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桂林市(秀峰区、叠彩区、资源县、七星区、全州县、恭城瑶族自治县、临桂区、永福县、兴安县、平乐县、灌阳县、象山区、荔浦市、灵川县、雁山区、龙胜各族自治县、阳朔县)

玉林市(福绵区、博白县、容县、兴业县、玉州区、陆川县、北流市)

兰州市(红古区、西固区、安宁区、七里河区、榆中县、城关区、皋兰县、永登县)

阿勒泰地区(富蕴县、青河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县)  武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

商洛市(镇安县、丹凤县、洛南县、柞水县、山阳县、商州区、商南县)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区、涵江区)

沈阳市(浑南区、于洪区、康平县、沈河区、新民市、沈北新区、大东区、苏家屯区、法库县、和平区、铁西区、皇姑区、辽中区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、乌兰县)

保山市(隆阳区、施甸县、昌宁县、龙陵县、腾冲市)

成都市(郫都区、金牛区、邛崃市、彭州市、锦江区、双流区、青羊区、武侯区、青白江区、新都区、崇州市、温江区、龙泉驿区、成华区、新津区、简阳市、金堂县、大邑县、蒲江县、都江堰市)

东莞市

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

陇南市(两当县、康县、礼县、宕昌县、武都区、西和县、徽县、成县、文县)

百色市(德保县、凌云县、靖西市、平果市、乐业县、田林县、田阳区、田东县、那坡县、隆林各族自治县、西林县、右江区)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

广安市(广安区、邻水县、华蓥市、前锋区、岳池县、武胜县)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区)

自贡市(自流井区、富顺县、荣县、大安区、沿滩区、贡井区)

铁岭市(调兵山市、铁岭县、清河区、西丰县、昌图县、银州区、开原市)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)

无锡市(江阴市、惠山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、新吴区、锡山区)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、可克达拉市、新星市、图木舒克市、北屯市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、五家渠市、双河市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县)

九江市(修水县、瑞昌市、湖口县、庐山市、德安县、永修县、武宁县、共青城市、彭泽县、柴桑区、都昌县、浔阳区、濂溪区)

延安市(宝塔区、吴起县、洛川县、富县、宜川县、甘泉县、延长县、子长市、黄陵县、安塞区、志丹县、延川县、黄龙县)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

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菏泽市(牡丹区、定陶区、单县、巨野县、鄄城县、成武县、曹县、郓城县、东明县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、凯里市、丹寨县、榕江县、岑巩县、施秉县、三穗县、台江县、锦屏县、雷山县、天柱县、剑河县、镇远县、黎平县、从江县、麻江县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、望城区、宁乡市、天心区、岳麓区、雨花区、长沙县、开福区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)  保定市(竞秀区、满城区、高碑店市、涞源县、易县、博野县、阜平县、容城县、涞水县、望都县、蠡县、安国市、雄县、顺平县、安新县、涿州市、莲池区、曲阳县、徐水区、清苑区、高阳县、定州市、定兴县、唐县)

肇庆市(鼎湖区、高要区、封开县、端州区、广宁县、怀集县、德庆县、四会市)

南昌市(新建区、西湖区、进贤县、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县、东湖区、南昌县)

鹤岗市(南山区、萝北县、兴山区、工农区、兴安区、东山区、向阳区、绥滨县)葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、建昌县、龙港区、兴城市)

安康市(旬阳市、石泉县、紫阳县、宁陕县、平利县、汉滨区、汉阴县、岚皋县、镇坪县、白河县)  广州市(花都区、番禺区、天河区、南沙区、黄埔区、荔湾区、白云区、越秀区、海珠区、从化区、增城区)

阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、颍东区、颍泉区、界首市、颍上县、临泉县)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

南通市(通州区、海安市、海门区、崇川区、如皋市、如东县、启东市)遵义市(绥阳县、桐梓县、凤冈县、赤水市、播州区、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、湄潭县、习水县、汇川区、余庆县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县)

昆明市(官渡区、盘龙区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、西山区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、宜良县、五华区、富民县、石林彝族自治县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、依安县、拜泉县、碾子山区、富拉尔基区、泰来县、铁锋区、甘南县、克东县、建华区、龙沙区、富裕县、讷河市、克山县、龙江县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

吕梁市(离石区、交口县、柳林县、汾阳市、中阳县、方山县、文水县、临县、交城县、兴县、石楼县、孝义市、岚县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、上虞区、柯桥区、越城区、新昌县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、甘德县、达日县、玛沁县)

太原市(阳曲县、清徐县、小店区、晋源区、尖草坪区、娄烦县、杏花岭区、万柏林区、古交市、迎泽区)

梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区、苍梧县、岑溪市、万秀区)

北京市(大兴区、丰台区、怀柔区、平谷区、门头沟区、西城区、密云区、顺义区、海淀区、通州区、延庆区、昌平区、朝阳区、房山区、东城区、石景山区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

信阳市(罗山县、息县、平桥区、固始县、浉河区、新县、商城县、潢川县、淮滨县、光山县)

南平市(顺昌县、松溪县、浦城县、建阳区、光泽县、建瓯市、政和县、武夷山市、邵武市、延平区)

深圳市(罗湖区、盐田区、光明区、龙华区、南山区、坪山区、宝安区、龙岗区、福田区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方