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张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

中山市  连云港市(灌南县、东海县、灌云县、连云区、海州区、赣榆区)

吉林市(蛟河市、船营区、桦甸市、丰满区、磐石市、昌邑区、舒兰市、龙潭区、永吉县)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、景泰县、白银区)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县、萧县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)  佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)

洛阳市(栾川县、宜阳县、涧西区、老城区、洛宁县、嵩县、西工区、瀍河回族区、孟津区、偃师区、洛龙区、新安县、汝阳县、伊川县)

甘孜藏族自治州(康定市、雅江县、道孚县、理塘县、丹巴县、甘孜县、色达县、德格县、泸定县、炉霍县、石渠县、新龙县、得荣县、白玉县、稻城县、九龙县、巴塘县、乡城县)

吉安市(吉州区、安福县、永新县、峡江县、青原区、新干县、遂川县、井冈山市、吉安县、吉水县、永丰县、泰和县、万安县)

定西市(渭源县、安定区、岷县、陇西县、漳县、通渭县、临洮县)

嘉兴市(海盐县、海宁市、秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区、桐乡市)

临沧市(云县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

汕头市(澄海区、南澳县、金平区、潮南区、龙湖区、潮阳区、濠江区)

宜宾市(珙县、南溪区、屏山县、高县、兴文县、叙州区、江安县、翠屏区、筠连县、长宁县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、元宝区、东港市、振兴区、凤城市)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

永州市(江华瑶族自治县、零陵区、新田县、双牌县、祁阳市、宁远县、道县、东安县、江永县、蓝山县、冷水滩区)

哈尔滨市(巴彦县、方正县、通河县、阿城区、尚志市、五常市、道外区、木兰县、香坊区、道里区、南岗区、双城区、延寿县、松北区、呼兰区、平房区、依兰县、宾县)

广元市(剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县、利州区、昭化区、旺苍县)

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长春市(榆树市、农安县、九台区、宽城区、绿园区、公主岭市、德惠市、二道区、双阳区、朝阳区、南关区)

陇南市(文县、徽县、宕昌县、成县、武都区、康县、两当县、礼县、西和县)

周口市(郸城县、商水县、川汇区、西华县、鹿邑县、淮阳区、太康县、项城市、扶沟县、沈丘县)

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晋中市(左权县、昔阳县、榆次区、寿阳县、介休市、太谷区、平遥县、榆社县、祁县、灵石县、和顺县)

三明市(明溪县、永安市、大田县、将乐县、泰宁县、沙县区、宁化县、建宁县、尤溪县、清流县、三元区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)  咸宁市(通山县、咸安区、崇阳县、通城县、赤壁市、嘉鱼县)

平顶山市(鲁山县、叶县、汝州市、郏县、石龙区、湛河区、新华区、宝丰县、卫东区、舞钢市)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、东川区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、安宁市、富民县、西山区、晋宁区、盘龙区、石林彝族自治县、五华区、呈贡区、宜良县)

九江市(共青城市、彭泽县、濂溪区、德安县、柴桑区、瑞昌市、都昌县、浔阳区、永修县、湖口县、庐山市、武宁县、修水县)铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

朝阳市(北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、双塔区、朝阳县)  荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)

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成都市(双流区、龙泉驿区、彭州市、锦江区、温江区、蒲江县、新津区、简阳市、崇州市、大邑县、都江堰市、金堂县、武侯区、郫都区、邛崃市、成华区、青羊区、金牛区、新都区、青白江区)

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玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、囊谦县、玉树市、杂多县、称多县)

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　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）