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池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、乌审旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗)  晋城市(高平市、泽州县、城区、陵川县、沁水县、阳城县)

儋州市

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)乐山市(沐川县、井研县、峨边彝族自治县、市中区、夹江县、五通桥区、犍为县、沙湾区、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区)  酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区)

邵阳市(绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、新宁县、大祥区、邵东市、武冈市、新邵县、北塔区、隆回县、洞口县、双清区)

宁德市(屏南县、福安市、福鼎市、周宁县、寿宁县、霞浦县、柘荣县、古田县、蕉城区)

平凉市(崇信县、泾川县、灵台县、崆峒区、静宁县、华亭市、庄浪县)

杭州市(拱墅区、桐庐县、西湖区、临安区、萧山区、富阳区、滨江区、建德市、钱塘区、淳安县、余杭区、临平区、上城区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

邢台市(平乡县、柏乡县、南宫市、任泽区、清河县、南和区、广宗县、襄都区、内丘县、巨鹿县、临城县、宁晋县、新河县、信都区、沙河市、隆尧县、临西县、威县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区、东海县)

烟台市(莱阳市、芝罘区、海阳市、龙口市、莱州市、蓬莱区、福山区、招远市、牟平区、莱山区、栖霞市)

台州市(椒江区、玉环市、天台县、三门县、路桥区、温岭市、临海市、黄岩区、仙居县)

忻州市(原平市、静乐县、繁峙县、代县、五台县、保德县、五寨县、岢岚县、偏关县、河曲县、神池县、宁武县、忻府区、定襄县)

伊春市(嘉荫县、乌翠区、大箐山县、金林区、汤旺县、丰林县、友好区、伊美区、南岔县、铁力市)

呼伦贝尔市(根河市、海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、满洲里市)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、曲水县、林周县、堆龙德庆区、尼木县)

锦州市(古塔区、义县、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、太和区)

金昌市(金川区、永昌县)

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大同市(云冈区、广灵县、左云县、灵丘县、浑源县、平城区、天镇县、新荣区、云州区、阳高县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

宣城市(宣州区、泾县、宁国市、广德市、旌德县、绩溪县、郎溪县)

安阳市(内黄县、文峰区、殷都区、龙安区、汤阴县、林州市、滑县、北关区、安阳县)  通化市(柳河县、二道江区、东昌区、集安市、梅河口市、通化县、辉南县)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区、姜堰区)

香港特别行政区

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

朝阳市(双塔区、北票市、建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)  安康市(岚皋县、汉阴县、石泉县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、宁陕县、白河县、平利县、镇坪县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

桂林市(永福县、秀峰区、荔浦市、全州县、叠彩区、灵川县、兴安县、雁山区、灌阳县、平乐县、资源县、临桂区、七星区、恭城瑶族自治县、阳朔县、象山区、龙胜各族自治县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)云浮市(郁南县、罗定市、云城区、云安区、新兴县)

武汉市(江岸区、蔡甸区、汉南区、东西湖区、江夏区、青山区、洪山区、硚口区、武昌区、江汉区、新洲区、汉阳区、黄陂区)

贵港市(平南县、桂平市、港北区、港南区、覃塘区)

淮安市(清江浦区、金湖县、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、盱眙县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县)

昌都市(左贡县、边坝县、丁青县、芒康县、八宿县、察雅县、江达县、洛隆县、贡觉县、类乌齐县、卡若区)

南宁市(隆安县、武鸣区、青秀区、良庆区、江南区、兴宁区、横州市、宾阳县、马山县、西乡塘区、邕宁区、上林县)

淄博市(高青县、临淄区、桓台县、张店区、淄川区、周村区、博山区、沂源县)

那曲市(巴青县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、安多县、索县、班戈县、聂荣县、申扎县、色尼区、比如县)

丽水市(景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、缙云县、遂昌县、莲都区、庆元县、青田县、云和县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

兰州市(安宁区、七里河区、永登县、榆中县、西固区、皋兰县、红古区、城关区)

揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

益阳市(安化县、资阳区、南县、赫山区、桃江县、沅江市)

吕梁市(孝义市、岚县、兴县、交城县、方山县、交口县、中阳县、柳林县、离石区、汾阳市、临县、文水县、石楼县)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。