等机械设备个股。

不过，即使是同一方向，细分领域也有所区别。如平安先进制造主题A选择将仓位布局在感知类零部件、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等领域；而长城久鑫A的持仓则集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在机械设备、汽车、电子、电力设备等多个行业。

除了押注科技赛道以外，也有基金经理选择另辟蹊径。以广发成长领航一年持有混合A为例，其基金经理吴远怡聚焦新消费板块诸如“谷子经济”、国潮等新业态等细分投资机会，该产品的前十大重仓股中有一半为港股，前两大重仓股分别是泡泡玛特（09992.HK）和老铺黄金（06181.HK），均属于可选消费类行业；第三大重仓股晶品特装（688084.SH）则属于军工领域；此外还有阿里巴巴、美图公司等个股。

二季度赛道有所调整

随着二季度市场行情转向，一季度领涨的科技赛道基金面临阶段性调整压力。Wind数据显示，截至4月18日，此前位居前三的鹏华碳中和主题A、平安先进制造主题A、永赢先进制造智选A本月以来的平均回撤超过12%。

与此同时，北交所主题和医药主题的相关产品则取而代之，业绩增长明显。例如，万家北交所慧选两年定开混合A本月以来增长11.96%，年内回报率增至48.39%；广发北交所精选两年定开混合A同样因月内11.25%的业绩表现排名大幅上升。

沉寂许久的医药主题产品也迎来复苏，尤其是创新药领域成为资金配置焦点。长城医药产业精选A今年以来的收益率为44.71%，永赢医药创新智选A的年内收益率则在35%以上。两只产品均聚焦在A股或港股的创新药领域的投资机会。

除了名字中带有“医药”相关字眼的产品外，平安核心优势A的年内收益率达到32.74%。从一季报来看，该产品前十大重仓股均为医药板块个股，重点同样聚焦在创新药这一细分方向，如艾力斯（688578.SH）、百利天恒（688506.SH）、泽璟制药（688266.SH）等。

整体而言，无论是当下面对调整的科技主题，还是后来居上的医药赛道，基金经理们对自己所跟踪的赛道仍抱有信心。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”平安先进制造主题基金经理张荫先在季报中表示，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

长城久鑫基金经理余欢在走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司后发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。

“因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年。”余欢认为，今年很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。

同时，上述基金经理也对赛道调整有所预期。张荫先认为，当前板块静态估值处于较高水平，短期涨幅较大可能会面临调整压力，波动率较大，这往往是成长性赛道投资过程中会面临的问题，希望投资者理性看待、分批投资。

短期业绩的反弹，是否意味着医药主题的机会已经来了？长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，当前创新药个股的海外研发合作进展变化及报表改善均迎来奇点时刻，同时创新药政策端的确定性明显高于非创新药领域。永赢医药创新智选基金经理单林、储可凡也分析称，国产创新药正加速实现商业化成果转化与全球化布局，国家支持药械创新的方向依旧不变，创新药蕴含众多投资机会。