外卖员偷吃顾客鸡腿被拍下，让你的生活焕发新活力的秘诀

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渭南市(白水县、临渭区、合阳县、华阴市、华州区、大荔县、潼关县、韩城市、澄城县、蒲城县、富平县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、凉城县、商都县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

扬州市(高邮市、江都区、宝应县、仪征市、广陵区、邗江区)  楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、永仁县、姚安县、楚雄市、牟定县、元谋县、大姚县、武定县、双柏县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、来安县、定远县、南谯区、天长市、全椒县、明光市)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、讷河市、昂昂溪区、铁锋区、克山县、克东县、拜泉县、泰来县、甘南县、富裕县、龙沙区、碾子山区、依安县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、建华区)

承德市(承德县、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、隆化县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县)

盐城市(滨海县、响水县、大丰区、盐都区、阜宁县、建湖县、射阳县、亭湖区、东台市)  汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

开封市(禹王台区、通许县、杞县、鼓楼区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、祥符区)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、康巴什区)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗)

吉安市(吉安县、泰和县、吉水县、永新县、井冈山市、青原区、峡江县、万安县、永丰县、新干县、安福县、遂川县、吉州区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗)

丽水市(松阳县、缙云县、云和县、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、遂昌县)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市)

龙岩市(新罗区、永定区、武平县、上杭县、长汀县、连城县、漳平市)

石河子市(铁门关市、白杨市、五家渠市、双河市、新星市、北屯市、昆玉市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市)

茂名市(茂南区、化州市、高州市、信宜市、电白区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

营口市(西市区、盖州市、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区、海城市、立山区、台安县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

安阳市(内黄县、林州市、滑县、汤阴县、龙安区、安阳县、文峰区、北关区、殷都区)

宁夏回族自治区

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)

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南宁市(西乡塘区、马山县、横州市、宾阳县、青秀区、上林县、隆安县、邕宁区、良庆区、武鸣区、江南区、兴宁区)

沧州市(吴桥县、泊头市、任丘市、黄骅市、新华区、河间市、沧县、献县、肃宁县、孟村回族自治县、青县、南皮县、盐山县、海兴县、东光县、运河区)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、兴义市、望谟县、贞丰县、普安县、册亨县、兴仁市)  宜昌市(五峰土家族自治县、点军区、伍家岗区、秭归县、猇亭区、长阳土家族自治县、宜都市、当阳市、西陵区、远安县、枝江市、兴山县、夷陵区)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、赛罕区、和林格尔县、武川县、回民区、玉泉区、新城区、土默特左旗)

百色市(德保县、隆林各族自治县、靖西市、右江区、西林县、田阳区、乐业县、田东县、那坡县、平果市、田林县、凌云县)

西宁市(湟中区、城西区、城北区、湟源县、城东区、城中区、大通回族土族自治县)辽阳市(白塔区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、太子河区、文圣区)

阿里地区(札达县、革吉县、噶尔县、改则县、普兰县、措勤县、日土县)  淄博市(张店区、周村区、博山区、高青县、桓台县、临淄区、沂源县、淄川区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、天柱县、从江县、岑巩县、剑河县、榕江县、锦屏县、黎平县、三穗县、丹寨县、镇远县、雷山县、台江县、麻江县、黄平县、施秉县)

六安市(霍邱县、叶集区、霍山县、金安区、舒城县、金寨县、裕安区)

广元市(利州区、苍溪县、青川县、旺苍县、剑阁县、昭化区、朝天区)云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)

江门市(新会区、恩平市、江海区、台山市、开平市、鹤山市、蓬江区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、临翔区、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

阜阳市(颍州区、太和县、颍上县、颍东区、界首市、颍泉区、临泉县、阜南县)

运城市(盐湖区、夏县、芮城县、万荣县、河津市、临猗县、垣曲县、闻喜县、绛县、永济市、稷山县、新绛县、平陆县)

韶关市(始兴县、武江区、仁化县、乐昌市、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县、新丰县、浈江区、南雄市)

枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区、台儿庄区)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)

邯郸市(涉县、武安市、曲周县、魏县、丛台区、鸡泽县、广平县、临漳县、邯山区、峰峰矿区、馆陶县、肥乡区、磁县、成安县、大名县、复兴区、邱县、永年区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、永平县、鹤庆县、弥渡县、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、洱源县、大理市)

惠州市(惠阳区、惠城区、惠东县、博罗县、龙门县)

衡水市(饶阳县、安平县、故城县、冀州区、武强县、枣强县、景县、武邑县、阜城县、深州市、桃城区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

达州市(大竹县、通川区、渠县、万源市、开江县、宣汉县、达川区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　来源：独角兽早知道

　　据港交所近日披露，集换式卡牌龙头卡游有限公司向港交所主板提交上市申请书，摩根士丹利、中金公司、摩根大通为联席保荐人。

　　综合|招股书 编辑|Arti

　　本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

　　据招股书，卡游是中国领先的泛娱乐产品公司之一，致力于提供高质量、富有趣味性和互动性的产品。

　　根据灼识咨询，按2024年商品交易总额计，卡游在中国的行业排名如下：泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%；泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%；及泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。

　　泛娱乐产品是基于IP开发的实体产品，如玩具、文具及其他消费品等。玩具，尤其是集换式卡牌，是卡游的核心产品。

　　集换式卡牌指具有特定主题的实体卡，可供消费者收藏、交换或畅玩。根据灼识咨询，卡游是中国集换式卡牌业务的先行者。

　　公司在巩固集换式卡牌领域市场地位的同时，亦着力于丰富公司的玩具产品组合，推出人偶、徽章、立牌、集换式卡牌收藏册及贴纸等其他产品类别。公司还将产品矩阵进一步拓展至文具，推出笔和本册等产品。

　　招股书显示，卡游受益于基于三大核心竞争力的一体化商业模式：产品体验、趣味互动运营和生产能力。凭借该等核心竞争力为公司商业模式的主要利益相关方提供了极具吸引力的价值主张。公司的业务模式覆盖全产业价值链核心环节，并使公司能在推广泛娱乐文化和提升行业标准方面发挥重要作用。

　　卡游在玩法设计方面不断创新，持续为消费者带来惊喜、新奇和有趣的体验，以维持公司产品的市场欢迎度。特别是，公司自2020年开始运营英雄对决活动。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，公司在中国逾100个城市成功举办逾5,100场活动。

　　截至2024年12月31日，卡游构建了一个由70个IP组成的多元化IP矩阵，包括69个授权IP及一个自有IP，其中有奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、咒术回战、名侦探柯南及哈利波特等知名IP。

　　于2022年、2023年及2024年，按收入贡献计，卡游于往绩记录期间各年度来自五大IP主题产品的收入分别为人民币40.64亿元、人民币23.94亿元及人民币86.53亿元，分别占同期总收入的98.4%、89.9%及86.1%。

　　截至最后实际可行日期，卡游有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地及两个在建生产基地。公司的生产基地位于浙江省及广东省的战略位置，拥有丰富的消费品供应链资源，可有效支持公司的全国销售网络。

　　公司战略性地扩展在线线下多渠道布局，构建了覆盖全国的销售网络，包括经销渠道，主要包括经销商、KA合作伙伴及卡游中心；及直营渠道。

　　就经销渠道而言，公司专注于与经销商维持稳定关系，以确保公司在区域市场的广泛地域覆盖及深度渗透，截至2024年12月31日，公司拥有217个经销商，覆盖中国31个省；通过加盟商经营的卡游中心实现销售渠道多元化，截至2024年12月31日，公司拥有351个卡游中心。

　　就直营渠道而言，公司主要经营线下卡游旗舰店以直接与消费者进行互动并提升公司的品牌知名度，公司亦设有线下自动贩卖机以提供便利的购买体验。此外，公司还通过电商平台的在线自营店及其他在线销售渠道扩大公司的在线布局，从而紧抓新零售机会。

　　截至2024年12月31日，公司拥有覆盖中国19个省的32家线下卡游旗舰店以及13家在线自营店。

　　财务数据方面，公司的收入由2022年的人民币41.31亿元减少35.6%至2023年的人民币26.62亿元，主要是由于集换式卡牌销售额下降，与其销量下跌相对应。公司的收入于2024年大幅增加至人民币100.57亿元，主要是由于集换式卡牌的销售额增加，与其销量增加相对应。

　　公司于2022年录得净亏损人民币2.96亿元，2023年的净利润为人民币4.50亿元及2024年的净亏损为人民币12.42亿元。公司于截至2023年及2024年9月30日止九个月分别录得净利润人民币2.60亿元及人民币2.89亿元。

　　公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）由2022年的人民币16.20亿元减少至2023年的人民币9.34亿元，后大幅增加至2024年的人民币44.66亿元。

　　行业方面，按商品交易总额计，中国泛娱乐产品行业的规模在2024年达到人民币1,741亿元，2019年至2024年的复合年增长率为13.6%，并预期在2029年达到人民币3,358亿元，2024年至2029年的复合年增长率为14.0%。

　　按商品交易总额计，2024年中国泛娱乐产品行业的五大公司占总市场份额的30.5%。内容上能引起共鸣而且拥有精湛工艺的优质产品可提供愉快的消费者体验，在吸引消费者方面亦有更好的机会。

　　于2022年，卡游获得来自红杉中国及腾讯的IPO前投资。

　　本次卡游香港IPO募资金额约45%预计将用于公司对于生产设施的扩建和升级；约15%预计将用于丰富IP矩阵，加强IP运营；约10%预计将用于产品设计及开发更多产品类别及系列，丰富公司的产品组合；约8%预计将用于优化公司的仓储及物流能力；约7%预计将用于业务运营数字化；约5%预计将用于公司的品牌推广；及约10%或预计将用于运营资金及一般公司用途。