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钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、石屏县、元阳县、建水县、弥勒市、个旧市、开远市、蒙自市、泸西县、红河县)

芜湖市(繁昌区、无为市、镜湖区、鸠江区、南陵县、湾沚区、弋江区)

南充市(高坪区、南部县、蓬安县、营山县、顺庆区、仪陇县、阆中市、西充县、嘉陵区)  乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、米东区)

盐城市(滨海县、东台市、响水县、亭湖区、阜宁县、大丰区、建湖县、射阳县、盐都区)

周口市(扶沟县、项城市、商水县、太康县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、郸城县、沈丘县、西华县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)兰州市(永登县、安宁区、西固区、城关区、七里河区、榆中县、皋兰县、红古区)

鹤岗市(向阳区、萝北县、兴山区、兴安区、绥滨县、工农区、东山区、南山区)  临沂市(临沭县、沂水县、沂南县、莒南县、罗庄区、郯城县、蒙阴县、平邑县、兰陵县、兰山区、费县、河东区)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市)

赣州市(崇义县、南康区、赣县区、信丰县、于都县、石城县、龙南市、宁都县、瑞金市、定南县、全南县、寻乌县、大余县、会昌县、上犹县、章贡区、兴国县、安远县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

韶关市(浈江区、翁源县、曲江区、始兴县、南雄市、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、武江区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

泸州市(泸县、江阳区、合江县、古蔺县、龙马潭区、纳溪区、叙永县)

嘉兴市(平湖市、南湖区、秀洲区、嘉善县、桐乡市、海宁市、海盐县)

南昌市(青山湖区、青云谱区、南昌县、西湖区、东湖区、安义县、红谷滩区、进贤县、新建区)

白银市(白银区、景泰县、平川区、会宁县、靖远县)

伊春市(铁力市、友好区、丰林县、金林区、大箐山县、伊美区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、南岔县)

铁岭市(清河区、银州区、调兵山市、铁岭县、昌图县、开原市、西丰县)

菏泽市(牡丹区、定陶区、东明县、成武县、鄄城县、巨野县、郓城县、曹县、单县)

黄石市(下陆区、阳新县、西塞山区、铁山区、黄石港区、大冶市)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、长汀县、连城县、武平县、上杭县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

德州市(禹城市、平原县、陵城区、夏津县、庆云县、德城区、宁津县、临邑县、齐河县、武城县、乐陵市)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

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江门市(开平市、江海区、蓬江区、新会区、恩平市、台山市、鹤山市)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

济南市(历下区、商河县、平阴县、历城区、钢城区、市中区、章丘区、槐荫区、莱芜区、济阳区、长清区、天桥区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)  沈阳市(新民市、沈河区、于洪区、浑南区、沈北新区、苏家屯区、和平区、康平县、辽中区、大东区、皇姑区、铁西区、法库县)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、兴宾区、忻城县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

洛阳市(老城区、涧西区、孟津区、洛龙区、新安县、洛宁县、瀍河回族区、嵩县、伊川县、汝阳县、栾川县、偃师区、西工区、宜阳县)吉安市(永新县、永丰县、新干县、万安县、泰和县、吉安县、峡江县、遂川县、青原区、安福县、吉水县、吉州区、井冈山市)

潍坊市(昌乐县、高密市、安丘市、坊子区、寒亭区、青州市、奎文区、寿光市、临朐县、潍城区、诸城市、昌邑市)  五指山市(昌江黎族自治县、澄迈县、定安县、白沙黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、文昌市、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县)

朔州市(右玉县、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区)

荆州市(公安县、洪湖市、松滋市、江陵县、沙市区、监利市、荆州区、石首市)黄冈市(黄州区、罗田县、麻城市、英山县、红安县、黄梅县、浠水县、武穴市、蕲春县、团风县)

宝鸡市(凤翔区、凤县、陈仓区、陇县、麟游县、金台区、眉县、扶风县、岐山县、千阳县、渭滨区、太白县)

嘉峪关市

大连市(西岗区、普兰店区、旅顺口区、金州区、瓦房店市、长海县、中山区、沙河口区、甘井子区、庄河市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区、振兴区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

齐齐哈尔市(克东县、讷河市、富拉尔基区、龙江县、甘南县、昂昂溪区、克山县、碾子山区、富裕县、依安县、龙沙区、泰来县、建华区、铁锋区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区)

香港特别行政区

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县)

抚州市(金溪县、资溪县、崇仁县、临川区、广昌县、黎川县、宜黄县、南城县、乐安县、南丰县、东乡区)

驻马店市(遂平县、正阳县、西平县、泌阳县、平舆县、确山县、汝南县、驿城区、上蔡县、新蔡县)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、合作市、卓尼县、迭部县、舟曲县、夏河县、玛曲县)

绥化市(海伦市、望奎县、北林区、青冈县、明水县、兰西县、绥棱县、安达市、肇东市、庆安县)

怀化市(洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、鹤城区、溆浦县)

九江市(德安县、瑞昌市、都昌县、濂溪区、湖口县、武宁县、庐山市、永修县、柴桑区、彭泽县、共青城市、浔阳区、修水县)

滨州市(滨城区、沾化区、无棣县、惠民县、邹平市、阳信县、博兴县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。