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全国服务区域:
内江市(资中县、市中区、隆昌市、东兴区、威远县)
五指山市(澄迈县、东方市、文昌市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、定安县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、万宁市)
南通市(如皋市、海门区、启东市、通州区、崇川区、如东县、海安市)
阿克苏地区(沙雅县、柯坪县、新和县、拜城县、乌什县、温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市)
南昌市(新建区、西湖区、进贤县、青山湖区、红谷滩区、青云谱区、东湖区、南昌县、安义县)
镇江市(句容市、京口区、扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市)
商丘市(永城市、夏邑县、睢阳区、睢县、民权县、梁园区、宁陵县、虞城县、柘城县)
齐齐哈尔市(依安县、甘南县、碾子山区、拜泉县、铁锋区、建华区、克东县、昂昂溪区、克山县、泰来县、龙沙区、龙江县、富拉尔基区、讷河市、梅里斯达斡尔族区、富裕县)
西宁市(湟中区、城北区、城西区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区)
宜宾市(屏山县、翠屏区、筠连县、长宁县、南溪区、高县、兴文县、叙州区、珙县、江安县)
那曲市(双湖县、色尼区、巴青县、索县、班戈县、申扎县、聂荣县、嘉黎县、比如县、尼玛县、安多县)
宝鸡市(陈仓区、扶风县、渭滨区、岐山县、金台区、凤县、麟游县、千阳县、凤翔区、太白县、眉县、陇县)
银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县)
汕头市(澄海区、潮南区、金平区、潮阳区、龙湖区、南澳县、濠江区)
通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗)
周口市(淮阳区、郸城县、太康县、鹿邑县、商水县、川汇区、沈丘县、西华县、扶沟县、项城市)
泸州市(龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
潍坊市(寒亭区、潍城区、青州市、寿光市、诸城市、奎文区、高密市、安丘市、坊子区、昌乐县、昌邑市、临朐县)
宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、萧县、灵璧县)
衡水市(饶阳县、阜城县、武邑县、故城县、武强县、景县、桃城区、深州市、安平县、冀州区、枣强县)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、林西县、宁城县、巴林右旗、敖汉旗、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林左旗、松山区、喀喇沁旗、红山区、元宝山区)
铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)
孝感市(安陆市、应城市、大悟县、云梦县、汉川市、孝昌县、孝南区)
呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、牙克石市)
钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)
杭州市(西湖区、富阳区、萧山区、上城区、桐庐县、滨江区、建德市、余杭区、临安区、钱塘区、拱墅区、淳安县、临平区)
临沧市(镇康县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县)
兰州市(西固区、永登县、安宁区、皋兰县、榆中县、红古区、城关区、七里河区)
资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
黄山市(徽州区、歙县、休宁县、屯溪区、黄山区、祁门县、黟县)
梧州市(龙圩区、万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县)
佛山市(顺德区、高明区、南海区、三水区、禅城区)
延安市(安塞区、甘泉县、宜川县、志丹县、黄陵县、黄龙县、富县、子长市、吴起县、延长县、洛川县、延川县、宝塔区)
青岛市(即墨区、李沧区、胶州市、黄岛区、城阳区、市北区、莱西市、市南区、平度市、崂山区)
昭通市(威信县、绥江县、昭阳区、永善县、彝良县、镇雄县、巧家县、大关县、鲁甸县、盐津县、水富市)
鹤岗市(南山区、向阳区、绥滨县、萝北县、兴山区、东山区、兴安区、工农区)
攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、西区、东区)
广元市(昭化区、利州区、朝天区、青川县、剑阁县、旺苍县、苍溪县)
拉萨市(尼木县、林周县、达孜区、城关区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县、当雄县)
六安市(金安区、叶集区、舒城县、霍山县、金寨县、霍邱县、裕安区)
温州市(洞头区、鹿城区、苍南县、龙湾区、泰顺县、文成县、乐清市、瓯海区、瑞安市、永嘉县、龙港市、平阳县)
武汉市(汉南区、武昌区、洪山区、江夏区、新洲区、江汉区、青山区、汉阳区、硚口区、黄陂区、蔡甸区、江岸区、东西湖区)
海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、兴海县、贵南县)
遵义市(仁怀市、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、赤水市、播州区、汇川区、桐梓县、绥阳县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县)
惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区、龙门县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、乌苏市、裕民县、沙湾市)
大庆市(肇州县、龙凤区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、林甸县、让胡路区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
韶关市(翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、新丰县、始兴县、武江区、南雄市、仁化县)
连云港市(东海县、连云区、灌南县、赣榆区、海州区、灌云县)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
扬州市(高邮市、仪征市、广陵区、江都区、邗江区、宝应县)
三门峡市(陕州区、卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县、义马市)
成都市(成华区、蒲江县、郫都区、新都区、金牛区、新津区、龙泉驿区、都江堰市、大邑县、双流区、崇州市、锦江区、温江区、青白江区、金堂县、简阳市、武侯区、邛崃市、彭州市、青羊区)
日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)
廊坊市(大厂回族自治县、安次区、固安县、香河县、三河市、广阳区、永清县、文安县、霸州市、大城县)
广安市(华蓥市、岳池县、广安区、邻水县、武胜县、前锋区)
海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)
果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛多县、玛沁县)
黄石市(铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县)
林芝市(墨脱县、朗县、波密县、米林市、巴宜区、察隅县、工布江达县)
眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县)
随州市(广水市、曾都区、随县)
重庆市(铜梁区、云阳县、璧山区、奉节县、合川区、渝北区、永川区、巫溪县、梁平区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、忠县、彭水苗族土家族自治县、开州区、巴南区、万州区、南川区、荣昌区、武隆区、南岸区、巫山县、江北区、北碚区、大渡口区、城口县、大足区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、涪陵区、丰都县、綦江区、石柱土家族自治县、潼南区、沙坪坝区、渝中区、江津区、垫江县、长寿区)
郑州市(登封市、管城回族区、新密市、二七区、新郑市、中牟县、金水区、荥阳市、惠济区、上街区、中原区、巩义市)
襄阳市(保康县、南漳县、襄州区、宜城市、谷城县、老河口市、枣阳市、樊城区、襄城区)
贵港市(港北区、桂平市、覃塘区、平南县、港南区)
滨州市(邹平市、沾化区、阳信县、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县)
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南京市(栖霞区、雨花台区、玄武区、溧水区、建邺区、浦口区、江宁区、鼓楼区、秦淮区、六合区、高淳区)
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包头市(昆都仑区、固阳县、青山区、白云鄂博矿区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、土默特右旗)
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作者丨李域
编辑丨巫燕玲,江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日,美股三大指数全线下跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升,长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35,创三年来新低,盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口;美元兑日元跌破141关口,跌0.94%报140.85。
昨夜,美股大跌!道指跌近1000点
据Wind,截至4月21日收盘,美股大幅收跌,道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌,Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%,市值蒸发446亿美元;英伟达下跌4.51%,市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元(合人民币2.95万亿元)。
热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%,中金科工业、禾赛科技涨逾6%,多尼斯涨逾5%,好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来,美元持续走弱,据Wind数据,2025年2月以来,美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近,在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时,美元指数报98.3097,日内下跌幅度为0.94%,年内美元指数跌幅为9.38%,其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点,从信用视角来看,是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示,从供求视角来看,“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战,“拆解近期美债价格异动背后的原因,指向了以美债为代表的美国资产即期信用,即广义国家信用的偿还压力受到了挑战,市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为,4月7日以前,美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来,美国经济持续走弱,花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下,市场的降息预期也逐步回升,由1.2次一度升至4月4日的4.2次,10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来,美债利率反弹、但美元仍在走弱,或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来,在关税等政策不确定性冲击下,美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升,冲击企业经营活动;另一方面,关税也导致通胀预期大幅升温,压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等,关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售,仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行?
天风证券策略首席分析师吴开达指出,短期来看,上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快,一季度美债供给量较大也并非边际变化,因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外,基差交易引发的去杠杆行为,也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出,基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆:
第一,回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本,即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期,无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足,回购展期成本跳涨,基差交易的成本将提升,甚至产生亏损。
第二,保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下,国债期货与现货是同向波动的,因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘,但如果国债市场波动变大出现价格错位,即期货现货可能价格走向不同,可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益,期货被逼仓,甚至被迫平仓,并卖出现货。
第三,杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态,使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看,吴开达认为,地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大,国际关系的不确定性日益严重,海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘,近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月,美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期,高盛首席执行官DavidSolomon表示,美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称,未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前,全球经济增长就已放缓,而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出,高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前,摩根大通CEO杰米·戴蒙指出,经济面临“相当大的动荡”。他表示,尽管摩根大通报告第一季度利润上升,但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下,客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌,尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上,投资者的担忧是不可避免的,贸易政策在过去几个月经历了快速变化,人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动,富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析,并且试图去了解异动背后的主要诱因,避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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