俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！

400电话：123456（点击咨询）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各观看免费《今日汇总》

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各区点热线观看免费《今日发布》

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！电话

7天观看免费人工电话为您、俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！电话区域：

滁州市(南谯区、明光市、琅琊区、凤阳县、来安县、全椒县、天长市、定远县)

昌都市(卡若区、芒康县、察雅县、洛隆县、类乌齐县、丁青县、边坝县、左贡县、八宿县、江达县、贡觉县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、大英县、安居区、船山区)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)  武汉市(江岸区、硚口区、黄陂区、江汉区、蔡甸区、东西湖区、江夏区、青山区、洪山区、新洲区、汉阳区、武昌区、汉南区)

崇左市(江州区、龙州县、凭祥市、扶绥县、天等县、宁明县、大新县)

娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区、新化县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、宣恩县、咸丰县、来凤县、恩施市、鹤峰县、利川市)

鸡西市(虎林市、鸡东县、滴道区、麻山区、恒山区、密山市、城子河区、鸡冠区、梨树区)  六安市(舒城县、霍山县、叶集区、裕安区、金寨县、霍邱县、金安区)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

鹤岗市(向阳区、工农区、萝北县、东山区、兴山区、兴安区、绥滨县、南山区)

贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)

衡阳市(石鼓区、祁东县、常宁市、衡阳县、南岳区、衡东县、衡山县、珠晖区、蒸湘区、雁峰区、耒阳市、衡南县)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、城中区、湟中区、城西区)

沧州市(青县、献县、吴桥县、任丘市、黄骅市、沧县、东光县、泊头市、肃宁县、运河区、海兴县、新华区、南皮县、孟村回族自治县、河间市、盐山县)

牡丹江市(东安区、宁安市、东宁市、穆棱市、海林市、绥芬河市、阳明区、林口县、西安区、爱民区)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、迭部县、碌曲县、合作市、卓尼县、舟曲县、玛曲县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、达拉特旗)

泉州市(金门县、德化县、丰泽区、南安市、惠安县、晋江市、安溪县、泉港区、永春县、石狮市、洛江区、鲤城区)

周口市(太康县、扶沟县、西华县、鹿邑县、淮阳区、郸城县、商水县、川汇区、沈丘县、项城市)

通化市(梅河口市、集安市、通化县、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区)

重庆市(丰都县、云阳县、巴南区、奉节县、城口县、永川区、北碚区、合川区、大足区、巫溪县、荣昌区、黔江区、潼南区、开州区、渝中区、南岸区、长寿区、武隆区、梁平区、万州区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、巫山县、江北区、璧山区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、秀山土家族苗族自治县、忠县、九龙坡区、江津区、南川区、大渡口区、綦江区、沙坪坝区、涪陵区、石柱土家族自治县、渝北区)

内蒙古自治区

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)

沈阳市(辽中区、法库县、沈河区、皇姑区、浑南区、新民市、康平县、铁西区、苏家屯区、和平区、沈北新区、大东区、于洪区)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

400电话：123456（点击咨询）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！电话

7天观看免费人工电话为您、俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！中心2025已更新(今日/推荐)

俗骨(兄妹骨科) 懒散蒲公英结局|感受剧情与视觉的双重享受！电话区域：

深圳市(罗湖区、盐田区、南山区、宝安区、龙岗区、光明区、坪山区、福田区、龙华区)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、南海区、三水区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、上栗县、芦溪县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

柳州市(柳城县、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、城中区、柳南区、鱼峰区、柳北区)湘西土家族苗族自治州(凤凰县、保靖县、泸溪县、古丈县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、薛城区、市中区)  益阳市(南县、桃江县、资阳区、沅江市、赫山区、安化县)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

眉山市(东坡区、青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县)

苏州市(相城区、姑苏区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市、吴中区、太仓市、常熟市)云浮市(云城区、郁南县、新兴县、罗定市、云安区)

商洛市(柞水县、镇安县、丹凤县、商州区、商南县、洛南县、山阳县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)

马鞍山市(和县、含山县、博望区、当涂县、花山区、雨山区)

哈尔滨市(尚志市、巴彦县、方正县、香坊区、道里区、阿城区、道外区、通河县、宾县、平房区、延寿县、南岗区、松北区、依兰县、五常市、呼兰区、双城区、木兰县)

昆明市(晋宁区、盘龙区、宜良县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、东川区、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、西山区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、太子河区、宏伟区)

开封市(杞县、龙亭区、禹王台区、祥符区、尉氏县、顺河回族区、通许县、鼓楼区、兰考县)

朝阳市(龙城区、凌源市、建平县、北票市、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

邯郸市(磁县、邯山区、邱县、馆陶县、涉县、曲周县、武安市、丛台区、成安县、鸡泽县、魏县、大名县、广平县、复兴区、临漳县、肥乡区、峰峰矿区、永年区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

榆林市(靖边县、清涧县、佳县、吴堡县、绥德县、定边县、府谷县、子洲县、榆阳区、米脂县、横山区、神木市)

无锡市(锡山区、新吴区、惠山区、梁溪区、江阴市、滨湖区、宜兴市)

濮阳市(华龙区、台前县、濮阳县、范县、清丰县、南乐县)

孝感市(汉川市、大悟县、安陆市、孝昌县、应城市、孝南区、云梦县)

进入4月下旬，A股市场行情将如何演绎呢？

澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，以及高层“稳股市”的决心，将对市场形成有力支撑，市场下行波动风险较为有限。伴随4月重要会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

国泰海通证券便指出，中国股市估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性，贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。接下来，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势。

“接下来，微观资金面仍有各方呵护，将对市场底线形成有力支撑，下行波动风险较为有限。”中信建投证券指出。

华西证券进一步指出，接下来，勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性，高层多次发声“稳定股市”。同时，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月重要会议政策预期发酵，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。

配置方面，多家券商提醒投资者关注内需和红利资产。中信建投证券便提醒投资者，从资金偏好来看，大盘价值风格更加占优，短期可聚焦红利和内需。

“接下来，建议投资者聚焦内部的确定性。一方面，内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。”兴业证券表示。

中信证券：配置可规避不确定性

展望后市，中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久，而对美国而言，7月前大规模的国债到期可能会是特朗普政策的第一个动摇点。其中，A股也是提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。虽然港股可能是阶段性的薄弱环节，但也要看到内地资金依旧整体明显低配港股。

4月7日至18日，以“上证50+沪深300”为代表的大盘宽基ETF合计累计净流入规模达1500亿元，以“中证500+中证1000”为代表的中小盘宽基ETF净流入规模为491亿元，行业/主题/风格/策略ETF净流入规模为51亿元，此外，港股ETF的净流入规模达到252亿元。

此外，上市公司也在更加积极地使用回购增持贷款。截至4月18日，2024年10月以来共482家上市公司参与使用回购增持贷款，贷款金额上限达到1065.8亿元；4月7日以来增持回购贷款节奏加快，共73家上市公司参与使用回购增持贷款，贷款金额上限合计达到225.96亿元，创历史单月最高值。

此轮中央汇金增持释放出两个信号，一是长期持有，不存在市场上传言的上涨后卖出的问题，同时央行给予充分的流动性支持；二是不管海外市场如何波动，都坚定地稳定境内股票市场。也许短期内还有投资者存在疑虑，但是随着时间推移，我们认为投资者最终会形成共识并重建信心。

配置上，从规避不确定性的角度，科技、受益欧洲资本开支扩张的板块、纯内需必选消费、稳定红利以及不依赖短期业绩的题材料将占优。

国泰海通证券：战略性看多

展望后市，建议投资者尽快转变对股市主要矛盾的认识，提高中国配置。首先，经过三年出清和调整，投资人对经济形势的估计是充分的，已有共识对估值收缩的影响是递减的。

其次，海外扰动变化显示美国面临滞胀、美元信用的约束，后续或仍有反复，但不确定性最大的时候或已过去，股市触底并不取决于不确定性减小，在于不确定性不再变大。

最后，中国股市估值的主要矛盾正在发生转变，要看到中国的确定性，贴现率下降是2025年中国股市上升的关键动力。更加积极有为且后备充足工具箱的经济政策，以“投资者为本”的资本市场制度改革，以及李强总理关于“持续稳定股市楼市”的表态，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下降将成为增量入市的关键一环。随着投资者关于内外部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势，战略性看多。

配置方面，新兴科技是主线，金融周期是黑马，可关注3条主线：一是金融与高分红，无风险利率下降与增量入市，推荐券商/保险/银行；同时，可关注具备股息与稳健经营优势的央企高分红股，推荐运营商/高速公路/公共事业。二是新兴科技成长，推荐港股互联网/传媒游戏/信创/半导体/算力/医药。三是顺周期的回归，推荐地产/有色/化工/建材/零食/化妆品。

申万宏源证券：磨底阶段

当前，市场超跌反弹后还要磨底的判断正在验证，市场对基本面压力的反映幅度到位，时间不足。磨底阶段需要消化的因素包括金融和科技领域可能还有后续扰动、能够凝聚市场共识的主线仍需等待。

其中，容易凝聚市场共识的方向，主要是消费和科技。本轮消费行情，主要还是防御思维、对冲思维主导。市场对消费刺激的方向有信心，对阶段性见效有信心。但也普遍认为消费刺激拉动总量经济的效果，和消费改善的持续性尚有待观察。科技结束调整波段，需要新的产业趋势催化。短期市场缺乏进攻方向，总体由守转攻仍需等待时机。

配置方面，磨底阶段，市场有调整压力的窗口，防御资产可能有绝对和相对收益；市场企稳反弹阶段，本轮是对冲资产(新消费)明显占优，后续科技主题的权重会增加。

中期A股重拾上行趋势，大概率要以科技产业趋势重新凝聚共识为条件。因此，中期继续推荐国内AI算力和应用、具身智能、低空经济等。

华泰证券：震荡歇脚期

展望后市，A股市场进入“上有顶，下有底”的震荡歇脚期。一方面，市场底部仍有支撑：定性视角下，市场对一季度经济数据偏强已有一定预期，二季度数据或相对波折，但投资者对于盈利预期本就不高，4月初至今，全A的Wind一致预期EPS下修0.6%，在此经济预期下，货币财政政策空间或有进一步打开对冲的空间。资金视角下，ETF等逆势资金或持续托底稳定市场。

不过，A股向上的动力仍待凝聚：海外或形成持续性的不确定性扰动，业绩修复能见度较低；此外，A股成交量能收敛，沪深两市交易量收窄，各类资金观望态势渐浓。

配置上，防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线，红利中，交运/保险/通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位；政策对冲端，关注内需等方向中景气改善的方向。此外，当前科技调整相对充分，随着后续风险偏好修复，可适当布局具备一定产业催化的超跌方向。

中信建投证券：下行波动风险有限

展望后市，市场关注重点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据整体表现较强，4月重要会议预计以稳为主，但也不排除政策前置发力的可能性。

预计4-5月后续政策可能以货币政策为主，5-6月有望看到更多财政政策发力落地，6-7月尤其是7月重要会议可能是更关键的时点。

接下来，微观资金面仍有各方呵护，将对市场底线形成有力支撑，下行波动风险较为有限，从资金偏好来看，大盘价值风格更加占优。

配置方面，短期可聚焦红利和内需，高股息低估值板块提供安全垫，能够持续稳定创造股东回报的能力在新的时代环境下将更为稀缺，政策端发力消费扩容、增质提效，后续服务消费方向的机会同样值得关注。

中期维度上，可静待市场买点，择机布局新消费等内需增长点和AI、机器人等科技题材，结合市场状态来看，成长风格占优的必要条件之一是市场交易热度升温，因此可能还需等待市场情绪回暖和产业更多催化的出现。

兴业证券：聚焦内部确定性

对于资本市场，近期市场动荡中，国内各方积极、及时地应对，为市场提供了较为明确的底线。4月18日国常会明确提出“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，中央汇金明确自身“平准基金”定位，监管层、官媒也集中表态呵护。

与此同时，多家央国企集团、上市公司也公告并实施了增持、回购。根据我们的测算，此前4月7-8日，股票型ETF共流入1670亿元，速度超过2024年2月和2015年7月时的规模。上周市场波动中ETF继续大幅流入，其中4月16日净流入约266亿元，4月18日又净流入超100亿元，成为市场重要的支撑力量。

而中长期，当前无论是所处的内外部环境、潜在增量政策储备，以及市场在心理上做好的准备、尤其是以DeepSeek为代表的科技突破对于信心的强化，市场也将更加“以我为主”。

一方面，国内因素仍是决定A股走势的核心矛盾。当下国内正处于内需接力、科技突破的阶段，将成为我们应对外部压力的信心来源。另一方面，从外部环境来看，随着中国企业积极寻求出口目的地的分散，叠加部分产品在全球出口市场的话语权进一步提升，我国当前面临的出口环境已然不同。

配置方面，建议投资者聚焦内部的确定性，三大主线防守反击：一方面，内需消费等作为中长期促进经济动能切换和短期托底政策的发力结合点，有望成为市场聚焦的方向。另一方面，面对可能持续和反复的全球贸易谈判，短期仍需做好应对不确定性的准备，持仓可阶段性向低波红利、低位绩优等方向倾斜。

浙商证券：逢低配，莫追高

展望后市，大冲击下全新格局，指数区间窄幅震荡，逢低配，莫追高。4月7日的跳空缺口上沿仍是多数宽基指数的压力，而下方支撑也在逐步抬高；“上有压力，下有支撑，窄幅震荡”的大格局并未发生变化，但是震荡区间进一步收窄。

行业板块方面，继续建议在考虑择时的前提下关注三大方向：一是大金融红利，含部分中字头；二是军工；三是内需消费。

配置方面，基于“大冲击下全新格局，指数区间窄幅震荡”的判断，建议如果再度出现外部利空打压指数的情形，投资者则应在指数快速下探时果断出手、积极增配；与此同时，如果指数反弹至4月7日跳空缺口上沿，则应该警惕上方成交密集区带来的压力，此时不宜贪胜。

天风证券：关注两个窗口期

展望后市，现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期，这也将继续支撑整体市场的流动性、风险偏好。后续可关注财报季收尾的窗口期以及月末的重要会议。

一方面，4月末处于年报、一季报等财报季窗口期收尾阶段，从2018年至今仅2024年取得收涨，其余时间表现平平。另一方面，是4月末召开的重要会议，结合历史来看，若经济总量冲击较大时，经济工作往往趋向于加大总量全面稳增长，另外过去5年中有4年会议后10个交易日为正收益。

配置方面，4月决断，应对波动率放大，待冲击落地后继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性，建议投资者关注三个方向：一是Deepseek突破与开源引领的科技AI+，二是消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，三是低估红利继续崛起。

红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头，以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，需重视恒生互联网。

华西证券：震荡中逐步抬升

接下来，勿低估A股的韧性与政策“稳股市”的决心。面对海外诸多不确定性，高层多次发声“稳定股市”，中央汇金也首次明确自身担任资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色，在“国家队”的入市维稳下，A股市场已走出九个交易日的修复行情。

展望后市，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月重要会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。其间，若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。

此外，A股市场相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置的性价比较高。纵向对比来看，截至4月18日，万得全A市盈率PE、市净率PB分别为14.7倍、1.5倍，分别位于2010年以来44.8%、10.0%的分位点，位于历史中低位水平。

全球横向对比来看，A股相对美国、英国等股市估值也具备性价比优势。风险溢价方面，当前万得全A股权风险溢价（ERP）为3.92%，处于近三年以来90%分位，反映A股市场中长期配置性价比较高。

行业配置上，建议投资者以低估值与扩内需的板块为主，如中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面，可建议适度关注军工等。

华安证券：延续震荡

展望后市，海外仍有扰动，但对A股的边际影响明显减弱，已经不是影响市场方向的核心矛盾，当下市场的核心矛盾在于国内政策如何进行对冲。

不过，一季度经济数据超预期特别是3月数据边际走强，短期内宏观政策大幅加码的迫切性下降，弱化了市场对国内政策的预期。后续市场变化的重要时间窗口关注月底重要会议的定调，同时考虑到决策层和监管层稳定资本市场的态度坚决，因此会议前预计市场将延续震荡态势。

配置方面，由于市场震荡之势短期内仍将延续，同时考虑到消费板块大部分行业已经有过轮动表现，如出行链近两周表现较好但也出现兑现迹象，医药同样经历过轮动行情，因此将出行链和医药调出推荐，后市建议投资者关注三条主线。

一是政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电。二是震荡市中具备稳定性价比及中长期有战略性配置价值的银行、保险。三是继续看好中长期贵金属价格和股价表现。

　　长江商报消息●长江商报记者黄聪

　　青海春天（600381.SH，ST春天）股价连跌三天，跌幅超过14%，

　　4月16日至18日，青海春天股价连续大幅下跌，这或是因为一份关于公司的审计报告。

　　4月17日，青海春天发布公告，公司年审会计师对其业绩表现进行了质疑。

　　其中，2024年四季度，特别是12月份，青海春天酒水营业收入异常增长，占全年该业务销售收入的50%左右。年审会计师认为，这一增长缺乏商业合理性。

　　年审会计师还表示，初步认定青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元，将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

　　一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑，如果审计内容属实，该公司存在粉饰业绩等问题。

　　2024年四季度收入预增111%

　　2024年3月15日，央视315晚会曝光最高卖到5.86万元一瓶的听花酒，其标榜功效神奇，但该酒的国际专利未被认定。

　　而听花酒是青海春天旗下产品，随后公司在成都、北京和西藏的子公司分别被罚，公司业绩也受到影响。

　　2024年前三季度，青海春天实现营业收入1.98亿元，同比增长23.22%；净利润亏损9045.18万元，上年同期亏损7033.12万元。

　　彼时，青海春天表示，如果公司经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将会被实施退市风险警示。

　　2025年1月，青海春天发布的2024年业绩预告显示，公司预计2024年利润总额为亏损1.37亿至1.66亿元、归属于上市公司股东的净利润为亏损1.45亿至1.74亿元、归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.17亿至1.46亿元。

　　至此，青海春天连续5年亏损。

　　不过，长江商报记者注意到，业绩预告中，青海春天介绍，公司预计2024年实现营业收入为3.11亿至3.39亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.05亿至3.33亿元。

　　由此计算，2024年四季度，青海春天实现营业收入为1.13亿至1.41亿元，与上年同期相比增长111.62%至164.53%。

　　一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，青海春天同时满足“净利润为负”和“营收低于3亿元”时，才会导致公司ST，“该公司四季度收入大幅增长，导致公司避免被实施退市风险警示”。

　　单季营收增长缺乏商业合理性

　　4月17日，青海春天发布公告，公司收到担任公司2024年度审计工作的政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“年审会计师”）《关于青海春天药用资源科技股份有限公司2024年度财务报表审计阶段性说明》。

　　该说明中年审会计师对青海春天的业绩表现进行了质疑。

　　数据显示，2024年四季度，特别是12月份，青海春天酒水营业收入异常增长，占全年该业务销售收入的50%左右。

　　年审会计师认为，这一增长“缺乏商业合理性”。首先，在整体消费需求下行、公司白酒市场规模有限且非稀缺商品的情况下，经销商大规模提前采购不符合行业常规。其次，部分客户12月销售异常增长，期后仍有大量库存，且公司经销商协议存在退货相关约定，退货风险难以判断。如众香国、苏州金独花等公司客户2024年12月销售异常增长，但期后销售比例较低，存在年底突击发货确认收入的嫌疑。

　　此外，年审会计师也注意到，青海春天2024年1月对成都听花令一次性确认销售收入2654.83万元，而该客户截至2024年底大部分酒水尚未实现对外销售。该部分收入所涉及的金额大概为6810.76万元。

　　该说明中还表示，青海春天2024年冬虫夏草销售收入1.52亿元，其中11—12月销售大幅增长，占全年该品类业务销售收入的50%左右，且销售形成大额应收账款5687.23万元。冬虫夏草销售实施分期付款交易属于2024年度新增销售模式，与行业及公司2023年度现款现货的交易习惯不符，不具备商业合理性。

　　曾收上交所监管工作函

　　实际上，青海春天发布2024年业绩预告后，上交所随即下发监管工作函，要求公司就营业收入真实性等问题作出回复，重点说明2024年四季度业绩大幅增长的原因及合理性、是否存在为规避实施退市风险警示而突击确认收入的情况。

　　2月26日，青海春天针对上交所的问询公告回复称，每年的四季度为白酒行业传统的销售旺季，此期间市场需求普遍增长，且2024年四季度公司逐步恢复主要媒体的广告投放、与经销商共同加强线下品鉴会、活动赞助等系列市场营销活动，对符合条件的经销商调整部分支持政策，给予年度激励及季度激励，大大提高经销商的经营积极性。

　　青海春天表示，“行业周期叠加上述广告、线下品鉴等营销活动加强、经销商对市场销售预期和经营信心、积极性提高等因素，因此公司酒水销售业务业绩在四季度出现大幅增长是合理的，也符合行业规律，四季度销售业绩的增长，也使得该板块业务2024年的营业收入同比出现大幅度的增长。”

　　关于是否存在突击确认收入的情况，青海春天介绍，公司的酒水业务经销商为预收货款进行销售，协议约定不得退货，根据合同约定的交付方式，公司收到货款后，将商品发送至经销商或经销商指定的地址，在核实数量及商品外观进行签收后，确认收入，“不存在未满足收入确认条件而确认收入、年底突击确认的情形”。

　　年审会计师表示，根据审计准则的规定，预计会对青海春天2024年度财务报表整体发表无法表示意见或者否定意见的审计意见类型。

　　截止到目前，年审会计师表示，根据获取的审计证据，初步认定按照营业收入确认原则及上海证券交易所《营业收入扣除指引》，青海春天经调整或者扣除后的营业收入将不足人民币3亿元，将触发《上海证券交易所股票上市规则》规定的财务类退市风险警示。

　　上述上市公司财务人员向长江商报记者表示，青海春天的年审会计师已对其年度报告真实性表示质疑，如果审计内容属实，该公司存在粉饰业绩、信披违规等问题。

　　责编：ZB

　　金价再创新高。美国发起的破坏性贸易战支撑了避险资产需求，未来几天发布的数据可能凸显全球经济受损的早期迹象。

　　随着美元走低，黄金现货盘中升破每盎司3370美元。国际货币基金组织（IMF）势将在周二发布最新预测时下调增长展望，次日公布的采购经理人指数（PMI）将展现自特朗普大加关税以来的整体经济活动概况。

　　随着贸易冲突扰乱全球市场、打击风险资产需求并加快投资者的避险步伐，金价今年已连创新高。黄金交易所交易基金（ETF）的持有量连续12周增长，创出2022年以来的最长连增纪录。各国央行一直在增持黄金，支撑了全家的全球需求。

　　金价一度上涨1.3%至每盎司3370.56美元；现报每盎司3367.67美元。美元即期指数下跌0.5%。白银上涨，铂金基本持平，钯金下跌。