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张家口市(尚义县、张北县、沽源县、怀来县、宣化区、桥西区、阳原县、涿鹿县、康保县、下花园区、赤城县、桥东区、蔚县、万全区、怀安县、崇礼区)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、海盐县、南湖区、平湖市、桐乡市、嘉善县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、江口县、德江县、万山区、碧江区、石阡县)  荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)

无锡市(惠山区、锡山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、江阴市、宜兴市)

鞍山市(千山区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市、铁西区、铁东区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

塔城地区(沙湾市、裕民县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县)  邯郸市(临漳县、成安县、大名县、邱县、肥乡区、馆陶县、广平县、涉县、鸡泽县、磁县、永年区、魏县、丛台区、峰峰矿区、武安市、邯山区、复兴区、曲周县)

阜阳市(太和县、颍上县、阜南县、临泉县、颍泉区、界首市、颍东区、颍州区)

武汉市(武昌区、汉南区、汉阳区、东西湖区、新洲区、江岸区、青山区、硚口区、江汉区、江夏区、黄陂区、蔡甸区、洪山区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、恩施市、建始县、来凤县、咸丰县、宣恩县、巴东县)

三沙市(南沙区、西沙区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、五华区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、富民县、嵩明县、晋宁区、宜良县、呈贡区、盘龙区、官渡区、西山区、东川区)

长春市(公主岭市、宽城区、德惠市、农安县、绿园区、朝阳区、榆树市、南关区、九台区、二道区、双阳区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

自贡市(富顺县、贡井区、大安区、荣县、自流井区、沿滩区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、凌源市、双塔区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、弥勒市、元阳县、建水县、红河县、屏边苗族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、蒙自市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、开远市)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、文圣区、白塔区、辽阳县、灯塔市、太子河区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

郴州市(嘉禾县、临武县、桂阳县、宜章县、苏仙区、汝城县、安仁县、永兴县、桂东县、资兴市、北湖区)

松原市(乾安县、扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

菏泽市(牡丹区、定陶区、单县、巨野县、鄄城县、郓城县、成武县、东明县、曹县)

郑州市(新郑市、荥阳市、新密市、上街区、登封市、管城回族区、二七区、惠济区、中原区、巩义市、中牟县、金水区)

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昭通市(巧家县、鲁甸县、水富市、绥江县、威信县、大关县、昭阳区、彝良县、永善县、盐津县、镇雄县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

随州市(随县、广水市、曾都区)  安庆市(宿松县、宜秀区、大观区、望江县、岳西县、太湖县、桐城市、潜山市、怀宁县、迎江区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)

绵阳市(安州区、游仙区、盐亭县、三台县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、梓潼县、平武县)六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

曲靖市(师宗县、陆良县、会泽县、马龙区、富源县、罗平县、宣威市、麒麟区、沾益区)  莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)

那曲市(班戈县、巴青县、申扎县、安多县、嘉黎县、索县、比如县、尼玛县、双湖县、色尼区、聂荣县)

林芝市(巴宜区、察隅县、朗县、墨脱县、波密县、米林市、工布江达县)

滨州市(滨城区、阳信县、惠民县、博兴县、沾化区、邹平市、无棣县)太原市(万柏林区、晋源区、尖草坪区、古交市、娄烦县、清徐县、阳曲县、迎泽区、小店区、杏花岭区)

襄阳市(老河口市、枣阳市、襄城区、保康县、襄州区、宜城市、南漳县、谷城县、樊城区)

临沂市(蒙阴县、平邑县、兰山区、费县、兰陵县、沂南县、河东区、郯城县、沂水县、莒南县、临沭县、罗庄区)

阳泉市(郊区、城区、平定县、矿区、盂县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、保靖县、吉首市、永顺县、古丈县、龙山县、泸溪县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区、源汇区)

雅安市(宝兴县、名山区、天全县、石棉县、芦山县、汉源县、雨城区、荥经县)

聊城市(茌平区、阳谷县、高唐县、东昌府区、东阿县、莘县、冠县、临清市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

运城市(闻喜县、河津市、芮城县、万荣县、夏县、垣曲县、新绛县、绛县、临猗县、永济市、盐湖区、稷山县、平陆县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、和龙市、汪清县、延吉市、安图县、图们市、珲春市)

长治市(潞城区、屯留区、长子县、襄垣县、黎城县、沁源县、平顺县、壶关县、武乡县、沁县、潞州区、上党区)

北京市(昌平区、西城区、东城区、朝阳区、平谷区、通州区、大兴区、石景山区、怀柔区、丰台区、延庆区、顺义区、海淀区、门头沟区、房山区、密云区)

三明市(泰宁县、三元区、永安市、建宁县、宁化县、沙县区、大田县、将乐县、尤溪县、清流县、明溪县)

安康市(汉滨区、旬阳市、紫阳县、石泉县、镇坪县、白河县、汉阴县、平利县、岚皋县、宁陕县)

黄山市(黟县、黄山区、徽州区、歙县、休宁县、屯溪区、祁门县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）